EUR/CAD روز دوشنبه تا حوالی 1.6060 عقب نشست و در روز 0.17% افت کرد؛ چراکه دلار کانادا با حمایت نفتِ قوی‌تر تقویت شد و داده‌های تورمی داخلی نیز چشم‌انداز سیاستی کوتاه‌مدت را تا حد زیادی بدون تغییر گذاشت. شاخص CPI کانادا در ماه اوت 3% نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافت؛ مطابق با ژوئیه و انتظارات. با این حال، پس از رشد 0.5% در ژوئیه، در مقیاس ماهانه 0.1% کاهش نشان داد. معیار هسته بانک مرکزی کانادا (BoC) از 2.3% به 2.4% رسید، در حالی که «Common CPI» از 2.7% به 2.6% کاهش یافت؛ «Trimmed CPI» و «Median CPI» نیز به ترتیب روی 1.9% و 2% ثابت ماندند. بانک مرکزی کانادا اخیراً نرخ سیاستی خود را در 2.25% حفظ کرده و اشاره کرده است که تورم سرفصل عمدتاً به دلیل افزایش قیمت بنزین، نزدیک 3% در نوسان است.

نفت نیز محرک تازه‌ای برای CAD فراهم کرد: نفت WTI نزدیک 100 دلار معامله شد و در این ماه بیش از 15% رشد کرده است؛ زیرا تنش‌های خاورمیانه نگرانی‌های عرضه را افزایش داده است. عربستان سعودی پس از حمله پهپادی، خط لوله شرق-غرب خود را تعطیل کرد و مقاماتی که خبرگزاری آسوشیتدپرس به نقل از آنها گزارش داد، گفتند انتظار می‌رود این خط لوله برای چند هفته عمدتاً از مدار خارج باشد. در اروپا، پس از آنکه ECB هفته گذشته نرخ‌های کلیدی را افزایش داد اما راهنمای آتی محدودی ارائه کرد، یورو محرک صعودی تازه‌ای نداشت؛ کریستین لاگارد گفت شورای حکمرانی درباره مسیر آتی نرخ‌ها بحثی نکرد. پیتر کازیمیر، عضو شورای ECB و رئیس بانک مرکزی اسلواکی (NBS)، به ریسک‌های ناشی از قیمت گاز و برق اشاره کرد و گفت در نشست بعدی همه گزینه‌ها بررسی خواهد شد.

موقعیت‌گیری مشتقه در ضعف EUR/CAD

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای تداوم فشار نزولی بر کراس EUR/CAD در هفته‌های پیش رو موقعیت‌گیری کنند. با معامله شدن نفت WTI نزدیک 100 دلار به ازای هر بشکه—که نشان‌دهنده جهش 15% در این ماه است—دلار کانادا از پشتوانه بنیادی قدرتمندی برخوردار است. از نظر تاریخی، رشد پایدار 10% در قیمت نفت با تقویت 1.5% تا 2%ی CAD در برابر یورو همبستگی دارد؛ بنابراین موقعیت‌های فروش EUR/CAD جذابیت بالایی دارند.

پیشنهاد می‌کنیم از استراتژی‌های آپشن با جهت‌گیری نزولی استفاده شود؛ مانند خرید آپشن‌های فروش (Put) «نزدیک به قیمت اعمال» (Near-the-money) روی EUR/CAD، تا ضمن محدود کردن ریسک، از این مومنتوم نزولی بهره‌برداری شود. این جفت‌ارز پیش‌تر تا حوالی 1.6060 پایین آمده و اگر اختلال خط لوله عربستان چند هفته ادامه یابد، حرکت به سمت سطح حمایتی 1.5850 محتمل است. با استفاده از آپشن‌های فروش، می‌توان از نویز روزانه بازار نقدی فاصله گرفت و در عین حال برای افت عمیق‌تر موقعیت گرفت.

واگرایی نرخ بهره و فرصت‌های نوسان

در بخش نرخ بهره، باید واگرایی در سیاست‌گذاری را زیر نظر داشت؛ در حالی که بانک مرکزی کانادا نرخ‌ها را در 2.25% ثابت نگه داشته، منطقه یورو با هزینه‌های انرژی پرنوسان دست‌وپنجه نرم می‌کند. نوسان ضمنی یک‌ماهه EUR/CAD به حدود 7.8% افزایش یافته که بازتاب‌دهنده عدم‌قطعیت بالاتر پیرامون سیاست پولی اروپا است. می‌توان از این وضعیت با ورود به سوآپ‌های نوسان کوتاه‌مدت یا اسپردهای تقویمی (Calendar Spreads) بهره برد تا از نوسان‌های ناگهانی یورو سود گرفته شود.