جفت‌ارز EUR/USD روز جمعه با وجود تقویت نظرسنجی‌های منطقه یورو، به سمت 1.1370 عقب‌نشینی کرد؛ در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) نزدیک 101.50 ثابت ماند. شاخص مدیران خرید ترکیبی (Composite PMI) اولیه HCOB آلمان در ماه ژوئیه از 49.5 به 51.2 افزایش یافت و بالاتر از اجماع 49.8 قرار گرفت. بخش تولید به 52.2 از 50.3 بهبود یافت، در حالی که خدمات به 49.6 از 48.6 اندکی بالا رفت اما همچنان زیر مرز 50.0 (نشان‌دهنده گسترش) باقی ماند. در سطح کل منطقه یورو، PMI ترکیبی به 51.9 از 50.0 صعود کرد و از پیش‌بینی 50.3 فراتر رفت؛ تولید عدد 52.0 را ثبت کرد و خدمات از 49.4 به 51.6 بازگشت.

در آمریکا، PMI تولیدی S&P Global به 53.8 کاهش یافت (در برابر انتظار 54.5)، اما PMI خدمات از 51.2 به 53.6 جهش کرد و به شکل معناداری بالاتر از پیش‌بینی 51.0 قرار گرفت؛ ترکیبی که می‌تواند از بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا حمایت کند. هم‌زمان گزارش‌هایی درباره بررسی یک مسیر برای ازسرگیری گفت‌وگوهای آمریکا و ایران با محوریت ابتکاری با حمایت چین (با مشارکت پاکستان و ایران) منتشر شد که با افت شدید قیمت نفت همراه بود. توجه بازار به نشست 28 تا 29 ژوئیه فدرال‌رزرو معطوف شده است؛ جایی که انتظار می‌رود نرخ‌ها در محدوده 3.50% تا 3.75% بدون انتشار پیش‌بینی‌های جدید یا «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) ثابت بماند. در نمای ۴ ساعته، EUR/USD در 1.1369 معامله شد؛ پایین‌تر از SMA 20 دوره‌ای در 1.1397 و SMA 100 دوره‌ای در 1.1422، با RSI نزدیک 37 و سطوح حمایتی در 1.1368 و 1.1366.

چشم‌انداز تکنیکال و استراتژی‌های معاملاتی

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران بازار مشتقه برای تداوم فشار نزولی بر جفت‌ارز EUR/USD در هفته‌های پیش‌رو آماده باشند؛ به‌ویژه در شرایطی که این جفت‌ارز در حوالی سطح 1.1370 با دشواری مواجه است. با وجود ارقام غافلگیرکننده و قوی فعالیت کسب‌وکار در منطقه یورو، تاب‌آوری دلار آمریکا باعث شده این جفت‌ارز در یک روند نزولی قفل بماند. باید آرایش تکنیکال را با دقت زیر نظر گرفت؛ جایی که شکست به زیر خوشه حمایت فوری 1.1366 تا 1.1368 می‌تواند آغازگر یک ریزش سریع باشد.

برای بهره‌برداری از این شکست تکنیکال، توصیه می‌کنیم اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت با قیمت اعمالی کمی پایین‌تر از 1.1360 خریداری شود. این راهبرد امکان کسب سود از افت بیشتر را فراهم می‌کند و در عین حال ریسک را پیش از رویدادهای اقتصادی پراثر محدود نگه می‌دارد. در گزینه‌ای دیگر، معامله‌گران می‌توانند از اسپرد اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) برای کاهش هزینه پرمیوم در محیطی که همچنان بسیار پرنوسان است استفاده کنند.

ریسک رویدادها و پس‌زمینه کلان

نشست پیش‌رو فدرال‌رزرو در 28 تا 29 ژوئیه محرک اصلی نوسان خواهد بود و بازارها انتظار دارند نرخ‌ها در محدوده 3.50% تا 3.75% ثابت بماند. از آنجا که در این نشست پیش‌بینی‌های جدید اقتصادی منتشر نمی‌شود، کنفرانس خبری «کوین وُرش» رئیس فدرال‌رزرو اثرگذاری زیادی بر شاخص دلار آمریکا خواهد داشت؛ شاخصی که اکنون نزدیک 101.50 قدرتمند باقی مانده است. باید لحن او را با دقت رصد کرد، زیرا هرگونه اشاره به تداوم نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر، احتمالاً یورو را بیشتر تحت فشار قرار می‌دهد.

این دیدگاه نزولی با داده‌های کلان گسترده‌تر نیز پشتیبانی می‌شود؛ چرا که تورم منطقه یورو اخیراً نزدیک 2.2% تثبیت شده و به بانک مرکزی اروپا نسبت به اقتصاد مقاوم آمریکا فضای بیشتری برای تسهیل سیاستی می‌دهد. در همین حال، فعالیت بخش خدمات آمریکا بسیار قدرتمند مانده و آخرین PMI خدمات با جهش به 53.6، فاصله قابل توجهی با پیش‌بینی 51.0 ایجاد کرده است. ما معتقدیم این واگرایی در شتاب اقتصادی، دلار را در مقطع کنونی به گزینه‌ای به‌مراتب مطمئن‌تر برای معامله‌گران اختیار تبدیل می‌کند.