صادرات چین در ماه فوریه نسبت به سال قبل نزدیک به ۴۰٪ افزایش یافت. واردات هم بالا رفت، اما کندتر از صادرات؛ و همین باعث شد مازاد تجاری (یعنی وقتی ارزش صادرات از واردات بیشتر است) افزایش پیدا کند.
در ۱۲ ماه گذشته، مازاد تجاری چین به حدود ۶.۲٪ از تولید ناخالص داخلی رسید. مازاد ترکیبی ژانویه–فوریه هم حدود ۶.۲٪ از تولید ناخالص داخلی گزارش شد.
یوان چین (CNY، پول چین) در دو ماه اول سال در برابر دلار آمریکا کمی تقویت شد. یوان همچنین در همان دوره در برابر یورو فقط اندکی بالا رفت.
صادرات به آمریکا ۱۱٪ کاهش یافت. صادرات به اتحادیه اروپا بیش از ۲۷٪ افزایش یافت، با وجود اینکه یوان کمی تقویت شده بود.
در مقاله آمده بود که با کمک یک ابزار هوش مصنوعی (AI، برنامهای که با دادهها متن تولید میکند) تهیه شده و یک ویراستار آن را بررسی کرده است.
اکنون به دادههای بسیار قوی صادرات چین در ابتدای ۲۰۲۵ برمیگردیم؛ زمانی که رشد سالبهسال صادرات در فوریه نزدیک ۴۰٪ شد. این عملکرد یک مازاد تجاری بسیار بزرگ ایجاد کرد که در ۱۲ ماه قبل از آن معادل حدود ۶.۲٪ تولید ناخالص داخلی بود. نکته اصلی آن دوره، قدرت بخش صادرات بود؛ حتی وقتی یوان در برابر دلار و یورو کمی قویتر شد.
این با وضعیت فعلی در سهماهه اول ۲۰۲۶ تفاوت زیادی دارد. دادههای جدید نشان میدهد شاخص مدیران خرید تولیدی رسمی چین (PMI؛ یک عدد برای سنجش وضعیت تولید—بالای ۵۰ یعنی رشد، زیر ۵۰ یعنی افت) برای فوریه ۲۰۲۶ برابر ۴۹.۹ بوده و رشد قوی مثل سال قبل را نشان نمیدهد. این کند شدن یعنی نیروی صادراتی ۲۰۲۵ ادامه پیدا نکرده و برای هفتههای آینده ابهام ایجاد میکند.
با توجه به این تفاوت، معاملهگران باید موقعیتهای ارزی خود روی یوان چین را دوباره بررسی کنند. در حالی که تقویت کمِ یوان در ابتدای ۲۰۲۵ به تجارت ضربه نزد، ضعف فعلی اقتصاد یعنی مقامها ممکن است برای حمایت از صادرات، نگذارند یوان بیشتر قوی شود. این را میتوان در نرخ تبدیل دلار/یوان (USD/CNY؛ یعنی چند یوان برای یک دلار) دید که نزدیک ۷.۲۸ ثابت مانده است؛ یعنی راهبردهای اختیار معامله (Options؛ قراردادی برای حق خرید/فروش در قیمت مشخص) که روی ماندن یوان در یک بازه محدود حساب میکنند میتواند محتاطانه باشد.
تغییر مهم مسیر تجارت از آمریکا به اتحادیه اروپا در ۲۰۲۵ باعث میشود شاخصهای اروپایی نسبت به کند شدن فعلی چین حساستر شوند. آن زمان صادرات به اتحادیه اروپا بیش از ۲۷٪ جهش کرد، اما ضعف فعلی تقاضای چین میتواند بهطور نامتناسب به سهام صنعتی آلمان ضربه بزند. بنابراین شاید بد نباشد اختیار فروش (Put option؛ قراردادی که با کاهش قیمت سود میدهد و برای پوشش ریسک استفاده میشود) روی شاخص داکس (DAX؛ شاخص سهام بزرگ آلمان) بهعنوان پوشش ریسک در برابر افت احتمالی صادرات اروپا بررسی شود.
این چشمانداز ضعیفتر تولید همچنین روی بازار مواد خام صنعتی فشار میآورد. رونق سال گذشته قیمتها را بالا نگه داشت، اما تا مارس ۲۰۲۶ قیمت مس بیش از ۳٪ از اوجهای اخیر عقب نشسته چون نگرانی درباره تقاضای چین افزایش یافته است. معاملهگران باید سطح موجودی انبارها را دقیق دنبال کنند؛ چون افزایش بیشتر موجودی میتواند علامت فرصت برای فروش قراردادهای آتی کالاها (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در تاریخ آینده) باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
