پزوی مکزیک روز دوشنبه حدود ۰.۲۰٪ در برابر دلار آمریکا تقویت شد و USD/MXN پس از لمس ۱۷.۰۴، در ۱۶.۹۹ قرار گرفت؛ این در حالی است که درگیری آمریکا و ایران قیمت‌های انرژی را بالا برد و بازده اوراق خزانه آمریکا را در پی گمانه‌زنی درباره سیاست سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو افزایش داد. نفت خام وست تگزاس اینترمدیت پس از حملات آمریکا و ایران به بالای ۸۵.۰۰ دلار صعود کرد، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) با وجود تضعیف اشتهای ریسک ۰.۲۵٪ افت کرد؛ موضوعی که از فروش گسترده دلار در بازارهای ارز حکایت دارد.

حرکت هفته گذشته بالعکس بود: اظهارات هاوکیش کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، به رشد ۰.۳۸٪ USD/MXN و بسته‌شدن آن در ۱۷.۰۳ در روز جمعه کمک کرد و داده‌های Prime Terminal نشان داد بازارها افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست ۱۶ سپتامبر را با احتمالی نزدیک به ۶۵٪ قیمت‌گذاری کرده‌اند. اکنون توجه‌ها به PMIهای تولیدی و خدماتی ISM آمریکا و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه اوت معطوف است؛ در حالی که تقویم مکزیک شامل شاخص اعتماد مصرف‌کننده اوت در روز پنج‌شنبه و ادامه مذاکرات USMCA است. از منظر تکنیکال، قیمت لحظه‌ای در ۱۶.۹۹۹۴ همچنان زیر خط روند نزولی ۱۷.۰۸۳۸ و خوشه میانگین‌های متحرک ساده ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰روزه در حوالی ۱۷.۳۰۰۴ قرار دارد و RSI روی ۳۸.۸ است؛ مقاومت نزدیک ۱۷.۰۸، سپس ۱۷.۳۰ و ۱۸.۱۲ دیده می‌شود.

استراتژی معاملاتی برای شتاب نزولی فعلی

باید از شتاب نزولی فعلی در جفت‌ارز USD/MXN بهره ببریم؛ جفتی که نزدیک سطح ۱۶.۹۹ معامله می‌شود و همچنان زیر میانگین‌های متحرک کلیدی خود در حوالی ۱۷.۳۰ مهار شده است. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۳۸.۸ قرار دارد و نزولی است اما هنوز به ناحیه اشباع فروش نرسیده، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم بر خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت USD/MXN تمرکز کنند. این رویکرد امکان بهره‌گیری از افت تدریجی به سمت کف‌های چندماهه را فراهم می‌کند، بدون آنکه در صورت چرخش ناگهانی بازار در معرض ریسک نامحدود قرار بگیریم.

با وجود احتمال ۶۵٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر، باید برای جهش‌های مقطعی در بازده اوراق خزانه آمریکا آماده باشیم؛ بازدهی که اخیراً در پی نگرانی‌های تورمی به بالای ۴.۲٪ رسیده است. با این حال، از آنجا که نفت خام WTI از آستانه ۸۵.۰۰ دلار عبور کرده، جایگاه مکزیک به‌عنوان صادرکننده بزرگ نفت، پشتوانه مهمی برای پزو ایجاد می‌کند. می‌توانیم هزینه خرید پوت‌ها را با فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول (OTM) نزدیک مقاومت ۱۷.۰۸ جبران کنیم و از معاملات کری با بازده بالا که توسط نرخ‌های بهره دو رقمی بانک مرکزی مکزیک (Banxico) حمایت می‌شود بهره ببریم.

مدیریت ریسک پیش از رویدادهای کلیدی

همچنین باید پیش از بازبینی‌های حساس تجاری USMCA و انتشار داده اعتماد مصرف‌کننده مکزیک، بسیار محتاط بمانیم. تجربه مذاکرات تجاری گذشته نشان داده اصطکاک سیاسی می‌تواند به‌راحتی نوسانات روزانه ۲٪ تا ۳٪ در پزو ایجاد کند، به‌ویژه با توجه به تمایل پایین‌تر آمریکا برای تمدید آسان این توافق. برای عبور از این رویدادها در هفته‌های پیش رو، پیشنهاد می‌کنیم اندازه موقعیت‌ها به اختیارهای کوتاه‌سررسید محدود شود که بلافاصله پس از نشست فدرال رزرو در میانه سپتامبر منقضی می‌شوند.