دلار آمریکا در میان تنش‌های ژئوپولیتیکی و تغییرات در سیاست تجاری آمریکا تضعیف شد؛ پس از آن‌که دیوان عالی تعرفه‌های دوران ترامپ را غیرقانونی اعلام کرد و سپس عوارض جدیدی اعمال شد. شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI: شاخصی که تغییر قیمت کالاها در مرحله تولید و عمده‌فروشی را می‌سنجد) قوی‌تر از انتظار بود اما به دلار کمک نکرد. شاخص دلار آمریکا (DXY: معیار ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) نزدیک 97.60 معامله شد؛ حدود 0.20٪ در روز کاهش داشت و در مقیاس هفتگی هم کمی پایین‌تر بود. EUR/USD نزدیک 1.1810 معامله شد؛ پس از آن‌که برآورد اولیه HICP آلمان (HICP: شاخص هماهنگ‌شده قیمت مصرف‌کننده برای سنجش تورم) برابر 2٪ سالانه منتشر شد (در برابر 2.1٪ مورد انتظار) و 0.4٪ ماهانه بود (در برابر 0.5٪). GBP/USD نزدیک 1.3470 نوسان کرد؛ بعد از آن‌که به کمترین سطح یک‌ماهه نزدیک شده بود. USD/JPY هم حوالی 156.00 بود؛ چون CPI توکیو (CPI: شاخص قیمت مصرف‌کننده) 1.6٪ سالانه افزایش یافت و معیار «بدون غذای تازه» برای نخستین بار از 2024 به زیر 2٪ افت کرد.

حرکت‌های مهم در جفت‌ارزهای اصلی

AUD/USD نزدیک 0.7120 بود؛ پیش از انتشار شاخص تورم TD-MI استرالیا در روز دوشنبه (شاخصی خصوصی برای برآورد روند تورم). USD/CAD نزدیک 1.3630 معامله شد؛ پس از آن‌که تولید ناخالص داخلی کانادا در فصل چهارم با نرخ سالانه‌شده 0.6٪ کاهش یافت (annualised: تبدیل رشد/افت یک فصل به معادل سالانه)، در حالی‌که رقم قبلی رشد 2.4٪ (بازنگری‌شده) گزارش شده بود. طلا حوالی 5,260 دلار معامله شد که بالاترین سطح یک ماه اخیر است و به سقف سال 2026 در 5,598 دلار هم اشاره شد. این هفته شامل سخنرانی‌های متعدد مقام‌های بانک‌های مرکزی و انتشار داده‌هایی مانند HICP منطقه یورو، ADP آمریکا (برآورد اشتغال بخش خصوصی)، آمار درخواست بیمه بیکاری آمریکا، و گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP: تعداد شغل‌های ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) برای ماه فوریه همراه با میانگین دستمزد ساعتی، نرخ بیکاری و نرخ مشارکت است. با افت شاخص دلار آمریکا به نزدیکی 97.60، واکنش روشن به ابهام تازه در سیاست تجاری دیده می‌شود. بازار داده‌های قوی قیمت تولیدکننده را نادیده می‌گیرد و به این ریسک توجه دارد که عوارض جدید می‌تواند رشد اقتصادی را کند کند. ضعف دلار موضوع اصلی هفته‌های پیش‌رو است. آزمون مهم دلار، گزارش اشتغال غیرکشاورزی در جمعه 6 مارس است. به یاد داریم که بازار کار در 2024 و 2025 بارها بهتر از انتظار ظاهر شد و همین باعث شد فدرال رزرو (Fed: بانک مرکزی آمریکا) زودتر نرخ بهره را کاهش ندهد. اگر عدد اشتغال به‌طور غیرمنتظره قوی باشد، مثل افزایش‌های حدود 250 هزار که سال قبل دیدیم، می‌تواند افت دلار را سریع برگرداند و بسیاری از معامله‌گران را غافلگیر کند. در اروپا تمرکز روی داده HICP است. پس از دوره تورم بالا در 2024، رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) خانم لاگارد به کاهش فشارهای قیمتی امیدوار است. معامله‌گران اختیار معامله (Options: قراردادهایی برای خرید/فروش با قیمت مشخص در آینده) باید برای جهش احتمالی نوسان EUR/USD در روز سه‌شنبه آماده باشند؛ چون تورم بالاتر از انتظار مستقیماً روایت «کاهش نرخ‌ها» (dovish: طرفدار سیاست پولی آسان‌تر و نرخ بهره پایین‌تر) بانک مرکزی اروپا را زیر سؤال می‌برد.

رصد بانک‌های مرکزی و محرک‌های مهم

اشاره بانک مرکزی انگلیس (BoE) به احتمال کاهش نرخ بهره باعث می‌شود نسبت به بهبود اخیر پوند محتاط باشیم. فرماندار بیلی عملاً زمینه سیاست آسان‌تر را آماده می‌کند و این می‌تواند فشار قابل‌توجهی بر GBP/USD وارد کند. این را باید علامت منفی برای پوند دانست، به‌خصوص در برابر ارزهایی که بانک مرکزی آن‌ها سیاست سخت‌گیرانه‌تر دارد (hawkish: تمایل به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم). در همین حال، وضعیت ین ژاپن تغییر زیادی ندارد؛ چون تورم توکیو دوباره زیر هدف 2٪ بانک مرکزی ژاپن (BoJ) آمد. این یعنی BoJ در موقعیتی نیست که سیاست را سخت‌تر کند و USD/JPY به جهت حرکت بازده اوراق آمریکا (US yields: سود/بازده اوراق قرضه دولتی) بسیار حساس می‌شود. مسیر این جفت‌ارز در این هفته احتمالاً با گزارش اشتغال آمریکا در جمعه تعیین می‌شود. صعود طلا به سمت 5,260 دلار با دلار ضعیف و نگرانی‌های ژئوپولیتیکی تقویت شده است. این حرکت با روند بلندمدت خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی پشتیبانی می‌شود؛ روندی که پس از 2022 بسیار سریع‌تر شد و کشورهایی مانند چین و ترکیه تا 2024 و 2025 صدها تن به ذخایر خود اضافه کردند. این تقاضای نهادی (institutional demand: خرید توسط نهادهای بزرگ مثل بانک‌های مرکزی) برای قیمت یک کف حمایتی قوی ایجاد می‌کند و باعث می‌شود تا زمانی که ابهام تجاری ادامه دارد، طلا دارایی ترجیحی بماند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید