شتاب تولید قویتر میشود
اینکه PMI تولیدی فوریه ۵۳ شده، نشان میدهد اقتصاد ژاپن شتاب بیشتری از چیزی دارد که ابتدا فکر میکردیم. این یعنی رشد بخش تولیدی قوی است و سرعت میگیرد. میتوان این را یک «شاخص پیشرو» دانست؛ یعنی عددی که معمولاً قبل از بهتر شدن سود شرکتها و وضعیت کلی اقتصاد در آینده نزدیک نشانه میدهد. برای سهماهه اول ۲۰۲۶، این نشانه مثبتی است. این دادهها احتمال تقویت «ین ژاپن» را بیشتر میکند و میتواند باعث شود نرخ دلار/ین (USD/JPY) پایین بیاید. به همین دلیل، ما حجم خرید «اختیار خرید» ین (Call Option: قراردادی که حق خرید را در یک قیمت مشخص تا یک زمان مشخص میدهد) را افزایش میدهیم و انتظار داریم در هفتههای آینده نرخ به سمت سطح ۱۴۸ حرکت کند. این تصمیم بعد از نوسانهای زیاد سال ۲۰۲۵ است؛ وقتی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) برای اولین بار درباره «عادیسازی سیاست پولی» (یعنی فاصله گرفتن از سیاستهای بسیار آسان و نزدیک شدن به نرخهای معمولتر) صحبت کرد و باعث جهشهای تند اما کوتاهمدت ین شد. برای معاملهگران سهام، این گزارش یک علامت صعودی واضح برای شاخص نیکی ۲۲۵ است. داشتن یک بخش تولید سالم مستقیم به شرکتهای بزرگ صنعتی و صادراتیِ این شاخص کمک میکند. ما فرصت را در خرید «اختیار خرید» نیکی با سررسید کوتاه میبینیم، بهخصوص چون «تولید صنعتی» هم در آخرین دادههای ژانویه ۲۰۲۶ رشد ۱٫۵٪ نشان داد. این دادههای قویتر، قطعاً فشار روی بانک مرکزی ژاپن را در جلسه پیشِرو در ماه مارس بیشتر میکند. با بالا رفتن اخیر «تورم هسته» تا ۲٫۳٪ (تورم هسته یعنی تورم بدون اقلام بسیار نوسانی مثل غذا و انرژی تا روند اصلی بهتر دیده شود)، این گزارش PMI دلیل ادامه دادن «سیاست پولی فوقالعاده انبساطی» را کمتر میکند (یعنی سیاستی با نرخ بهره بسیار پایین و تزریق پول زیاد برای تحریک اقتصاد). در نتیجه، ما با احتیاط برای بالا رفتن «بازده اوراق قرضه» (Bond Yield: میزان سود/بازدهی که سرمایهگذار از اوراق میگیرد) موقعیت میگیریم و «قراردادهای آتی» اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB Futures: قراردادی برای خرید/فروش این اوراق در آینده با قیمت مشخص) را کمی میفروشیم؛ فروش قرارداد آتی معمولاً یعنی انتظار کاهش قیمت اوراق و بالا رفتن بازده آنها.فشار بر سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن بیشتر میشود
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
