EUR/USD در معاملات اولیه اروپا در روز دوشنبه با تقویت دلار آمریکا پس از بسته‌شدن منفی هفتگی، اندکی افت کرد و به حوالی 1.1428 رسید. در ساعات پایانی معاملات آسیا، شاخص دلار آمریکا (DXY) با رشد 0.1 درصدی در حدود 101.00 قرار گرفت. دلار هفته گذشته پس از انتشار داده‌های اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در ماه ژوئن که از تقاضای نیروی کار در سطحی ملایم حکایت داشت، تضعیف شد و باعث شد انتظارات بازار از مسیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) دوباره مورد بازنگری قرار گیرد. محور بعدی برای قیمت‌گذاری نرخ‌های بهره آمریکا، صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از نشست ژوئن است که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود.

یورو در مقایسه با سایر ارزهای همتا، حتی با وجود کاهش انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی بانک مرکزی اروپا (ECB) در سال جاری، نسبتاً مقاوم مانده است. معامله‌گران پس از آنکه برآورد اولیه تورم هسته منطقه یورو بر اساس شاخص هماهنگ‌شده قیمت مصرف‌کننده (HICP) در ژوئن بیش از پیش‌بینی‌ها کند شد، جایگیری‌های «هاوکیش» خود نسبت به ECB را تعدیل کردند؛ به‌طوری که این شاخص از 2.6% به 2.4% کاهش یافت. از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی 20روزه (EMA) در 1.1462 قرار دارد، در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI) نزدیک 42 است. مقاومت در 1.1462 و سپس 1.1500 دیده می‌شود، و حمایت در کف 24 ژوئن یعنی 1.1325 قرار دارد و پس از آن 1.1300 و کف 29 مه 2025 در 1.1210 مطرح است.

احساسات فعلی EUR/USD و محرک‌های بنیادین

امروز، 6 ژوئیه 2026، جفت‌ارز EUR/USD را با سوگیری اندکی نزولی در نزدیکی 1.0850 رصد می‌کنیم. دلار آمریکا نشانه‌هایی از تقویت نشان می‌دهد؛ حتی با وجود آنکه گزارش اخیر اشتغال غیرکشاورزی در آخرین جمعه، افزایش متوسط 195 هزار شغل برای ماه ژوئن را ثبت کرد که اندکی کمتر از انتظار بود. این موضوع باعث شده بسیاری در مورد میزان تهاجمی‌بودن اقدام‌های آتی فدرال رزرو تجدیدنظر کنند.

اکنون همه نگاه‌ها به صورت‌جلسه نشست FOMC است که این چهارشنبه منتشر می‌شود. به باور ما، این صورت‌جلسه سرنخ‌های کلیدی درباره تمایل فدرال رزرو به افزایش‌های بعدی نرخ بهره ارائه خواهد داد؛ به‌ویژه در شرایطی که تورم هسته در آخرین قرائت همچنان با نرخ سالانه 3.5% در حال حرکت است. بازار در حال حاضر حدود 60% احتمال برای یک افزایش دیگر به اندازه 25 واحد پایه تا سپتامبر قیمت‌گذاری کرده است؛ احتمالی که از بیش از 75% تنها چند هفته پیش کاهش یافته است.

در سوی دیگر این جفت‌ارز، یورو نیز با موانعی روبه‌روست. برآورد اولیه هفته گذشته از تورم هسته HICP منطقه یورو در ژوئن 2.7% اعلام شد که بیش از انتظار خنک‌تر شده و نشان می‌دهد فشارهای تورمی ممکن است در حال فروکش‌کردن باشد. این داده از دیدگاه ما حمایت می‌کند که بانک مرکزی اروپا احتمالاً به‌زودی چرخه افزایش نرخ بهره خود را متوقف می‌کند و این امر پتانسیل تقویت یورو را محدود می‌سازد.

استراتژی‌های معاملاتی و چشم‌انداز تکنیکال

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه، این وضعیت محیطی با عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند که می‌تواند قیمت‌گذاری اختیار معامله را جذاب کند. نوسان ضمنی (Implied Volatility) اختیارهای یک‌ماهه EUR/USD در حال حاضر نزدیک 6.8% است که با توجه به ریسک رویدادهای بانک‌های مرکزی در این هفته پایین به نظر می‌رسد. ما این را فرصتی برای خرید نوسان از طریق استراتژی‌هایی مانند «استرادل» پیش از انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه می‌دانیم.

با توجه به مومنتوم نزولی فعلی، به خرید اختیار فروش (Put) برای پوشش ریسک یا سفته‌بازی روی افت بیشتر فکر می‌کنیم. به‌طور مشخص، خرید پوت‌های سررسید اوت با قیمت اعمال حدود 1.0750 راهی کم‌هزینه برای گرفتن اکسپوژر نزولی است. این جفت‌ارز در حوالی 1.0780 با حمایت مهمی روبه‌روست و شکست این سطح می‌تواند فشار فروش را تشدید کند.

در مقابل، اگر صورت‌جلسه FOMC به‌طور غیرمنتظره «داویش» باشد، یک رالی تسکینی می‌تواند جفت‌ارز را دوباره به سمت مقاومت در میانگین متحرک 20روزه نزدیک 1.0920 سوق دهد. معامله‌گرانی که انتظار نوسان‌گیری خنثی (حرکت رِنج) بین این دو بانک مرکزی را دارند، ممکن است فروش پرمیوم را مدنظر قرار دهند. با این حال، ریسک حرکت تند پس از انتشار روز چهارشنبه، این استراتژی را در کوتاه‌مدت پرریسک‌تر می‌کند.