EUR/CAD پس از افت‌های محدود، در معاملات ساعات اروپایی روز پنج‌شنبه اندکی افزایش یافت و حوالی 1.6060 معامله شد؛ زیرا یورو در پی انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظارِ شاخص‌های احساسات تجاری آلمان تقویت شد. شاخص فضای کسب‌وکار IFO در سپتامبر از 88.8 در آگوست به 89.9 رسید و فراتر از اجماع 89.0 قرار گرفت؛ شاخص ارزیابی وضعیت جاری نیز به 89.5 افزایش یافت (در برابر 88.5 قبلی و 89.0 مورد انتظار)، در حالی که شاخص انتظارات به 90.4 صعود کرد (در برابر پیش‌بینی 89.3).

با این حال، گفته می‌شود رشد این کراس ممکن است با دلار کانادا که ماهیتی کالا‌محور دارد و باثبات باقی مانده، محدود شود؛ دلاری که از لحن محتاطانه ریسک‌پذیری و حمایت قیمت نفت در پی تنش‌های خاورمیانه مرتبط با دیپلماسی آمریکا-ایران تقویت می‌شود. مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، در مجمع عمومی سازمان ملل گفت تهران در برابر تهدیدهای خارجی کوتاه نخواهد آمد، بر پیگیری فناوری هسته‌ای برای توسعه اقتصادی تأکید کرد و افزود ایران تا زمانی که تحریم‌های آمریکا و محاصره‌های دریایی برقرار باشد، ناوبری از تنگه هرمز را محدود خواهد کرد. در موضوعی جداگانه، رابوبانک به عدم قطعیت پیرامون سیاست انرژی آمریکا اشاره کرد؛ پس از آن‌که «رایت» وزیر انرژی آمریکا گفت ممنوعیت صادرات دیزل آمریکا عملی نخواهد بود، در حالی که پولیتیکو گزارش داد کاخ سفید در حال آماده‌سازی طرحی برای ممنوعیت 90 روزه است. شاخص IFO که توسط گروه CESifo تهیه می‌شود، بر مبنای نظرسنجی از بیش از 7,000 بنگاه اقتصادی است.

سطوح کلیدی و محرک‌های بنیادی

توصیه می‌کنیم معامله‌گران بازار مشتقه سطح مقاومت 1.6060 در EUR/CAD را با دقت زیر نظر بگیرند؛ زیرا نیروهای اقتصادی متضاد یک کشمکش کلاسیک ایجاد کرده‌اند. افزایش غیرمنتظره شاخص فضای کسب‌وکار IFO آلمان در سپتامبر به 89.9 نشان‌دهنده تاب‌آوری غافلگیرکننده بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه یورو است که معمولاً از چشم‌انداز صعودی یورو حمایت می‌کند. با این حال، پتانسیل صعودی این جفت‌ارز همچنان به‌طور محسوسی توسط دلار کانادای مقاوم محدود می‌شود؛ ارزی که از بازارهای پرنوسان انرژی نیرو می‌گیرد.

برای مدیریت این شرایط، باید به شاخص‌های نفت خام مانند برنت نگاه کنیم که اخیراً در محدوده 75 تا 80 دلار به ازای هر بشکه در نوسان بوده‌اند؛ موضوعی که ناشی از تشدید تنش‌ها در خاورمیانه است. تهدیدهای ایران درباره تنگه هرمز—نقطه ترانزیتی حیاتی برای حدود 20% از گاز طبیعی مایع (LNG) و نفت جهان—کف حمایتی محکمی زیر قیمت‌های انرژی ایجاد کرده است. این پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک به‌طور مستقیم به نفع «لونی» (دلار کانادا) تمام می‌شود و در نتیجه، ثبت سفارش‌های خرید مستقیم و جهت‌دار روی EUR/CAD در مقطع فعلی بسیار پرریسک است.

راهبردهای آپشن و مدیریت ریسک

همچنین باید احتمال ممنوعیت صادرات دیزل آمریکا را در نظر بگیریم؛ موضوعی که معامله‌گران انرژی را در حالت آماده‌باش نگه می‌دارد و جذابیت CAD را افزایش می‌دهد. هرچند اظهارات رسمی امکان‌پذیری چنین ممنوعیتی را کم‌اهمیت جلوه می‌دهد، گزارش‌ها درباره یک برنامه اضطراری 90 روزه نگرانی‌های مربوط به عرضه را برای مناطق وابسته به واردات زنده نگه می‌دارد. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد تغییرات ناگهانی در جریان‌های جهانی محصولات پالایش‌شده می‌تواند ظرف چند روز نوسان‌های سریع 3% تا 5% در ارزهای صادرکننده انرژی مانند دلار کانادا ایجاد کند.

با توجه به این نیروهای قدرتمند اما متوازن، به معامله‌گران توصیه می‌کنیم از موقعیت‌های ساده لانگ یا شورت در معاملات نقدی اجتناب کنند و در عوض بر راهبردهای آپشنی مبتنی بر نوسان‌پذیری تمرکز داشته باشند. اجرای «آیرون کندور» کوتاه‌سررسید امکان بهره‌برداری از کاهش ارزش زمانی را فراهم می‌کند، در حالی که EUR/CAD نزدیک محدوده فعلی خود در حال تجمیع است. اگر نفت برنت از مقاومت‌های کلیدی نزدیک 80 دلار عبور کند، باید سریعاً به خرید آپشن‌های کالِ CAD تغییر موضع دهیم تا در برابر شکست ناگهانیِ نزولی در این جفت‌ارز پوشش ریسک ایجاد شود.