نکات کلیدی
- اینتل با پرداخت ۱۴.۲ میلیارد دلار، سهم ۴۹٪ آپولو از فب ۳۴ (کارخانه تولید تراشه) را بازخرید میکند و مالکیت کامل تأسیسات ایرلند را دوباره به دست میآورد.
- پس از اعلام این خبر، سهام اینتل بیش از ۹٪ رشد کرد و نشان داد بازار به این معامله واکنش قوی داشته است.
- فب ۳۴ یک مرکز مهم برای تولید با «Intel 4» و «Intel 3» (نسلهای فناوری ساخت تراشه اینتل) است و پردازندههای Core Ultra و Xeon در آن تولید میشود.
- طبق آخرین گزارش فصلی، درآمد سهماهه چهارم ۲۰۲۵ اینتل ۱۳.۷ میلیارد دلار بوده که نسبت به سال قبل ۴٪ کاهش داشته و «سود هر سهم تعدیلشده» یا EPS تعدیلشده (سود شرکت به ازای هر سهم، بعد از کنار گذاشتن اقلام یکباره) ۰.۱۵ دلار اعلام شده است.
- اینتل قرار است گزارش درآمد سهماهه اول ۲۰۲۶ را در ۲۳ آوریل ۲۰۲۶ منتشر کند و این گزارش میتواند عامل مهم بعدی برای حرکت سهام باشد.
اینتل با اعلام توافق ۱۴.۲ میلیارد دلاری برای بازخرید سهم ۴۹٪ آپولو از «فب ۳۴» دوباره در مرکز توجه قرار گرفت؛ فب ۳۴ یک سرمایهگذاری مشترک (شرکتی با مالکیت چند طرف) برای تولید پیشرفته در ایرلند است.
این خبر باعث شد سهام اینتل بیش از ۹٪ بالا برود، اما موضوع مهمتر تغییر نگاه بازار به شرکت است. سرمایهگذاران به جای تمرکز صرف بر مشکلات گذشته اینتل، میپرسند آیا این اتفاق میتواند نشانه مرحلهای جدیتر در بهبود شرکت باشد یا نه.
این تغییر مهم است، چون اینتل دیگر فقط بهعنوان یک سازنده قدیمی تراشه برای رایانههای شخصی و سرورها سنجیده نمیشود. بازار بیشتر به این نگاه میکند که آیا شرکت میتواند دوباره در تولید (ساخت واقعی تراشه در کارخانه) برتری پیدا کند، برنامههای «فاندری» خود را جلو ببرد (فاندری یعنی تولید تراشه برای شرکتهای دیگر)، و در صنعتی که با تقاضای «هوش مصنوعی» در حال تغییر است بهتر رقابت کند. در این بحث، فب ۳۴ به بخش مهمی از داستان بازگشت اینتل تبدیل شده است.
جایگاه راهبردی اینتل در بازار در حال تغییر نیمههادیها
اینتل همچنان یکی از نامهای شناختهشده در صنعت جهانی «نیمههادی» (مواد و قطعات پایه ساخت تراشهها) است. این شرکت پردازندهها و فناوریهای مرتبط را طراحی و تولید میکند؛ محصولاتی که در رایانههای شخصی، سیستمهای سازمانی، مراکز داده و زیرساخت «رایانش ابری» (ارائه توان پردازشی از راه اینترنت) استفاده میشوند.
تفاوت مهم اینتل با بسیاری از رقیبان این است که موفقیت آن فقط به طراحی تراشه وابسته نیست و به مالکیت و توان تولید در کارخانهها هم گره خورده است. این موضوع وقتی اجرای کار خوب باشد یک مزیت است، اما وقتی هزینه سرمایهگذاری بالا میرود و سوددهی دیرتر برمیگردد، ریسک بیشتری هم ایجاد میکند. این برداشت بر اساس شیوه کسبوکار اینتل و نگاه تحلیلگران به سهام شرکت است.
به همین دلیل، بازخرید سهم فب ۳۴ فقط یک معامله معمولی تلقی نمیشود. برای اینتل، این کار صرفاً «بازخرید دارایی» نیست. این اقدام نشان میدهد مدیران میخواهند کنترل کامل سایتی را داشته باشند که روزبهروز برای برنامه محصولات آینده و اعتماد بازار به توان تولید شرکت مهمتر میشود.
رویترز اشاره کرد این کارخانه روی Intel 4 و Intel 3 تراشه تولید میکند و تحلیلهای بازار این بازخرید را نشانهای از اعتماد به آینده برنامه فاندری اینتل دانستهاند.
فب ۳۴ داستان اینتل را بهتر میکند، اما تضمین نیست
تصمیم اینتل برای بازخرید سهم آپولو مهم است چون نشاندهنده تغییر رویکرد است. در ۲۰۲۴، سرمایهگذاری ۱۱.۲ میلیارد دلاری آپولو برای اینتل «انعطاف مالی» ایجاد کرد؛ یعنی اینتل میتوانست هزینههای توسعه کارخانهها را تأمین کند بدون اینکه فشار زیادی به «ترازنامه» (صورت مالی داراییها و بدهیها) وارد شود.
والاستریت ژورنال گزارش داد توافق اولیه به اینتل کمک کرد از تأمین مالی گرانتر در دورهای حساس جلوگیری کند. اکنون با پس گرفتن سهم، اینتل پیام میدهد که دوباره توان مالی لازم برای مالکیت کامل کارخانه را دارد.
«دیوید زینسنر» مدیر مالی (CFO؛ مدیر ارشد امور مالی) اینتل گفت شرکت اکنون در وضعیت مالی قویتری نسبت به دو سال پیش قرار دارد. اینتل همچنین گفت این معامله تا سال ۲۰۲۷ میتواند به بهتر شدن سودآوری و تقویت «اعتبار اعتباری» کمک کند (اعتبار اعتباری یعنی نظر نهادهای اعتبارسنجی درباره توان بازپرداخت بدهی شرکت).
این توضیح میدهد چرا بازار واکنش مثبت نشان داد. این معامله چند پیام روشن دارد:
- اعتماد بیشتر اینتل به بخش تولید خودش
- روشنتر شدن مسیر بهبود شرکت برای سرمایهگذاران
- تمایل اینتل به مالکیت کامل یک دارایی مهم
- شفافتر شدن برنامههای تولید و فاندری اینتل برای بازار
همچنین تحلیلگران این معامله را نشانه مثبت دانستهاند. «تیموتی آرکوری» تحلیلگر UBS (به نقل از MarketWatch) آن را علامت اع