ریسکهای کوتاهمدت عرضه
آزادسازی ذخایر راهبردی (ذخیره دولتی نفت برای مواقع بحران) راهی معرفی شده تا کمبود عرضه پوشش داده شود تا زمانی که حملونقل از تنگه هرمز دوباره از سر گرفته شود. وزیران دارایی گروه ۷ (G7؛ مجموعه کشورهای صنعتی بزرگ) در آخرین رایزنیهای خود با آزادسازی فوری موافقت نکردند. تولید نفت شیل آمریکا (نفتی که با حفاری و شکست هیدرولیکی از سنگهای رسی استخراج میشود) ممکن است افزایش یابد، چون قیمتهای بالاتر سودآوری حفاری را بهتر میکند. اما هر افزایش تولید به این وابسته است که انتظار برود قیمتها چند ماه بالا بماند؛ در عین حال گفته میشود اگر جریان نفت از هرمز دوباره برقرار شود، قیمتها احتمالاً سریع پایین میآید. ذخایر بزرگ کشورهای OECD (سازمان همکاری و توسعه اقتصادی؛ گروهی از اقتصادهای پیشرفته) و احتمال آزادسازی ذخایر راهبردی، «ضربهگیر موقت» توصیف شدهاند، نه جایگزین عرضه خلیج فارس. تمرکز اصلی بر بازگرداندن هرچه سریعتر عبور امن کشتیها از تنگه هرمز است.استراتژیهای اختیار معامله برای نوسان
بسته شدن طولانیمدت تنگه، شوک شدید به بازار خواهد بود، چون این گلوگاه روزانه نزدیک ۲۱ میلیون بشکه را عبور میدهد؛ حدود ۲۰٪ مصرف جهانی نفت. در این حالت، قیمت نفت خام میتواند خیلی بالاتر از اوج ابتدای هفته برود. بنابراین گرفتن موقعیت با «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص) روی «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت توافقی) WTI و برنت، راهی روشن برای استفاده از احتمال تشدید تنش است. درباره آزادسازی ذخایر راهبردی توسط گروه ۷ برای پایین آوردن قیمتها صحبت میشود، اما باید نسبت به اثر بلندمدت آن بدبین بود. پس از کاهشهای بزرگ در سال ۲۰۲۲، «ذخیره راهبردی نفت آمریکا» (SPR؛ ذخیره دولتی نفت خام آمریکا) نزدیک کمترین سطح ۴۰ سال اخیر است و حدود ۳۶۰ میلیون بشکه دارد. این پشتوانه محدود یعنی هر آزادسازی، راهحل کوتاهمدت است و احتمالاً از مداخلههای گذشته کماثرتر خواهد بود. همچنین امید کمی به واکنش سریع عرضه از سوی تولیدکنندگان شیل آمریکا دیده میشود. معمولاً ۶ تا ۹ ماه طول میکشد تا حفاری جدید به تولید قابلتوجه تبدیل شود، و شرکتها وقتی قیمتها اینقدر سریع برمیگردد، هزینهکرد بزرگ را قبول نمیکنند. تولیدکنندگان به اطمینان از چند ماه قیمت بالای پایدار نیاز دارند، که اصلاً قطعی نیست. کل وضعیت به این بستگی دارد که آیا تنگه هرمز برای حملونقل باز میماند یا نه. با توجه به دوحالتی بودن نتیجه (یا باز است یا بسته)، یک گشایش دیپلماتیک ناگهانی میتواند «حق بیمه ریسک جنگ» (بخشی از قیمت که بهخاطر ترس از جنگ و اختلال عرضه اضافه میشود) را از بین ببرد و قیمتها را بهشدت پایین بیاورد. بنابراین نگهداشتن «اختیار فروش» محافظتی (Put؛ حق فروش در قیمت مشخص تا زمان مشخص) برای پوشش ریسک سقوط سریع قیمت، در صورت امن شدن مسیر حملونقل، ضروری است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
