نفت به‌عنوان نیروی اصلی شکل‌دهنده بازارهای جهانی توصیف می‌شود. نفت خام برنت در ۲۴ ساعت بین ۸۳ تا ۱۲۰ دلار برای هر بشکه نوسان کرد و این نشان‌دهنده عدم‌قطعیت است. انتظار می‌رود قیمت نفت بالاتر از سطح‌های قبل از درگیری بماند. این موضوع نگرانی درباره تورم را بالا نگه می‌دارد و بر اوراق بدهی (قرض‌نامه‌ها)، سهام و ارزها اثر می‌گذارد.

سناریوی «نفت گران برای مدت طولانی‌تر»

بازارها در حال سنجش سناریویی هستند که در آن نفت برای مدت طولانی‌تری گران می‌ماند؛ چیزی که می‌تواند رشد اقتصادی را کم کند و تورم را بالا ببرد. چشم‌انداز به این بستگی دارد که درگیری چه زمانی تمام شود، عبور کشتی‌ها از تنگه هرمز چگونه انجام شود، و چه مقدار نفتِ تحت تحریم (نفتی که فروش و جابه‌جایی آن با محدودیت‌های سیاسی/اقتصادی روبه‌روست) ممکن است به بازار برسد. در میان‌مدت، ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر و کاهش تمرکز موقعیت‌ها (یعنی کمتر شدن شرط‌بندی‌های بزرگ و یک‌طرفه سرمایه‌گذاران روی یک جهت قیمت) به بازگشت احتمالی فعالان بازار در صورت عادی شدن جریان نفت از تنگه هرمز مربوط است.

نوسان «مشتقات» و چیدمان موقعیت‌ها

برای معامله‌گرانِ مشتقات (قراردادهای مالی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی مثل نفت می‌آید)، این یعنی «نوسان ضمنی» هنوز گزینه خوبی برای فروش است، حتی اگر پایین آمده باشد. نوسان ضمنی یعنی نوسانی که از قیمت اختیار معامله‌ها برداشت می‌شود و نشان می‌دهد بازار چه میزان بالا و پایین شدن قیمت را انتظار دارد. شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) نزدیک ۳۸ مانده؛ خیلی پایین‌تر از اوج‌های بحرانی بالای ۶۵ در سال گذشته، اما هنوز نسبت به میانگین ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ که ۳۲ بود، بالا محسوب می‌شود. این نشان می‌دهد اختیار معامله‌ها روی قراردادهای آتی نفت (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) هنوز گران هستند و برای کسانی که روی ثبات کوتاه‌مدت قیمت شرط می‌بندند فرصت ایجاد می‌کند. اثر روی سایر دارایی‌ها روشن است، چون هزینه بالاتر انرژی باعث می‌شود تورم «چسبنده» بماند؛ یعنی به‌راحتی پایین نیاید. با توجه به اینکه آخرین گزارش «تورم هسته» آمریکا (CPI هسته: شاخص قیمت مصرف‌کننده بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) برای فوریه ۲۰۲۶ برابر ۳.۱٪ بوده، فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) فضای کمتری برای تصمیم‌گیری دارد و این می‌تواند انتظارها در بازار سهام را پایین بیاورد. بنابراین معامله‌گران باید حرکت قیمت نفت را به‌عنوان نشانه پیشرو برای تغییرات در «قراردادهای آتی نرخ بهره» (قراردادهایی برای شرط‌بندی روی مسیر نرخ‌های بهره در آینده) و نوسان شاخص‌های بزرگ سهام مثل S&P 500 زیر نظر بگیرند. در مورد موقعیت‌گیری، بخش زیادی از «موقعیت‌های شلوغِ سفته‌بازانه خرید» از سال ۲۰۲۵ از بازار خارج شده است. موقعیت خرید سفته‌بازانه یعنی سرمایه‌گذار فقط برای سود از بالا رفتن قیمت وارد خرید می‌شود. داده‌های تازه CFTC (نهاد ناظر بازار مشتقه کالایی آمریکا) نشان می‌دهد موقعیت خالص خریدِ «مدیریت پول» (صندوق‌ها و مدیران سرمایه حرفه‌ای) هنوز ۲۵٪ پایین‌تر از اوج‌های خود است؛ یعنی سرمایه‌گذاران محتاط‌اند. این می‌تواند وضعیتی بسازد که با هر خبر قطعی خوب درباره مسیرهای کشتیرانی، سرمایه‌های کنارمانده سریع برگردند و جهش تند رو به بالا ایجاد شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید