USD/JPY روز جمعه در روند «تثبیت صعودی» (یعنی حرکت رفت‌وبرگشتی با تمایل به رشد) معامله شد و در ساعات ابتدایی اروپا در محدوده‌ای زیر 160.00 نوسان کرد. این جفت‌ارز در مسیر ثبت اولین رشد هفتگی در سه هفته اخیر بود.

گمانه‌زنی درباره اقدام مقام‌های ژاپن برای جلوگیری از تضعیف بیشتر ین، به ین حمایت داد و به USD/JPY فشار آورد. در مقابل، تنش‌های خاورمیانه، تقابل آمریکا و ایران بر سر تنگه هرمز و کاهش انتظارها برای «کاهش نرخ بهره» توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) از دلار حمایت کرد.

سیگنال‌های متناقض، اما حمایت کلی از جفت‌ارز

افزایش دیرترِ انتظارها برای بالا بردن نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ)، که به گزارش نه‌چندان قوی «تورم ملی» (CPI؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده) مرتبط بود، به ین فشار آورد. مجموع این عوامل پیام‌های متناقضی ایجاد کرد، اما در کل باعث شد جفت‌ارز همچنان حمایت شود.

از اواسط مارس، حرکت قیمت در یک محدوده آشنا باقی مانده است؛ بعد از برگشت از «میانگین متحرک نمایی 200روزه» (200-day EMA؛ میانگین قیمت با وزن بیشتر برای روزهای اخیر که به‌عنوان سطح حمایت/مقاومت استفاده می‌شود). این وضعیت نشان‌دهنده تمایل به رشد است و افت‌ها هنوز می‌تواند به‌عنوان فرصت خرید دیده شود.

RSI (شاخص قدرت نسبی؛ سنجش سرعت و قدرت حرکت قیمت) روی 56.79 بود؛ مثبت و بدون ورود به ناحیه «اشباع خرید» (یعنی قیمت بیش از حد سریع بالا نرفته است). MACD (شاخص همگرایی/واگرایی میانگین‌های متحرک؛ نشان‌دهنده جهت و قدرت روند) کمی منفی ماند که یعنی شتاب صعودی وجود دارد اما محدود است.

حرکت به زیر حدود 159.60 می‌تواند خرید را نزدیک 159.00 فعال کند و حمایت محدوده‌ای حوالی 158.30 قرار دارد. شکست واضح به پایین می‌تواند راه را برای افت به سمت 200-day EMA نزدیک 155.03 باز کند.

استراتژی‌های اختیار معامله برای مدیریت ریسک شکست محدوده

معامله‌گران ممکن است پیش از اضافه‌کردن به موقعیت‌های خرید، منتظر ماندن قیمت بالای 160.00 به‌صورت پایدار باشند. این تحلیل تکنیکال با کمک ابزار هوش مصنوعی تهیه شده است.

از نگاه ما، USD/JPY در یک الگوی نگهداری صعودی درست زیر سطح مهم 160.00 قرار دارد. با اینکه احتمال پایان هفته با رشد وجود دارد، بازار برای جهش قاطع به سطوح بالاتر مردد است؛ بنابراین بهتر است معامله‌گران صبور و برنامه‌محور باشند و دنبال‌کردن قیمت را در اولویت قرار ندهند.

تصویر بنیادین (عوامل اقتصادی) به نفع دلار در برابر ین است، چون اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان زیاد است. داده‌های تازه تورم آمریکا برای مارس 2026 برابر 3.1% و نسبتاً بالا بود و این موضوع انتظارها را تقویت کرد که فدرال رزرو به این زودی‌ها نرخ‌ها را پایین نیاورد. در مقابل، «تورم هسته توکیو» ژاپن (Tokyo Core CPI؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مانند انرژی و غذا که برای ارزیابی روند تورم استفاده می‌شود) برای آوریل 1.9% و کم‌جان بود و به بانک مرکزی ژاپن دلیل زیادی برای سخت‌گیرتر کردن سریع سیاست پولی نمی‌دهد.

با این حال، ریسک اصلی «مداخله مستقیم» مقام‌های ژاپنی در بازار ارز است (یعنی خرید/فروش عمدی ارز برای تغییر قیمت)، چیزی که وقتی قیمت از همین سطح 160.00 در اواخر آوریل 2024 عبور کرد هم دیده شد. وزیر دارایی ژاپن، شونیچی سوزوکی، این هفته دوباره درباره سفته‌بازها هشدار داد و گفت بازار را با «حس فوریت بالا» زیر نظر دارد. این سابقه، خرید ساده و مستقیم این جفت‌ارز را در هفته‌های پیش‌رو پرریسک می‌کند.

با توجه به این شرایط، معامله‌گران می‌توانند برای مدیریت ریسک از «اختیار معامله» استفاده کنند (آپشن؛ قراردادی که حق خرید یا فروش را در قیمت مشخص و تا زمان مشخص می‌دهد). خرید «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید) با قیمت اعمال کمی بالاتر از 160.00 امکان مشارکت در شکست رو به بالا را می‌دهد، درحالی‌که زیان احتمالی به «پرمیوم» (premium؛ مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود) محدود می‌شود. اگر مقام‌های ژاپن مداخله کنند و قیمت تند سقوط کند، زیان بیشتر از همان هزینه اولیه نخواهد شد.

برای کسانی که معتقدند حمایت‌های حوالی 159.00 حفظ می‌شود، فروش «اختیار فروش خارج از پول» (Out-of-the-money Put؛ اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی که فعلاً ارزش اجرایی ندارد) می‌تواند راهبرد مناسبی باشد. این روش از «پرمیوم دریافتی» درآمد ایجاد می‌کند و اگر USD/JPY تا سررسید (expiration؛ تاریخ پایان اعتبار قرارداد) بالای قیمت اعمال بماند، سودآور است. این دیدگاه با این فرض هم‌راستاست که افت‌ها کوتاه‌مدت است و خریداران وارد می‌شوند.

رویکرد محتاطانه‌تر، استفاده از «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread؛ خرید یک Call با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک Call با قیمت اعمال بالاتر) است. این کار هزینه اولیه را کاهش می‌دهد، اما سقف سود را هم محدود می‌کند. این روش برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار رشد کنترل‌شده دارند، نه جهش شدید عبور از سقف‌ها.