GBP/USD در ساعات ابتدایی معاملات اروپا در روز سهشنبه به زیر 1.3550 افت کرد و حوالی 1.3545 معامله شد، هرچند چیدمان تکنیکال در بالای میانگین متحرک ساده 100روزه (SMA) «صعودی» توصیف شده بود. این حرکت باعث شد جفتارز وارد محدوده منفی شود و دلار آمریکا در برابر پوند تقویت شود.
حمایت از دلار پس از اظهارات «هاوکیش» کوین وارش، رئیس فدرالرزرو، در سمپوزیوم جکسونهول شکل گرفت. وارش در نخستین سخنرانی خود در جکسونهول در روز جمعه گفت با توجه به اینکه تورم بالاتر از هدف 2 درصدی فدرالرزرو قرار دارد، تمرکز اصلی بانک مرکزی باید اطمینان از بازگشت تورم زیربنایی به هدف با سرعت کافی باشد؛ در غیر این صورت، به گفته او، «کار داریم.»
ضعف کوتاهمدت و قدرت دلار
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه از ضعف کوتاهمدت در GBP/USD بهرهبرداری کنند و در عین حال، روند کلی صعودی را با دقت زیر نظر داشته باشند. افت اخیر این جفتارز به زیر 1.3550 یک چیدمان مناسب برای اختیار فروش (Put) کوتاهمدت فراهم میکند؛ بهویژه در شرایطی که دلار آمریکا از لحن هاوکیش فدرالرزرو قدرت گرفته است. با این حال، از آنجا که این جفتارز همچنان با فاصلهای امن بالاتر از میانگین متحرک ساده 100روزه خود قرار دارد—که اکنون نزدیک 1.3380 نوسان میکند—باید این افت را بیشتر یک اصلاح موقت تلقی کنیم تا یک چرخش کامل بازار.
پس از موضع قاطع رئیس فدرالرزرو، کوین وارش، در سمپوزیوم جکسونهول در هفته گذشته، دادههای CME FedWatch نشان میدهد احتمال 62 درصدی برای یک افزایش دیگر نرخ بهره آمریکا به میزان 25 واحد پایه در هفتههای پیش رو وجود دارد. این چشمانداز هاوکیش بازده اوراق خزانهداری 10ساله آمریکا را دوباره به سمت 4.20% سوق داده و به دلار در کوتاهمدت مومنتوم قابلتوجهی داده است. ما معتقدیم معاملهگران مشتقه باید از اختیار خرید دلار (USD Call) کوتاهمدت برای بهرهگیری از این قدرت فوری دلار استفاده کنند.
جایگیری استراتژیک برای بازگشت
در سوی دیگر، پوند انگلیس به دلیل چسبندگی تورم هسته بریتانیا همچنان تابآور باقی مانده است؛ تورم هسته که اخیراً برای ماه ژوئیه 3.4% گزارش شد. از منظر تاریخی، زمانی که هر دو بانک مرکزی در موضع هاوکیش قرار دارند، جفتارز GBP/USD در معاملات سپتامبر معمولاً در حوالی میانگینهای متحرک مهم با تقاضای خرید قوی مواجه میشود. بنابراین، توصیه میکنیم برای یک بازگشت احتمالی در ادامه، با خرید اختیار خرید (Call) بلندمدتتر و تعیین قیمتهای اعمال (Strike) حول سطح حمایتی 1.3400 موقعیتگیری شود.
برای مدیریت مؤثر ریسک در هفتههای آینده، به معاملهگران پیشنهاد میکنیم از استراتژی «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) استفاده کنند تا هزینه پرمیوم کاهش یابد و در عین حال از حرکت صعودی نهایی بهرهمند شوند. نگه داشتن حد ضرر (Stop-Loss) موقعیتهای اسپات بهصورت فشرده و دقیقاً کمی پایینتر از SMA 100روزه، از سرمایه در برابر تغییرات غیرمنتظره در لحن بانکهای مرکزی محافظت خواهد کرد. این راهبرد متوازن به ما امکان میدهد از مومنتوم فعلی دلار سود ببریم، بدون آنکه روند صعودی اصلی استرلینگ را از دست بدهیم.
