دادههای اشتغال آمریکا به دلار کمک کرد
«اشتغال غیرکشاورزی» آمریکا (Nonfarm Payrolls: تعداد مشاغل جدید ایجادشده بهجز بخش کشاورزی) در ماه مارس 178 هزار افزایش یافت که بالاتر از پیشبینی 60 هزار بود. عدد فوریه بازنگری شد و به کاهش 133 هزار رسید (قبلاً کاهش 92 هزار اعلام شده بود). «نرخ بیکاری» (Unemployment Rate: درصد افراد بیکار از کل نیروی کار) از 4.4% به 4.3% کاهش یافت. «میانگین دستمزد ساعتی» (Average Hourly Earnings: متوسط رشد دستمزد به ازای هر ساعت کار) ماهبهماه 0.2% بالا رفت که کمتر از پیشبینی 0.3% و پایینتر از عدد قبلی 0.4% بود. رشد دستمزد سالبهسال 3.5% بود که کمتر از پیشبینی 3.7% و پایینتر از 3.8% قبلی ثبت شد. آخرین دادههای بازار کار این انتظار را تقویت میکند که «فدرال رزرو» (Federal Reserve: بانک مرکزی آمریکا) ممکن است نرخ بهره را مدت بیشتری بدون تغییر نگه دارد. بازارها از زمانی که جنگ آمریکا–اسرائیل با ایران آغاز شد، انتظار برای کاهش نرخ بهره را کمتر کردهاند، چون ریسک تورم ناشی از نفت بالا رفته است (یعنی افزایش قیمت نفت میتواند قیمت کالاها و خدمات را هم بالا ببرد). 2026-04-03T19:53:45.719Zچشمانداز فدرال رزرو و نوسان
گزارش اشتغال آمریکا قویتر از انتظار بود، اما واکنش بازار بهخاطر تعطیلات کمرنگ ماند. اضافه شدن 178 هزار شغل نشان میدهد بازار کار هنوز محکم است و به فدرال رزرو دلیل زیادی برای کاهش نرخ بهره نمیدهد. این موضوع دیدگاه «بالا ماندن نرخها برای مدت طولانیتر» را تقویت میکند. اما رشد ضعیف دستمزدها کمی ابهام ایجاد میکند و احتمالاً به همین دلیل دلار جهش پرقدرتی نداشت. این تضاد بین بازار کار قوی و آرامتر شدن تورم دستمزد (یعنی سرعت رشد حقوق کمتر شده) میتواند باعث نوسانهای ناگهانی قیمت شود، وقتی معاملهگران برگردند و این پیامهای متناقض را بررسی کنند. با توجه به اینکه «شاخص نوسان CBOE» (VIX: شاخصی برای سنجش ترس/نوسان مورد انتظار بازار) دوباره بالای 17 رفته، باید انتظار نوسان بیشتر در بازار ارز را داشت. با ادامه تنشهای سیاسی و اثر آن بر قیمت نفت—که برای «نفت برنت» (Brent crude: نوعی نفت خام معیار جهانی) نزدیک 95 دلار برای هر بشکه (barrel: واحد اندازهگیری حجم نفت) مانده—تورم همچنان نگرانی اصلی فدرال رزرو است. دادههای تورم آمریکا در فوریه 2026 نشان داد «تورم هسته» (core CPI: شاخص قیمت مصرفکننده بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) نزدیک 3.7% است که هنوز خیلی بالاتر از هدف فدرال رزرو است. در چنین شرایطی، در کوتاهمدت شرطبندی علیه دلار آمریکا سخت است. این وضعیت شبیه سال 2022 است، زمانی که تورم سرسخت باعث شد فدرال رزرو افزایشهای شدید نرخ بهره انجام دهد و «شاخص دلار» تا بالای 110 بالا برود. شاید اینبار آن شدت تکرار نشود، اما نشان میدهد فدرال رزروی که موضع سختگیرانه دارد (hawkish: یعنی طرفدار نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) میتواند دلار را برای مدتی قوی نگه دارد. سطح فعلی DXY نزدیک 100 یک نقطه مهم است که میتواند پایهای برای حرکت بعدی به سمت بالا باشد. در طرف مقابل، یورو تا حدی به این دلیل مقاومت کرده که «بانک مرکزی اروپا» (ECB: بانک مرکزی منطقه یورو) هم با تورم ماندگار روبهرو است؛ آخرین «شاخص هماهنگشده قیمتهای مصرفکننده» (HICP: معیار استاندارد تورم در اروپا) برای منطقه یورو 3.5% بوده است. این موضوع اجازه نمیدهد ECB خیلی نرم برخورد کند (dovish: یعنی متمایل به کاهش نرخ بهره)، و فعلاً از EUR/USD حمایت میکند. اینکه با وجود دادههای آمریکا، قیمت همچنان نزدیک 1.1550 در محدودهای بسته مانده، همین تعادل نیروها را نشان میدهد. برای معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (derivatives: قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی مثل ارز گرفته میشود)، این یعنی فروش نوسان صعودی در EUR/USD میتواند تصمیم محتاطانهای باشد. فروش «اختیار خرید» دور از قیمت فعلی (out-of-the-money call options: قرارداد خریدی که قیمت تعیینشدهاش بالاتر از قیمت فعلی است) یا ساخت «ریسک ریورسال نزولی» (bearish risk reversal: ترکیب معامله اختیارها برای قرار گرفتن روی سناریوی افت قیمت) میتواند سود بدهد اگر قیمت در همین محدوده بماند یا کمی پایینتر برود. این روشها کمک میکند از این دیدگاه استفاده شود که رشد شدید EUR/USD در هفتههای آینده بعید است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
