جفت‌ارز NZD/USD روز پنج‌شنبه با تضعیف دلار آمریکا به سمت 0.5700 حرکت کرد؛ پس از آنکه داده‌های ضعیف‌تر بازار کار آمریکا باعث شد مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو دوباره مورد بازنگری قرار گیرد. اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در ژوئن 57 هزار نفر افزایش یافت که به‌مراتب پایین‌تر از انتظار نزدیک به 110 هزار نفر بود و رقم ماه مه نیز از 172 هزار به 129 هزار نفر بازنگری کاهشی شد؛ امری که از کاهش شتاب استخدام حکایت دارد. نرخ بیکاری به 4.2% کاهش یافت، هرچند نرخ مشارکت به 61.5% افت کرد که پایین‌ترین سطح از 2021 است. میانگین دستمزد ساعتی 3.5% نسبت به سال قبل رشد کرد و ریسک‌های تورمی ناشی از دستمزد را همچنان در کانون توجه نگه داشت؛ با این حال، رقم ضعیف اشتغال تیتر اصلی، انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در کوتاه‌مدت را کاهش داد.

چین از منظر تقاضای تجاری همچنان یک عامل بیرونیِ تعیین‌کننده برای «کیوی» (دلار نیوزیلند) است و توجه‌ها به شاخص PMI خدمات چین RatingDog معطوف شده؛ پس از آنکه رقم ماه مه از 52.6 به 54.4 افزایش یافت و سریع‌ترین رشد در سه ماه گذشته ثبت شد. از نظر تکنیکال، این جفت‌ارز در 0.5694 معامله شد؛ پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای (SMA) در 0.5729 اما بالاتر از SMA 20 دوره‌ای در 0.5673، و RSI حوالی 61 قرار داشت. مقاومت‌ها در 0.5699، 0.5705، 0.5718، 0.5729، سپس 0.5907، 0.5930 و 0.5965 دیده می‌شوند؛ در حالی که حمایت‌ها در 0.5690 و 0.5673 قرار دارند.

داده‌های اشتغال آمریکا و پیامدها برای سیاست فدرال رزرو

با توجه به گزارش غیرمنتظره ضعیف اشتغال آمریکا، مسیر پیشِ‌روی فدرال رزرو را از اساس تغییر‌یافته می‌بینیم. اضافه شدن تنها 57 هزار شغل در ژوئن که بسیار پایین‌تر از برآوردهاست، احتمال افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را بسیار اندک می‌کند. این موضوع جذابیت دلار آمریکا را به‌طور معناداری کاهش می‌دهد و فرصت‌هایی را در جفت‌ارزهایی مانند NZD/USD ایجاد می‌کند.

این وضعیت یادآور الگوهای تاریخی است که در آن‌ها اختلاف بزرگ NFP با پیش‌بینی‌ها، پیش‌درآمد دوره‌های ممتد ضعف دلار بوده؛ همان‌گونه که در چند فصل پس از رکود 2008 مشاهده شد. زمینه فعلی با داده‌های اخیر تقویت شده است؛ از جمله کاهش برآوردهای رشد GDP آمریکا در سه‌ماهه دوم به 1.8% و تعدیل اندکی سریع‌تر از انتظار تورم هسته. این روند نشان می‌دهد کندی بازار کار یک رویداد منفرد نیست، بلکه بخشی از خنک‌شدن گسترده‌تر اقتصاد است.

استراتژی معاملاتی و سطوح کلیدی تکنیکال

برای هفته‌های پیشِ‌رو، خرید اختیار خرید (Call) روی NZD/USD را یک استراتژی ساده برای بهره‌برداری از پتانسیل صعودی با ریسک مشخص می‌دانیم. تمرکز بر قیمت‌های اعمال نزدیک به مقاومت 0.5729 می‌تواند در صورتی ارزشمند باشد که افت دلار آمریکا ادامه یابد. افزایش نوسان بازار پس از گزارش اشتغال نیز پرمیوم آپشن‌ها را برای فروشندگان پوشش ریسک نزولی جذاب‌تر می‌کند.

ما برای احتمال شکست سقف کلیدی 0.5705 موقعیت می‌گیریم؛ سطحی که می‌تواند حرکت بزرگ‌تری را به سمت محدوده 0.5900 فعال کند. اسپرد صعودی کال (Bull Call Spread) می‌تواند راهی کارآمد برای بازی روی این سناریو باشد؛ به‌گونه‌ای که هزینه اولیه را محدود کند و در عین حال حرکت به بالای مقاومت نزدیک را هدف بگیرد. این استراتژی از یک صعود تدریجی NZD/USD طی چند هفته آینده منتفع می‌شود.

با این حال، باید نسبت به اثرگذاری چین بر دلار نیوزیلند محتاط بمانیم. انتشار آتی PMI خدمات چین RatingDog یک نقطه داده حیاتی است؛ زیرا افت تقاضای چین می‌تواند به‌راحتی رشد کیوی را محدود کند، حتی اگر ضعف گسترده دلار آمریکا ادامه داشته باشد. رقم ناامیدکننده از چین ما را وادار می‌کند موقعیت‌های صعودی خود را هج کنیم.

بنابراین، تمرکز فوری ما بر این است که آیا NZD/USD می‌تواند از مقاومت تکنیکال در SMA 100 دوره‌ای حوالی 0.5729 عبور کند یا خیر. عبور قاطع از این سطح، مومنتوم صعودی را تأیید می‌کند و احتمال تداوم افزایش‌ها را بالا می‌برد. در مقابل، ناکامی در شکست این سد نشان می‌دهد غافلگیری داده‌های آمریکا برای تغییر روند این جفت‌ارز کافی نبوده است.