USD/CHF در معاملات صبح دوشنبه در اروپا به حدود 0.7695 رسید و با تقویت دلار آمریکا در برابر فرانک سوئیس به 0.7700 نزدیک شد. این حرکت پس از انتشار داده‌های داغ‌تر «شاخص قیمت تولیدکننده» آمریکا (PPI، یعنی تغییر قیمت کالاها و خدمات در سطح تولیدکنندگان و کارخانه‌ها) در ژانویه رخ داد و انتظارها را تقویت کرد که فدرال‌رزرو در نشست مارس نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد. داده‌های «اداره آمار کار آمریکا» نشان داد PPI اصلی در ژانویه 0.5% نسبت‌به ماه قبل رشد کرد؛ بالاتر از 0.4% در دسامبر و بیشتر از پیش‌بینی 0.3%. PPI هسته (Core، یعنی بدون قیمت‌های پرنوسان مثل غذا و انرژی) 0.8% ماهانه افزایش یافت؛ در برابر 0.6% قبلی و بیشتر از پیش‌بینی 0.3%.

چشم‌انداز سیاست فدرال‌رزرو

بازارها انتظار دارند فدرال‌رزرو نرخ بهره را تا تابستان تغییر ندهد. رئیس‌جمهور آمریکا خواستار کاهش نرخ‌ها شده است. فرانک سوئیس با افزایش تقاضا برای «دارایی‌های امن» (Safe-haven، یعنی دارایی‌هایی که در زمان بحران معمولاً خریدار بیشتری دارند) کمی حمایت شد؛ پس از گزارش‌هایی که می‌گفت حملات مشترک آمریکا و اسرائیل در ایران باعث کشته‌شدن رهبر جمهوری اسلامی، آیت‌الله علی خامنه‌ای شده است. گفته شد عملیات نظامی آمریکا در ایران ادامه دارد. علی لاریجانی، مسئول امنیت ملی ایران، طبق گزارش بلومبرگ گفت ایران با آمریکا مذاکره نمی‌کند. معامله‌گران منتظر انتشار «شاخص مدیران خرید بخش تولید» ISM برای فوریه هستند (PMI، یعنی شاخصی که وضعیت فعالیت کارخانه‌ها و سفارش‌ها را نشان می‌دهد) که قرار است اواخر دوشنبه منتشر شود.

تغییر عوامل اثرگذار بر بازار

با نگاه به وضعیت امروز، تصویر متفاوتی در آستانه بهار 2026 دیده می‌شود. ارقام اخیر «شاخص قیمت مصرف‌کننده» آمریکا (CPI، یعنی تغییر قیمت کالاها و خدماتی که مردم می‌خرند) برای ژانویه 2026 نشان داد تورم به 2.9% کاهش یافته و آمار هفته گذشته «درخواست اولیه بیمه بیکاری» به 225,000 افزایش پیدا کرده است. این داده‌ها نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا در حال کندشدن است و فشار برای بررسی کاهش نرخ بهره در ادامه سال بیشتر می‌شود. در مقابل، «بانک ملی سوئیس» (SNB، بانک مرکزی سوئیس) اکنون موضع سخت‌گیرانه‌تری دارد (Hawkish، یعنی تمایل به بالا نگه‌داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم)؛ چون تورم سوئیس در تازه‌ترین گزارش فوریه به‌طور غیرمنتظره در 1.8% سالانه ثابت مانده است. حالا تمایل کم SNB به کاهش نرخ بهره، به فرانک قدرت جداگانه می‌دهد. با توجه به این تغییرات، معامله‌گران می‌توانند خرید «اختیار فروش» USD/CHF را در نظر بگیرند (Put option، قراردادی که با آن می‌توان از افت قیمت سود گرفت) با سررسید 1 تا 3 ماه آینده. این روش می‌تواند در صورت افت احتمالی این جفت‌ارز، هم‌زمان با افزایش انتظارها برای کاهش نرخ بهره در آمریکا و ثابت‌ماندن SNB، سودآور باشد. «نوسان ضمنی» این جفت‌ارز (Implied volatility، یعنی نوسانی که بازار از قیمت اختیارها برداشت می‌کند) اکنون حدود 8.5% است و نشان می‌دهد بازار درباره زمان تصمیم بانک‌های مرکزی مطمئن نیست. باید گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا» (Non-Farm Payrolls، آمار مهم ماهانه اشتغال) که جمعه منتشر می‌شود را زیر نظر داشت. عدد اشتغال بسیار قوی‌تر از انتظار می‌تواند موقتاً افت دلار را برگرداند. بنابراین، استفاده از روش‌های تاکتیکی مثل «اسپرد نزولی با اختیارها» (Option spread، ترکیب چند اختیار برای محدودکردن ریسک)، مانند «پوت اسپرد» (Put spread، خرید یک اختیار فروش و فروش اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال متفاوت) می‌تواند ریسک را مدیریت کند و هم سود بالقوه و هم هزینه اولیه را محدود کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید