AUD/JPY روز چهارشنبه در نزدیکی 110.55 معامله می‌شد و در مجموع تغییر محسوسی در جریان معاملات روز نداشت؛ در حالی‌که این جفت‌ارز بین انتظارات متغیر نسبت به انقباض پولی در ژاپن و استرالیا قرار گرفته بود. افزایش قیمت‌های انرژی نیز برای ژاپن عامل مهمی است؛ کشوری که به‌شدت به سوخت وارداتی وابسته است و این موضوع هزینه واردات را بالا برده و ریسک فشار بر تراز تجاری را افزایش می‌دهد.

تمرکز بازار به تصمیم بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه معطوف شده است؛ جایی‌که گفته می‌شود بازارها افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ اقدامی که نرخ سیاستی را از 1% به 1.25% می‌رساند و بالاترین سطح از آوریل 1995 خواهد بود. سپس توجه به راهنمایی آتی (Forward Guidance) و احتمال یک اقدام دیگر در ماه دسامبر جلب می‌شود؛ موضوعی که می‌تواند بر ین اثر بگذارد و سقفی برای رشد این کراس ایجاد کند. در استرالیا، بانک مرکزی استرالیا طی سه نشست اخیر نرخ رسمی نقدی را در 4.35% ثابت نگه داشته است (پس از سه افزایش قبلی)، در حالی‌که «RBA Rate Tracker» احتمال افزایش به 4.6% در نشست بعدی را نزدیک به 78% نشان می‌دهد.

استراتژی‌های مشتقه در آستانه تصمیمات بانک‌های مرکزی

با توجه به اینکه AUD/JPY در حال حاضر پیرامون سطح 110.55 در حال تجمیع/تثبیت است، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای شکست نوسانی (Volatility Breakout) با استفاده از استراتژی‌های آپشن «لانگ استرادل» یا «لانگ استرنگل» آماده شوند. هر دو بانک مرکزی ژاپن و استرالیا در آستانه تصمیمات مهم سیاستی هستند که در گذشته به‌طور معمول موج‌های تند نوسان ارزی ایجاد کرده است. با خرید هم‌زمان اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put) با سررسیدی پس از نشست‌های نزدیک بانک‌های مرکزی، می‌توان از حرکت شارپ در هر دو جهت منتفع شد.

سناریوهای معاملاتی: رویکرد انقباضی BOJ در برابر انتظارات از RBA

اگر بانک مرکزی ژاپن این جمعه مطابق انتظار افزایش 25 واحد پایه‌ای تا 1.25% را اجرا کند، هزینه استقراض را به بالاترین سطح از آوریل 1995 می‌رساند. باید کنفرانس خبری رئیس بانک مرکزی، آقای اوئدا، را با دقت دنبال کرد؛ زیرا هر اشاره‌ای به افزایش نرخ در دسامبر می‌تواند احتمالاً جهش قابل‌توجهی در ین ایجاد کند. برای موقعیت‌گیری در این سناریوی انقباضی (Hawkish)، می‌توان اختیار فروش AUD/JPY با سررسید کوتاه خرید تا از حرکت نزولی بهره برد.

در مقابل، نباید دلار استرالیا را نادیده گرفت؛ زیرا ابزارهای رصد بازار اکنون احتمال 78% برای افزایش نرخ RBA تا 4.60% را قیمت‌گذاری می‌کنند. وابستگی بالای ژاپن به واردات انرژی نیز ین را در برابر رشد قیمت نفت بسیار آسیب‌پذیر می‌کند؛ قیمت‌هایی که به‌دلیل تداوم تنش‌های خاورمیانه افزایش یافته و در ماه‌های اخیر کسری تجاری ژاپن را عمیق‌تر کرده است. از این رو، خرید اختیار خرید AUD/JPY خارج از پول (Out-of-the-money) راهی هوشمندانه برای گرفتن اکسپوژر کم‌هزینه نسبت به احتمال رالی است، در صورتی که بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه کمتر از انتظار عمل کند.