مذاکرات تجاری ایالات متحده در حال حاضر تحت نظارت است. گزارش‌ها حاکی از این است که مقام‌های ایالات متحده به مذاکره‌کننده ژاپن اعلام کرده‌اند که دولت ترامپ قصد دارد بر روی کاهش تعرفه ۱۴ درصدی ویژه کشور تمرکز کند که به دینامیک‌های تجارت جهانی تأثیر می‌گذارد. با تعرفه حداقل ۱۰ درصد بالقوه، جنگ تجاری ممکن است در افق باشد و با توجه به اینکه اگر تجارت آزاد در اولویت نباشد، انتظار می‌رود که امتیازات کمی داده شود. علاوه بر این، نگرانی‌هایی درباره قصد ترامپ در مورد این مذاکرات وجود دارد. در مورد امکان اعمال تعرفه‌ها گمانه‌زنی‌هایی وجود دارد که می‌تواند به تنش با کنگره منجر شود، هرچند که چنین پیش‌بینی‌هایی هنوز نامشخص باقی مانده است.

تعادل تجاری و تأثیرات بازار

آمارهای تعادل تجاری ایالات متحده و کانادا برای ماه مارس نیز امروز منتشر خواهد شد. انتظار می‌رود که فرماندار مارک کارنی در ساعت ۱۱:۳۰ شب به زمان شرقی با ترامپ ملاقات کند و سپس ناهار داشته باشد، هرچند جزئیات در مورد تعاملات رسانه‌ای هنوز تأیید نشده است. طبق بررسی‌ها، به نظر می‌رسد که داده‌های تجاری تأثیر زیادی بر بازار نداشته باشد. این مقاله بر فشارهای فزاینده در مذاکرات تجاری بین ایالات متحده و ژاپن تأکید دارد و به کاهش برنامه‌ریزی شده تعرفه ۱۴ درصدی ویژه ژاپن اشاره دارد. پیشنهاد تعیین تعرفه حداقل ۱۰ درصدی به این معناست که حتی با کاهش آستانه، همچنان تنش‌های قابل توجهی وجود خواهد داشت. اگر تجارت آزاد به عنوان فرضی در اینجا مورد غفلت قرار گیرد، آن‌گاه افزایش حمایت‌گرایی به یک ریسک واقعی تبدیل می‌شود. برای بازارها، به‌ویژه آنهایی که به ثبات جهانی وابسته هستند، این موضوع به تشدید نگرانی‌ها در مورد تشدید تنش‌ها بین اقتصادهای بزرگ دامن می‌زند. موضوع فقط تعرفه‌ها نیست. این مقاله همچنین عدم قطعیت بیشتری را در مورد دستور کار گسترده‌تر واشنگتن مطرح می‌کند. این احتمال که اقدام‌های بیشتری ممکن است واکنش‌هایی در دایره‌های سیاسی ایالات متحده ایجاد کند، پیش‌بینی‌ها را ناپایدارتر می‌کند. با اینکه هنوز مشخص نیست این تنش‌ها چگونه پیشرفت خواهد کرد، به یک متغیر دیگر در یک ترکیب اقتصادی پر ازدحام اضافه می‌شود. با آماده شدن آمارهای تعادل تجاری ایالات متحده و کانادا برای ماه مارس، انتظاراتی برای این خوانش‌ها وجود داشت. با این حال، احساسات فعلی نشان می‌دهد که آنها تأثیر قابل توجهی بر قیمت‌گذاری بازار نخواهند داشت—نه کمترین به‌خاطر اینکه تمرکز قبلاً به عناصر پیشروتر منتقل شده است. ملاقات برنامه‌ریزی شده کارنی با ترامپ، که در ساعات پایانی شب به وقت ایالات متحده تنظیم شده، می‌تواند راهنمایی جدیدی را ارائه دهد—هرچند هنوز تأییدی در مورد اینکه آیا اظهارات عمومی یا کنفرانس‌های خبری دنبال خواهد شد یا خیر، دریافت نکرده‌ایم. بسته به آنچه پیش می‌آید، فضایی برای ریسک سرخط وجود دارد، به‌ویژه در بازارهای FX و سواپ مربوط به قرارگیری آمریکای شمالی.

موضع‌گیری بازار و مدیریت ریسک

ما متوجه شده‌ایم که معامله‌گران این هفته موضع‌گیری خود را به طور جزئی تنظیم کرده‌اند و به سمت پوشش‌های تاکتیکی به جای شرط‌بندی‌های قوی روی آورده‌اند. این به نظر مناسب می‌رسد با توجه به انباشت ریسک‌های جهانی—موضع‌گیری سیاسی، سیگنال‌دهی بانک مرکزی و مذاکرات حساس به سرخط همزمان اتفاق می‌افتند. شیب‌های forward در ابزارهای مشتقه نرخ بهره بیشتر از آنچه انتظار می‌رفت، مسطح شده‌اند که نشان‌دهنده این است که ریسک‌های میان‌مدت در حال بازنگری هستند. ما فکر نمی‌کنیم که این با احساسات کلی بازار در تضاد باشد، به‌خصوص با توجه به اینکه نوسانات کوتاه‌مدت همچنان بالا باقی مانده و دامنه‌های میان‌روز گسترش یافته‌اند. به عنوان یک رویکرد، منطقی است که گزینه‌هایی با ریسک پایین و کاهش قابل کنترل را ترجیح دهیم. در حال حاضر، دیدگاه‌های جهت‌دار باید سبک‌تر نگه داشته شوند و تمرکز بر روی تنظیمات نوسانات ضمنی به جای حرکات بزرگ در بازار باشد. هنوز پتانسیل تغییرات ناگهانی وجود دارد—به ویژه اگر اظهارات یا نشت‌هایی بعد از ملاقات کارنی رخ دهد یا اگر واکنش قوی سیاسی از درون ایالات متحده شکل بگیرد. علاوه بر این، ما همچنین در حال نظارت به پیش‌موضع‌گیری قبل از مجموعه داده‌های میانه ماه هستیم. جریانات سیستماتیک معمولاً حرکات انگیزشی را تقویت می‌کنند، بنابراین سررسیدهای کوتاه‌مدت ممکن است فشار بیشتری را تجربه کنند. ارزش دارد که نظارت بر قرارگیری‌های گاما در جلو منحنی انجام شود. اگرچه انتظارات کلی برای ارقام تجاری همچنان خفیف مانده است، اما متغیرهای کافی—هم سیاسی و هم کلان—برای نیاز به موضع‌گیری چابک وجود دارد. تعادل دقیقی بین پاسخگویی و وادار کردن زودهنگام سرمایه وجود دارد. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید