USD/JPY پس از آن‌که ین ژاپن معاملات آسیایی را ضعیف آغاز کرد، تا حدود ۱۶۰.۵۰ بالا رفت. سپس این حرکت آرام‌تر شد، چون میمورا، معاون وزیر دارایی ژاپن، درباره احتمال «اقدام قاطع» هشدار داد. انتظار می‌رود وزارت دارایی ژاپن بیشتر به هشدارهای کلامی تکیه کند، در حالی‌که ابهام‌های مربوط به منطقه خلیج فارس ادامه دارد. «مداخله مستقیم در بازار ارز» (یعنی خریدوفروش واقعی ارز توسط دولت/بانک مرکزی برای تغییر قیمت) در این شرایط کمتر محتمل توصیف می‌شود، چون ریسک‌های سیاسی ـ امنیتی می‌تواند احتمال موفقیت را کم کند. ژاپن قرار است امشب آمار اشتغال، آمار فروش خرده‌فروشی (فروش فروشگاه‌ها به مصرف‌کننده) و آمار تولید صنعتی (حجم تولید کارخانه‌ها) را منتشر کند. این گزارش با ابزار «هوش مصنوعی» (نرم‌افزار تولید متن) تهیه و توسط یک ویراستار بررسی شده است. اکنون USD/JPY را حدود ۱۵۵.۲۰ و نسبتاً قوی می‌بینیم؛ محرک اصلی «شکاف نرخ بهره» بین آمریکا و ژاپن است که بیش از ۴.۵ واحد درصد است. «شکاف نرخ بهره» یعنی نرخ‌های بهره در آمریکا به‌مراتب بالاتر از ژاپن است و همین موضوع معمولاً تقاضا برای دلار را بیشتر و ین را ضعیف‌تر می‌کند. این وضعیت شبیه ۲۰۲۵ است؛ وقتی مقام‌های ژاپنی با نزدیک‌شدن نرخ به ۱۶۰.۵۰ هشدارهای تندتری می‌دادند. بازار آن زمان یاد گرفت «مداخله کلامی» (حرف‌زدن و هشدار دادن برای ترساندن بازار بدون اقدام واقعی) اولین ابزار دفاعی است تا معامله‌گران قبل از ضعیف‌تر کردن ین، محتاط‌تر شوند. برای معامله‌گران «مشتقه» (ابزارهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی اصلی می‌آید)، این یعنی با بالا رفتن آرام USD/JPY، ریسک برگشت ناگهانی و تند بعد از هر هشدار مقام‌های وزارت دارایی خیلی بیشتر می‌شود. «نوسان ضمنی» در «اختیار معامله» USD/JPY (برآورد بازار از میزان نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله دیده می‌شود) احتمالاً بالا می‌رود و «فروش نوسان» گران و پرریسک می‌شود؛ مثل راهبرد «فروش استرادل» (فروش هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود گرفتن از کم‌نوسانی). لازم است محتاط بود، چون همین هشدارهای کلامی می‌تواند حتی بدون فروش واقعی ارز توسط بانک مرکزی ژاپن، افت‌های سریع ۱۰۰ تا ۲۰۰ «پیپ» ایجاد کند. «پیپ» واحد کوچک تغییر قیمت در بازار ارز است. در گذشته، «مداخله مستقیم» بیشتر زمانی انجام شده که بازار کمتر آشفته بوده؛ اما با تنش‌های سیاسی ـ امنیتی در اروپا و خاورمیانه، مقام‌ها برای خرج‌کردن «ذخایر ارزی» (دارایی‌های ارزی کشور مثل دلار) محتاط‌تر می‌شوند. موفقیت مداخله مستقیم هم نامطمئن است، چون جریان‌های «پناهگاه امن» (پول‌هایی که در زمان ریسک به دارایی‌های امن‌تر می‌روند) از دلار حمایت می‌کند. بنابراین احتمالاً همچنان تکیه اصلی بر «فشار کلامی» خواهد بود؛ یعنی خرید «اختیار فروش دور از قیمت» روی USD/JPY (اختیار فروشی که قیمت اعمالش خیلی پایین‌تر از قیمت فعلی است و ارزان‌تر است) می‌تواند پوشش ریسک کم‌هزینه‌تری در برابر افت ناگهانی ناشی از تصمیم‌های سیاستی باشد. داده‌های اخیر نشان می‌دهد «تورم هسته» ژاپن (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) کمی بالاتر از هدف ۲٪ و حدود ۲.۲٪ است؛ بنابراین بانک مرکزی ژاپن دلیل قوی برای افزایش تند نرخ بهره و بستن «شکاف بازده» ندارد. «شکاف بازده» یعنی اختلاف سود اوراق و نرخ‌ها بین دو کشور که روی ارزش ارزها اثر می‌گذارد. این زمینه کلی، ین را در مسیر تضعیف نگه می‌دارد، اما فضای معامله‌گری بیشتر تحت تأثیر «ریسک خبر» است (این‌که تیتر خبرها ناگهان قیمت را جابه‌جا کند). در هفته‌های آینده باید منتظر برگشت‌های تند، اما شاید کوتاه‌مدت باشیم؛ چون مقام‌ها می‌کوشند افت ارزش ارز را بیشتر با حرف مدیریت کنند تا با اقدام واقعی.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید