تشدید تنش در خاورمیانه
ایالات متحده و اسرائیل در یک عملیات مشترک، هزاران هدف را در داخل ایران زدند. در گزارش آمده بود این اقدام پس از کشته شدن رهبر عالی ایران، آیتالله علی خامنهای، رخ داده است. رویترز به نقل از ابراهیم جباری، مشاور فرمانده کل سپاه پاسداران انقلاب اسلامی (نیروی نظامی-امنیتی ایران)، گفت: «تنگه هرمز بسته است.» او افزود هر کشتی که تلاش کند عبور کند، توسط سپاه و نیروی دریایی ارتش به آتش کشیده میشود. در دادههای آمریکا، شاخص مدیران خرید تولیدی ISM (PMI؛ عددی برای سنجش وضعیت کارخانهها و تولید) در فوریه از 52.6 در ژانویه به 52.4 کاهش یافت، اما از پیشبینی 51.8 بالاتر بود. شاخص اشتغال بخش تولید (اندازهگیری وضعیت استخدام در کارخانهها) از 48.1 به 48.8 بالا رفت، ولی همچنان زیر 50 ماند (زیر 50 یعنی کاهش). دلار همچنین از این انتظار حمایت گرفت که بالا رفتن قیمت انرژی میتواند تورم (گرانی عمومی) را بیشتر کند و احتمال کاهش نزدیکِ نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را کمتر کند. افزایش هزینه انرژی همچنین به ارزهای اقتصادهای بزرگ واردکننده انرژی، از جمله اروپا و ژاپن، فشار آورد.پیامدهای بازار و نوع چیدمان معاملات
با نگاه به اوایل 2025، دیدیم شاخص دلار آمریکا با شدت گرفتن درگیری با ایران و تهدید شدن مسیرهای مهم کشتیرانی بالا رفت. «فرار به دارایی امن» (یعنی رفتن پول به داراییهایی که در بحران امنتر تلقی میشوند) فوری بود و با بالا رفتن نگرانی از جنگ گستردهتر، دلار تقویت شد. این حرکت، واکنش بازار به بیثباتی سیاسی-امنیتی در خاورمیانه را نشان داد. بسته شدن تنگه هرمز شوک بزرگی به قیمت انرژی زد و تا پایان همان سال روی اقتصاد جهانی اثر گذاشت. قیمت نفت برنت (نفت معیار جهانی) تا ژوئن 2025 به بالای 150 دلار برای هر بشکه جهش کرد و تورم سرفصل آمریکا (CPI؛ شاخص قیمت مصرفکننده، سنجه اصلی تورم) را تا سهماهه چهارم به 5.8% رساند. این موضوع فدرال رزرو را وادار کرد نهتنها برنامه کاهش نرخ بهره را کنار بگذارد، بلکه دو بار دیگر نرخ را بالا ببرد و نرخ وجوه فدرال (نرخ بهره پایه کوتاهمدت آمریکا) را به سطح فعلی 6.0% برساند. امروز هم قدرت دلار ادامه دارد و DXY اکنون بالای سطح 105 تثبیت شده است؛ چون هم نرخهای بهره بالا و هم تقاضای دارایی امن، هر دو از دلار حمایت میکنند. ارزهای واردکنندگان بزرگ انرژی آسیب زیادی دیدهاند؛ ین ژاپن به بالای 160 در برابر دلار تضعیف شد. در اروپا، هزینه بالای انرژی باعث شده یورو چند ماه زیر «برابری» با دلار بماند (یعنی هر 1 یورو کمتر از 1 دلار ارزش داشته باشد). با توجه به این روند، میتوان به استفاده از «اختیار خرید» (Call option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص میدهد) روی صندوق قابل معامله UUP (ETF؛ صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش میشود و با دلار/شاخص دلار مرتبط است) فکر کرد تا هم موقعیت خرید دلار حفظ شود و هم ریسک محدود بماند. ادامه خرید «اختیار فروش» (Put option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص میدهد) روی یورو و ین هم منطقی است، چون اقتصاد آنها هنوز نشانه روشنی از عبور از فشار هزینه انرژی ندارد. این موقعیتها از تفاوت روشن سیاستهای بانکهای مرکزی و چشمانداز اقتصادی سود میگیرند. نوسانها در بخش انرژی بسیار بالا میماند و جهتگیری دقیق قیمتها را سخت میکند. راه بهتر، معامله خودِ نوسان است؛ با استفاده از «استرادل خرید» یا «استرنگل» (دو روش اختیار معامله که با خرید ترکیبی از اختیار خرید و اختیار فروش از نوسانهای بزرگ سود میگیرند) روی قراردادهای آتی نفت WTI (نفت معیار آمریکا؛ قرارداد آتی یعنی توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص). این روش از جهشها و ریزشهای بزرگ قیمت سود میبرد، تا وقتی تنشهای خاورمیانه حل نشده است. محیط نرخ بهره بالا همچنین فشار زیادی به بازار سهام وارد کرده و شاخص S&P 500 در اواخر 2025 وارد «بازار نزولی» شد (Bear market؛ افت طولانی و شدید بازار). این فشار احتمالاً ادامه دارد، چون هزینه وامگیری سود شرکتها را کم میکند. خرید اختیار خرید VIX (شاخص ترس؛ سنجه نوسان مورد انتظار بازار) یا اختیار فروش روی شاخصها/صندوقهای بزرگ سهامی مثل SPY (ETF شاخص S&P 500) همچنان پوشش ریسک مناسبی در برابر افت بیشتر بازار در هفتههای آینده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
