جفت‌ارز NZD/USD پس از آن‌که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به‌صورت اجماعی نرخ بهره رسمی (OCR) را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۲.۵۰٪ رساند، بالای ۰.۵۷ معامله شد؛ تصمیمی که در تضاد با رأی‌گیری ماه مه با نتیجه ۳-۳ برای ثابت نگه داشتن سیاست پولی قرار دارد. بانک تأکید کرد که OCR همچنان در سطحی «حمایتی/انبساطی» باقی مانده است. همچنین اعلام کرد «احتمالاً کاهش بیشتر محرک‌های پولی رخ خواهد داد»، که به معنای تداوم مسیر انقباضی در آینده است.

در پیش‌بینی‌های خود، RBNZ تورم را در اوج ۳.۹٪ در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ می‌بیند؛ سپس انتظار دارد به ۳.۳٪ در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ کاهش یابد و تا میانه ۲۰۲۷ به‌تدریج به سمت نقطه میانی ۲٪ در دامنه هدف ۱ تا ۳ درصد بازگردد. در ارزیابی ریسک‌ها، دو عضو کمیته تهدیدهای تورمی را متمایل به سمت بالا ارزیابی کردند، در حالی که چهار نفر پس از افت قیمت جهانی نفت، ریسک‌ها را متوازن دانستند.

سیاست RBNZ و چشم‌انداز NZD/USD

با توجه به تصمیم قاطع و اجماعی بانک مرکزی نیوزیلند برای افزایش نرخ‌ها، سیگنال روشنی از تعهد این نهاد به مهار تورم دریافت می‌شود. این رویکرد انقباضی (هاوکیش) از دلار نیوزیلند حمایت می‌کند؛ به‌ویژه با این نکته که سیاست هنوز «حمایتی» تلقی می‌شود و احتمال افزایش‌های بیشتر نیز مطرح است. بنابراین، می‌توان برای تقویت کوتاه‌مدت NZD/USD موقعیت‌گیری کرد.

به‌نظر ما خرید اختیار خرید (Call) روی NZD/USD با قیمت اعمال حوالی ۰.۵۸۰۰ و سررسیدهای آگوست یا سپتامبر ۲۰۲۶، نسبت ریسک به بازده مناسبی ارائه می‌دهد. این راهبرد امکان بهره‌برداری از حرکت احتمالی رو به بالا را فراهم می‌کند، در حالی که ریسک نزولی به پرمیوم پرداختی محدود می‌شود. نوسان ضمنی (Implied Volatility) ممکن است در آستانه نشست بعدی RBNZ افزایش یابد و همین موضوع می‌تواند زمان کنونی را برای ورود مناسب‌تر کند.

عوامل پشتیبان و ملاحظات راهبردی

این دیدگاه با مقایسه با فدرال رزرو آمریکا تقویت می‌شود؛ نهادی که در آخرین نشست خود با توجه به نشانه‌های کند شدن رشد اقتصادی، احتمال مکث را مخابره کرد. این واگرایی سیاستی، NZD با بازده بالاتر را جذاب‌تر می‌کند. علاوه بر این، آخرین داده‌های CPI نیوزیلند با رشد ۳.۷٪ سالانه منتشر شد که نیاز RBNZ به ادامه مسیر انقباضی را تقویت می‌کند.

داده‌های موقعیت‌گیری بازار نیز از این چشم‌انداز پشتیبانی می‌کند؛ به‌طوری که گزارش‌های اخیر از افزایش پیوسته موقعیت‌های خالص خرید (Net Long) NZD در میان معامله‌گران سفته‌باز طی ماه گذشته حکایت دارد. این موضوع نشان می‌دهد احساسات کلی بازار از پیش در حال چرخش به نفع «کیوی» است و ما نیز به روندی می‌پیوندیم که به نظر می‌رسد شتاب قابل‌توجهی پشت آن وجود دارد.

با این حال باید محتاط ماند، زیرا NZD به ریسک‌پذیری جهانی حساس است. از نظر تاریخی، در چرخه‌های انقباضی مشابه (مانند سال ۲۰۱۴)، قدرت اولیه NZD در نهایت با تغییر شرایط جهانی کمرنگ شد. برای رویکرد محافظه‌کارانه‌تر، می‌توان از اسپرد اختیار خرید صعودی (Bull Call Spread) استفاده کرد تا هزینه نقدی اولیه محدود شود و در برابر چرخش ناگهانی بازار حفاظت بیشتری ایجاد شود.