محرکهای تورم و انتظارات
او گفت بخش بزرگی از افزایش غیرمنتظره تورم از عوامل خاصِ برخی بخشها (یعنی اتفاقهای محدود به یک صنعت یا گروه کالا) آمده که احتمالاً کاهش پیدا میکند. او گفت تورم هنوز بالاست و انتظارات تورمی (یعنی چیزی که مردم و بازار فکر میکنند تورم در آینده خواهد بود) باید با دقت زیر نظر باشد. بولاک گفت رویدادهای خاورمیانه یادآور نااطمینانی ژئوپلیتیکی (یعنی بیثباتی ناشی از تنشهای سیاسی و امنیتی بین کشورها) است. او گفت اگر شوک طولانی شود میتواند به فعالیت اقتصادی جهان فشار بیاورد و شوک عرضه (یعنی اختلال در تولید/حملونقل که باعث کمبود کالا میشود) میتواند فشارهای تورمی را بیشتر کند. او گفت RBA در صورت نیاز آماده است با سیاستگذاری واکنش نشان دهد. او گفت هر جلسه هیئتمدیره «فعال» است؛ یعنی ممکن است در همان جلسه تصمیم جدید درباره نرخها گرفته شود.پیامدهای بازار برای نرخها و ارز
نااطمینانی ژئوپلیتیکی که یک سال پیش مطرح شد هنوز عامل مهمی است و باعث نوسان در قیمت انرژی و دلار استرالیا میشود. با توجه به اینکه هر جلسه RBA همچنان «فعال» است، معاملهگران بهتر است به خرید اختیار معامله (Option: ابزاری که حقِ خرید یا فروش را میدهد، نه الزام) روی قراردادهای آتی نرخ بهره (Interest Rate Futures: قرارداد معامله روی نرخ بهره در آینده) فکر کنند تا در برابر تصمیم غافلگیرکننده بانک مرکزی پوشش ریسک (Hedge: کاهش ریسک با ابزار مالی) داشته باشند. نوسان ضمنی (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) روی AUD ممکن است ارزانتر از واقع باشد اگر بازار بیش از حد مطمئن باشد که RBA تا میانه سال نرخ را ثابت نگه میدارد. یک سال پیش، بازار کار فشرده دلیل اصلی موضع تندروانه (Hawkish: تمایل به بالا نگه داشتن/بالا بردن نرخ بهره برای کنترل تورم) RBA بود. حالا با بالا رفتن تدریجی نرخ بیکاری از زیر ۴٪ به عدد ۴.۳٪، نشانههای روشن دیده میشود که افزایشهای قبلیِ نرخ بهره در حال اثرگذاری است. این یعنی موقعیتهای مبتنی بر ابزارهای مشتقه (Derivatives: قراردادهایی که ارزششان از دارایی/نرخ دیگر میآید) که روی کاهش نرخ در آینده حساب میکنند جذابتر میشوند؛ مثل دریافت نرخ ثابت (Receiving Fixed: سود بردن از کاهش نرخها با گرفتن نرخ ثابت) در سوآپهای نرخ بهره (Interest Rate Swaps: قرارداد تعویض پرداختهای نرخ ثابت و متغیر) برای اواخر ۲۰۲۶. ارزیابی ابتدای ۲۰۲۵ که تقاضای پایه از ظرفیت اقتصاد جلو زده، با افزایشهای بعدیِ نرخ بهره به چالش کشیده شده است. اکنون میبینیم فروش خردهفروشی (Retail Sales: خریدهای فروشگاهی/مصرفی) در دو فصل پیاپی بدون رشد مانده و نشان میدهد شرایط مالی سختگیرانه بالاخره همانطور که باید کار میکند. این دیدگاه را تقویت میکند که منحنی بازده (Yield Curve: رابطه بازدهی اوراق با سررسیدهای مختلف) شاید بیش از حد شیبدار باشد، چون بازار ممکن است سرعت کاهش تورمِ ناشی از سمت تقاضا (یعنی تورمی که از زیاد بودن خرید و خرجکرد میآید) را دستکم گرفته باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
