USD/JPY در جلسه معاملاتی پنجشنبه در آمریکای شمالی نزدیک به ۰.۳۰٪ رشد کرد و در ۱۵۷.۵۰ معامله شد. این جفتارز بالای ۱۵۷.۰۰ ماند، چون دلار آمریکا با کاهش تمایل بازار به ریسک (یعنی وقتی معاملهگران محتاط میشوند و از داراییهای پرریسک فاصله میگیرند)، دادههای قوی اشتغال آمریکا، و اظهارات تندروانه (یعنی طرفدار افزایش نرخ بهره و سیاست سختگیرانه) توماس بارکین رئیس فدرال رزرو ریچموند حمایت شد.
در نمودار روزانه، الگوی «پوشای صعودی» نشان میدهد خریداران نزدیک سطوح فعلی دست بالا را دارند. با این حال، بهدلیل احتمال اقدام مقامهای ژاپنی، حرکت میتواند نزدیک ۱۵۸.۰۰ محدود شود.
شتاب (قدرت حرکت قیمت) مثبت مانده است؛ «شاخص قدرت نسبی / RSI» (یک ابزار برای سنجش سرعت و قدرت حرکت قیمت) بالای خط خنثی قرار دارد و هنوز وارد ناحیه «اشباع خرید» (یعنی جایی که قیمت بیش از حد بالا رفته و احتمال مکث یا برگشت بیشتر میشود) نشده است. برای ادامه رشد، شکست بالای سقف ۳ مارس در ۱۵۷.۹۷ لازم است.
اگر ۱۵۷.۹۷ شکسته شود، سطوح بعدی ۱۵۸.۵۰ و ۱۵۹.۰۰ هستند. بالاتر از آن، هدفها شامل سقف ۲۳ ژانویه در ۱۵۹.۲۲ و سپس ۱۶۰.۰۰ است.
ین تحت تأثیر عملکرد اقتصادی ژاپن، سیاست بانک مرکزی ژاپن، اختلاف بازده اوراق قرضه (یعنی تفاوت سود اوراق بلندمدت) بین آمریکا و ژاپن، و «احساس ریسک» بازار (اینکه بازار به سمت ریسکپذیری میرود یا ریسکگریزی) قرار دارد. بانک مرکزی ژاپن از ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۴ سیاست «بسیار آسان» داشت (یعنی نرخ بهره بسیار پایین و تزریق پول زیاد)، که ین را تضعیف کرد، و از ۲۰۲۴ شروع به جمعکردن تدریجی آن کرد؛ این کار اختلاف بازده ۱۰ساله آمریکا و ژاپن را کمتر کرده است.
اختلاف نرخ بهره بین اوراق آمریکا و ژاپن، که عامل مهمی است، همچنان این جفتارز را جهتدهی میکند. اکنون بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا حدود ۴.۱٪ است، در حالیکه بازده «اوراق قرضه دولتی ژاپن» ۱۰ساله به ۰.۷۵٪ رسیده و فاصلهای را که قبلاً خیلی به نفع دلار بود کمی کمتر کرده است. همین روندِ کمتر شدنِ فاصله، محور توجه در هفتههای آینده است.
ما دیدهایم بانک مرکزی ژاپن تغییر سیاست خود را ادامه داده، اواخر سال گذشته از «نرخ بهره منفی» خارج شده و احتمال یک افزایش کوچک دیگر را هم مطرح کرده است. این همزمان است با اینکه «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) حالا برای اواخر ۲۰۲۶ کاهش نرخ بهره را پیشبینی میکند و دادههای اخیر تورم «هسته PCE» آمریکا (شاخص تورمِ مورد توجه فدرال رزرو که قیمتهای پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار میگذارد) تا ۲.۸٪ پایین آمده است. تفاوت مسیر سیاستهای بانک مرکزی که دلار را بالا برده بود، حالا کمکم در حال برگشت است.
تهدید مداخله مقامهای ژاپنی (یعنی خرید/فروش مستقیم ارز توسط دولت یا بانک مرکزی برای کنترل قیمت)، که نزدیک ۱۵۸.۰۰ هم نگرانی مهمی بود، همچنان سقف جدی بازار است. کافی است مداخلههای مستقیم اواخر ۲۰۲۲ را به یاد بیاوریم، وقتی جفتارز از ۱۵۱.۰۰ عبور کرد؛ سطحی که دوباره از نظر ذهنی مهم است. هر جهش ناگهانی در USD/JPY احتمالاً با هشدارهای لفظی تند از توکیو روبهرو میشود و جلوی رشد بیشتر را میگیرد.
با این شرایط، خرید «اختیار خرید»های بلندمدت روی USD/JPY (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) راهبردی پرریسک به نظر میرسد. بهتر است معاملهگران به فروش «اسپرد اختیار خرید» (یعنی همزمان فروش و خرید اختیار خرید در قیمتهای مختلف برای محدودکردن ریسک) یا فروش مستقیم اختیار خرید «خارج از پول» (یعنی قیمتی که فعلاً دور از قیمت بازار است) با قیمت اعمال بالای ۱۵۲.۵۰ فکر کنند تا از مقاومت قوی استفاده کنند و «پرمیوم» (پول/حقبیمهای که بابت فروش اختیار دریافت میشود) بگیرند. این راهبرد روی حرکت در یک بازه محدود یا کمی نزولی در چند هفته آینده حساب میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
