اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در فوریه ۹۲,۰۰۰ نفر کاهش یافت. پیش‌بینی‌ها افزایش ۵۹,۰۰۰ نفری را نشان می‌داد. این گزارش نشان می‌دهد رشد اشتغال در این ماه کمتر از انتظار بوده است. جزئیات بیشتری در این به‌روزرسانی ارائه نشد.

شوک بازار و پیامدهای سیاست‌گذاری

عدد منفیِ غیرمنتظره در اشتغال یک شوک مهم است و نشان می‌دهد اقتصاد ممکن است به‌جای فقط کند شدن، وارد کوچک شدن (کاهش اندازه اقتصاد) شده باشد. این موضوع فوراً توجه را به تصمیم بعدی «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا که نرخ بهره را تعیین می‌کند) می‌برد، چون ضعیف شدن بازار کار باعث می‌شود افزایش بیشتر «نرخ بهره» (هزینه وام گرفتن) بسیار بعید باشد. حالا باید برای احتمال تغییر سریع در «سیاست پولی» (تصمیم‌های بانک مرکزی درباره نرخ بهره و نقدینگی) آماده بود. برای معامله‌گران سهام، این گزارش یعنی باید محافظه‌کارتر عمل کرد و از «مشتقه‌ها» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی‌های دیگر مثل شاخص‌ها می‌آید) روی شاخص‌های بزرگ مثل S&P 500 استفاده کرد. می‌توان به خرید «اختیار فروش (Put)» (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص می‌دهد و برای پوشش ریسک افت استفاده می‌شود) برای «پوشش ریسک» (کم کردن زیان احتمالی) فکر کرد، چون «قراردادهای آتی (Futures)» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از قبل تعیین‌شده) بلافاصله بعد از انتشار داده ۱.۸٪ افت کردند. انتظار می‌رود پیش‌بینی «سود شرکت‌ها» (درآمد و سود آینده شرکت‌ها) پایین‌تر بیاید و در هفته‌های پیش‌رو به «ارزش‌گذاری سهام» (قیمت‌گذاری سهام بر اساس انتظار سود) فشار وارد کند. در بازار نرخ بهره، این داده احتمال «کاهش نرخ بهره» را زودتر از انتظار بالا می‌برد. «فیوچرز فد فاندز» (قراردادهایی که انتظار بازار از نرخ بهره کوتاه‌مدت فدرال رزرو را نشان می‌دهند) حالا ۸۰٪ احتمال کاهش نرخ تا جلسه ماه مهِ «کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)» (جلسه تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره) را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ این عدد ابتدای هفته فقط ۲۵٪ بود. می‌توان به مشتقه‌هایی نگاه کرد که از افت «بازده» (نرخ سود اوراق بدهی) سود می‌برند، مثل اختیار معامله روی فیوچرز «اوراق خزانه» (اوراق بدهی دولت آمریکا) با سررسیدهای میانی. مهم‌ترین پیامد فوری چنین اختلاف بزرگی با انتظار بازار، افزایش «نوسان» (بالا و پایین شدن سریع قیمت‌ها) است. «شاخص نوسان CBOE (VIX)» (شاخصی که نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان می‌دهد و به آن شاخص ترس هم می‌گویند) بیش از ۲۵٪ جهش کرده و به ۲۳ رسیده است که نشان‌دهنده نگرانی بالای بازار است. خرید «اختیار خرید (Call)» (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) روی VIX یا «کال اسپرد» (ترکیب چند اختیار خرید برای محدود کردن هزینه و سود/زیان) راه مستقیمی برای معامله این افزایش عدم قطعیت است.

دلار و زمینه تاریخی

این خبر برای دلار آمریکا هم مهم است و دلار در برابر ارزهای اصلی دیگر به‌طور محسوس ضعیف شد. برای نمونه، نرخ EUR/USD به ۱.۱۰۲۰ رسیده، چون بازار انتظار دارد نرخ بهره آمریکا پایین‌تر بیاید. می‌توان با بررسی اختیار فروش روی «شاخص دلار آمریکا (DXY)» (شاخص قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) احتمال ادامه ضعف دلار را در نظر گرفت. این وضعیت شبیه حال‌وهوای بازار در اواخر ۲۰۲۵ است؛ زمانی که چند گزارش اشتغال ضعیف‌تر از انتظار، قبل از کندی رشد در سه‌ماهه چهارم همان سال منتشر شد. آن زمان معامله‌گرانی که زودتر برای ضعف اقتصادی آماده شدند سود کردند. تاریخ نشان می‌دهد اولین گزارش منفی اشتغال معمولاً آخرین مورد نیست.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید