بی‌ان‌وای گفت خطر شوکِ عرضهٔ نفت (کمبود ناگهانی عرضه) در قیمت‌ها کمتر از واقعیت حساب شده است، در حالی‌که بازارهای پیش‌بینی (سایت‌ها و پلتفرم‌هایی که مردم روی نتیجهٔ رویدادها شرط‌بندی/پیش‌بینی می‌کنند) احتمال رسیدن نفت خام به ۱۰۰ دلار برای هر بشکه را بین ۵۰٪ تا ۸۰٪ می‌دانند. این یادداشت همچنین از ورود قوی پول به سهام شرکت‌های انرژی در مناطق مختلف خبر داد و گفت تقاضا برای نگه‌داشتن نفت به‌عنوان دارایی دفاعی (دارایی‌ای که در زمان بی‌ثباتی برای حفظ ارزش خریده می‌شود) بیشتر شده است. این تحلیل گفت اثر قیمت‌های بالای نفت به تعادل بین تورم (بالا رفتن عمومی قیمت‌ها) و افت تقاضا (کم‌شدن خرید به‌خاطر گرانی) بستگی دارد. همچنین انرژی را به افزایش هزینه‌کرد سرمایه‌ای (سرمایه‌گذاری شرکت‌ها برای پروژه‌ها و تجهیزات) مرتبط دانست که بخش مواد اولیه و صنایع را هم درگیر می‌کند؛ از جمله حوزه‌های دفاعی و مراکز داده (ساختمان‌ها و تجهیزاتِ نگهداری و پردازش حجم زیاد داده). گفت اگر نفت خام نزدیک ۱۰۰ دلار برای هر بشکه بماند—شبیه سطح‌های ابتدای جنگ اوکراین و روسیه—انتظارات تورمی (باور مردم و بازار دربارهٔ تورم آینده) ممکن است بالا برود. افزود این می‌تواند به ماندگاری نرخ‌های بهرهٔ بالا برای مدت طولانی‌تر کمک کند و به سهام رشدِ حساس به «دوران» فشار بیاورد؛ «دوران» یعنی حساسیت قیمت یک دارایی به تغییر نرخ بهره (هرچه بالاتر، با افزایش نرخ بهره بیشتر افت می‌کند). همچنین گفت ۴۴٪ از شاخص S&P 500 به موضوع‌های فناوری، هوش مصنوعی و موضوع‌های وابسته به اعتبار/وام گره خورده است. ریسک شوک عرضهٔ نفت ظاهراً کمتر از واقعیت در قیمت‌ها دیده می‌شود، حتی وقتی قراردادهای آتی نفت خام برای تحویل ماه مه از ۹۲ دلار برای هر بشکه عبور کرده‌اند. قرارداد آتی یعنی توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص. بازارهای پیش‌بینی حالا احتمال رسیدن نفت به ۱۰۰ دلار را تا ۸۰٪ هم می‌گذارند؛ سطحی که یادآور ترس اولیه از کمبود عرضه در شروع درگیری اوکراین و روسیه در سال ۲۰۲۵ است. این شرایط نشان می‌دهد خرید اختیار خریدِ «خارج از پول» روی نفت خام می‌تواند راهی محتاطانه برای آماده‌بودن در برابر جهش ناگهانی قیمت باشد. اختیار خرید (Call) یعنی حق خرید در قیمت مشخص؛ «خارج از پول» یعنی قیمتی که فعلاً با قیمت بازار فاصله دارد و فقط اگر قیمت خیلی بالا برود سودده می‌شود. یک هجوم قابل‌توجه برای خرید دارایی‌های انرژی دیده شده و انرژی به یکی از پناهگاه‌های امن تازه در بازار تبدیل شده است. صندوق قابل معاملهٔ بخشیِ انرژی (ETF؛ صندوقی که مثل سهام در بورس معامله می‌شود) با نماد XLE از اول ژانویهٔ ۲۰۲۶ بیش از ۸٪ بهتر از کل S&P 500 عمل کرده که نشان‌دهندهٔ ورود قوی پول سرمایه‌گذاران است. یک راه ساده این است که اختیار خرید روی شرکت‌های بزرگ انرژی بخرید که مستقیم از قیمت‌های بالاتر کالاهای پایه (مثل نفت و گاز) و افزایش هزینه‌کرد سرمایه‌ای سود می‌برند. اما اگر نفت خام نزدیک ۱۰۰ دلار را حفظ کند، مثل یک مالیات روی مصرف‌کننده عمل می‌کند و می‌تواند سیاستِ نگه‌داشتن طولانی‌ترِ نرخ بهرهٔ بالا را تقویت کند. گزارش‌های تازهٔ تورم برای فوریهٔ ۲۰۲۶ از نرخ سالانهٔ ۳.۴٪ خبر داده‌اند که پایین نمی‌آید و همین موضوع به سهام رشدیِ حساس به نرخ بهره فشار می‌آورد. بنابراین معامله‌گران باید خرید اختیار فروش (Put؛ حق فروش در قیمت مشخص، برای سودبردن از افت قیمت یا بیمه‌کردن ریسک) روی شاخص‌های پرِفناوری مثل نزدک ۱۰۰ را برای پوشش ریسک (کم‌کردن خطر زیان) ناشی از تداوم هزینه‌های بالای انرژی در نظر بگیرند. مسیر نهایی به تعادل بین تورمِ ناشی از کمبود عرضه و افت احتمالی تقاضا به‌دلیل قیمت‌های بالا بستگی دارد. شاخص نوسان نفت (OVX؛ معیاری از انتظار بازار برای بالا و پایین شدن قیمت نفت) به بالاترین سطح شش‌ماهه رسیده که یعنی بازار خود را برای حرکت بزرگ آماده می‌کند. این نشان می‌دهد راهبرد «استرَنگِلِ خرید» می‌تواند مفید باشد: خرید هم‌زمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش «خارج از پول» روی یک ETF نفتی تا از این عدم‌قطعیت سود بگیرید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید