پوند/دلار (GBP/USD) چهارشنبه را نزدیک 1.3510 به پایان رساند؛ در حالی که در لندن تا 1.3540 بالا رفت و بعداً تا 1.3490 پایین آمد. این جفت‌ارز در محدوده 65 پیپ (واحد رایج اندازه‌گیری حرکت قیمت در فارکس) باقی ماند و «سایه‌های بلند» روی کندل‌ها (بخش‌های بالایی/پایینی نمودار شمعی که نشان می‌دهد قیمت در طول بازه به سطوحی رفته اما در پایان برگشته) جهت‌گیری نامشخص و رفت‌وبرگشتی را نشان داد.

تورم مصرف‌کننده بریتانیا (CPI؛ شاخص قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در مارس 0.7% نسبت به ماه قبل رشد کرد (در برابر انتظار 0.6%) و تورم سالانه به 3.3% رسید. تورم هسته (Core CPI؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) به 3.1% کاهش یافت، در حالی که انتظار 3.2% بود.

پنج‌شنبه «PMI اولیه» بریتانیا (Flash PMI؛ برآورد اولیه مدیران خرید که زودتر از داده نهایی منتشر می‌شود) برای بخش تولید 49.9 و برای شاخص ترکیبی 49.8 پیش‌بینی شده است. همچنین شاخص اعتماد مصرف‌کننده GfK در -25 دیده می‌شود (در برابر -21). جمعه فروش خرده‌فروشی بریتانیا 0.2% ماهانه پیش‌بینی شده است، پس از -0.4% در فوریه.

داده‌های آمریکا در پنج‌شنبه شامل PMIهای اولیه است: خدمات نزدیک 50 و تولید نزدیک 52.5 انتظار می‌رود، به‌علاوه «درخواست اولیه بیمه بیکاری» (Initial Jobless Claims؛ تعداد متقاضیان جدید کمک‌هزینه بیکاری) 212 هزار پیش‌بینی شده، در برابر 207 هزار. جمعه «انتظارات تورمی یک‌ساله» دانشگاه میشیگان 4.8% برآورد می‌شود.

در نمودار 15 دقیقه‌ای، GBP/USD روی 1.3506 بود، پایین‌تر از قیمت آغاز روز در 1.3517، و استوکاستیک RSI (یک نوسان‌نما برای سنجش شدت خرید/فروش؛ نسخه‌ای از RSI که به شکل استوکاستیک نمایش داده می‌شود) نزدیک 40 قرار داشت. در نمودار روزانه، قیمت 1.3501 بود؛ بالاتر از EMA 50روزه در 1.3427 و EMA 200روزه در 1.3357 (میانگین متحرک نمایی؛ نوعی میانگین که به قیمت‌های جدید وزن بیشتری می‌دهد) و استوکاستیک RSI نزدیک 87 بود.

می‌توان دید که بازار در 2025 زیر فشار عدم‌قطعیت جمع شده بود و GBP/USD با وجود سیگنال‌های متناقض نزدیک 1.35 گیر کرده بود. داده‌های آن دوره تضاد کلاسیک بانک مرکزی انگلیس را نشان می‌داد: تورم بالای «شاخص کل» در کنار ضعف فعالیت اقتصادی. همین دودلی باعث شد حرکت قیمت رفت‌وبرگشتی و پرنوسان باشد.

ترس از کندی اقتصاد بریتانیا که در پیش‌بینی‌های 2025 دیده می‌شد، محقق شد و تولید ناخالص داخلی (GDP؛ اندازه کل تولید اقتصاد) در سه‌ماهه چهارم 2025 به میزان 0.2% کوچک شد و «رکود فنی» را تأیید کرد (یعنی اقتصاد در دو فصل پیاپی رشد منفی داشته باشد). داده‌های فعلی اداره آمار ملی بریتانیا (ONS) نشان می‌دهد تورم بعداً به 2.8% کاهش یافت، اما بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را روی 5.0% ثابت نگه داشت؛ چون رشد دستمزدها همچنان بالای 4% بود. این موضوع پوند را تحت فشار نگه داشته، چون بازار ریسک «خطای سیاستی» را می‌سنجد (یعنی تصمیم نرخ بهره با شرایط اقتصاد هماهنگ نباشد).

در سوی دیگر، قدرت دلار در بخش زیادی از 2025 با بسته‌شدن تنگه هرمز تقویت شده بود، اما این موضوع در اوایل 2026 از مسیر دیپلماتیک حل شد. در نتیجه توجه دوباره به تفاوت مسیر سیاست پولی برگشت؛ جایی که فدرال رزرو نسبت به بانک مرکزی انگلیس «انقباضی‌تر» مانده است (Hawkish؛ یعنی تمایل بیشتر به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم) و به تورم خدماتِ هسته اشاره می‌کند که تا مارس 2026 هنوز بالای 3.5% بود. همین تفاوت سیاستی عامل مهمی در حرکت GBP/USD از سقف‌های 1.35 به محدوده فعلی نزدیک 1.2950 بوده است.

با این پس‌زمینه، باید انتظار داشت اختلاف سیاست پولی همچنان محرک اصلی نوسان ارزها باشد. این یعنی خرید «اختیار فروش» پوند/دلار با سررسید بلندتر (Long-dated put option؛ قراردادی که حق فروش را در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد و برای پوشش ریسک افت پوند به‌کار می‌رود) می‌تواند راهی محتاطانه برای پوشش ریسک ضعف بیشتر پوند باشد، اگر اقتصاد بریتانیا ضعیف‌تر عمل کند. همچنین احتمال افزایش نوسان (Volatility؛ شدت رفت‌وبرگشت قیمت) نزدیک نشست‌های بانک‌های مرکزی بالاست؛ بنابراین «استرادل» یا «استرنگل» (دو نوع استراتژی اختیار معامله برای استفاده از جهش قیمت وقتی جهت آن نامشخص است؛ استرادل خرید هم‌زمان اختیار خرید و فروش در یک قیمت، و استرنگل مشابه ولی با قیمت‌های متفاوت) می‌تواند برای معامله‌گرانی که انتظار شکست محدوده دارند مناسب باشد.

اختلاف نرخ بهره آمریکا و بریتانیا طی سال گذشته بیشتر شده و «معاملات کری» را جذاب‌تر کرده است (Carry trade؛ گرفتن سود از نگه داشتن ارزی با نرخ بهره بالاتر در برابر ارزی با نرخ پایین‌تر). معامله‌گران می‌توانند از «قرارداد فوروارد» استفاده کنند (Forward contract؛ توافق خرید/فروش ارز در آینده با نرخ از پیش تعیین‌شده) تا GBP/USD را فروش بگیرند و از «کری مثبت» سود ببرند (Positive carry؛ سود ناشی از نگه داشتن دلار به‌جای پوند). با این حال باید توجه داشت هر تغییر غافلگیرکننده به سمت سیاست انقباضی‌تر از سوی بانک مرکزی انگلیس می‌تواند این موقعیت‌ها را سریع برگرداند و زیان ایجاد کند.