چشمانداز کوتاهمدت
اگر قدرت دلار ادامه پیدا کند و فضای ریسک بدتر شود، ممکن است برای مقابله با فشار افت کوتاهمدت، به فیکسِ قویتر CNY نیاز باشد. USD/CNH آخرینبار روی ۶.۹۲۶۰ بود؛ «مومنتوم» (شتاب حرکت قیمت) روزانه صعودی است و RSI (شاخص قدرت نسبی؛ ابزار سنجش شدت خرید/فروش) در حال افزایش است، بنابراین ریسکها بیشتر به سمت رشد متمایلاند. سطوح مقاومت در ۶.۹۳۷۰ (میانگین متحرک ۵۰روزه؛ متوسط قیمت در ۵۰ روز گذشته)، ۶.۹۵۲۰ و ۶.۹۷۸۰ (بازگشت فیبوناچی ۳۸.۲٪؛ سطحی محاسباتی برای یافتن مقاومت/حمایت، از سقف آگوست تا کف فوریه) ذکر شد. سطوح حمایت در ۶.۸۹۷۰ (میانگین متحرک ۲۱روزه) و ۶.۸۸ عنوان شد.ملاحظات راهبردیِ اختیار معامله
دادههای اخیر این دیدگاه را تقویت میکند: تورم آمریکا در فوریه ۲۰۲۶ کمی بالاتر از انتظار و ۳.۱٪ اعلام شد و باعث «سیگنالهای تندروانه» از سوی فدرال رزرو شد (یعنی تمایل به بالا نگهداشتن یا افزایش نرخ بهره برای کنترل تورم). این پشتیبانی بنیادی از دلار عامل مهمی برای بالا رفتن جفتارز USD/CNH است. این هفته این جفتارز در حال آزمودن سطح ۷.۱۵ است؛ حرکتی قابلتوجه نسبت به سطحهای مشابهِ سال قبل. در همین حال، تازهترین دادههای تجاری چین کاهش اندکی در صادرات فوریه نشان داد و PMI بخش تولید (شاخص مدیران خرید؛ معیار وضعیت فعالیت تولیدی) عدد ۴۹.۸ را ثبت کرد که «انقباضی» است (یعنی زیر ۵۰ و نشاندهنده کوچک شدن فعالیت). این موضوع نشان میدهد اقتصاد با فشار روبهروست. بنابراین یوانِ بیش از حد قوی برای سیاستگذاران مطلوب نیست، هرچند آنها همچنان از فیکس روزانه برای جلوگیری از افتهای بینظم استفاده میکنند. فاصله بین انتظار بازار از فیکس و نرخ واقعی تعیینشده، شاخص مهمی از نیت آنها خواهد بود. با توجه به شتاب صعودی و عوامل بنیادی، معاملهگران میتوانند خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد) روی USD/CNH را در نظر بگیرند. این کار امکان بهرهگیری از رشد احتمالی را میدهد و «حداکثر زیان» را به «پریمیوم» (حق بیمه/هزینه خرید اختیار) محدود میکند. اختیارهایی با «قیمت اعمال» (Strike Price؛ قیمت توافقیِ خرید/فروش در قرارداد) حدود ۷.۲۰ و ۷.۲۵ برای «سررسید» (Expiry؛ تاریخ پایان اعتبار) چهار تا شش هفته آینده جذاب به نظر میرسند. برای راهبرد کمهزینهتر، میتوان «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread؛ ترکیب خرید یک اختیار خرید و فروش یک اختیار خرید دیگر) اجرا کرد. این یعنی خرید یک کال با قیمت اعمال پایینتر مثل ۷.۱۸ و همزمان فروش یک کال با قیمت اعمال بالاتر مثل ۷.۲۵. این روش هزینه اولیه را کمتر میکند، اما «سود بالقوه» را هم محدود میکند. ریسک اصلی این دیدگاه صعودی، «مداخله» غیرمنتظره و بسیار قوی از سوی بانک مرکزی چین است (People’s Bank of China؛ نهاد تعیینکننده سیاست پولی در چین). اگر فیکس روزانه بهطور پیوسته و بهطور معنیدار قویتر از انتظار تعیین شود، ممکن است روند صعودی موقتاً متوقف یا معکوس شود. بنابراین برای مدیریت هر «موقعیت خرید دلار» در برابر یوان (یعنی شرطبندی روی تقویت دلار نسبت به یوان)، رصد روزانه فیکس USD/CNY ضروری است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
