قیمت نفت و گاز روز چهارشنبه کاهش یافت؛ زیرا ایران در حال بررسی یک پیشنهاد تازه آمریکا برای پایان دادن به درگیری است و این موضوع انتظارها را بالا برد که عبور محمولهها از تنگه هرمز (مسیر اصلی صادرات نفت در خلیج فارس) بهتدریج از سر گرفته شود. نفت برنت تا ۹۶ دلار برای هر بشکه پایین آمد؛ پس از آنکه به زیر ۱۰۰ دلار در هر بشکه سقوط کرده بود. گاز اروپا نیز افت کرد.
نفت صبح پنجشنبه در محدوده ۱۰۰ دلار برای هر بشکه تقریباً ثابت شد؛ پس از آنکه در نشست قبلی نزدیک به ۸٪ افت کرده بود. این حرکت بخشی از رشدهای قبلی را که بهدلیل نگرانی از اختلال عرضه در خاورمیانه (کاهش یا توقف جریان نفت و گاز به بازار) شکل گرفته بود، پس گرفت.
جزئیات پیشنهاد و واکنش بازار
این پیشنهاد بهصورت یک یادداشت یکصفحهای توصیف شده که میتواند به بازگشایی تدریجی تنگه هرمز و برداشتهشدن محدودیتهای آمریکا برای دسترسی به بنادر ایران منجر شود. انتظار میرود ایران طی روزهای آینده از طریق یک میانجی (کشور یا نهادی که پیامها را بین طرفین منتقل میکند) پاسخ دهد. هنوز توافقی حاصل نشده و احتمال ادامه گفتوگوها وجود دارد؛ از جمله درباره برنامه هستهای ایران.
ذخایر نفت خام آمریکا همچنان رو به کاهش است و این موضوع وابستگی بازار به عرضه آمریکا را برای جبران اختلال جریان خاورمیانه بیشتر میکند. دادههای اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA، نهاد دولتی گزارشدهنده آمار انرژی) نشان داد ذخایر تجاری نفت خام آمریکا هفته گذشته ۲.۳ میلیون بشکه کاهش یافته است؛ در حالی که مؤسسه API (مؤسسه نفت آمریکا، گزارش آماری غیردولتی) کاهش ۸.۱ میلیون بشکهای را نشان داده بود و انتظار بازار افت ۲.۴ میلیون بشکهای بود.
این کاهش کمتر، پس از افت شدید صادرات رخ داد؛ صادرات نسبت به هفته قبل ۱.۷ میلیون بشکه در روز پایین آمد، آن هم بعد از رکورد بالای هفته پیش. انتظار میرود بازارهای انرژی به خبرهای آمریکا و ایران بسیار حساس بمانند.
کاهش تند قیمت نفت و گاز با امید به توافق تازه آمریکا و ایران دیده شد؛ توافقی که میتواند تنگه هرمز را دوباره باز کند. نفت برنت تا ۹۶ دلار رسید و سپس دوباره نزدیک ۱۰۰ دلار تثبیت شد. این رفتار قیمتی نشان میدهد بازار با وجود امید به حلوفصل، همچنان بسیار محتاط است.
نوسان در بازار آپشن و پیامدهای معاملهگری
این سطح از عدمقطعیت سیگنالی روشن برای بازار آپشن (قرارداد اختیار معامله؛ حق خرید یا فروش یک دارایی در قیمت مشخص تا زمان مشخص) است؛ جایی که «نوسانِ ضمنی» (Implied Volatility؛ عددی که از قیمت آپشن برداشت میشود و انتظار بازار از شدت نوسان آینده را نشان میدهد) احتمالاً بالا میماند. معاملهگران میتوانند به سراغ راهبردهایی بروند که از نوسان بزرگ قیمت سود میبرند؛ زیرا شکست مذاکرات میتواند قیمت را بهسرعت بالا ببرد، همانطور که خبر موفقیت میتواند قیمت را سریع پایین بیاورد. یک تیتر خبری از هر طرف میتواند در یک نشست معاملاتی حرکت ۵٪ ایجاد کند.
با این حال، عوامل بنیادی بازار هنوز از کمبود عرضه حکایت دارد؛ نکتهای که معاملهگران نباید فراموش کنند. گزارش این هفته EIA نشان داد ذخایر نفت خام آمریکا ۱.۴ میلیون بشکه دیگر کاهش یافته و روند کاهش از ماه مارس ادامه دارد. این کمبود عرضه، برای قیمتها یک کف قدرتمند ایجاد میکند اگر تلاشهای دیپلماتیک متوقف شود.
در سمت عرضه، گزارش ماهانه اوپک (سازمان کشورهای صادرکننده نفت) تأیید کرد تولید ماه آوریل نزدیک ۲۶.۶ میلیون بشکه در روز ثابت مانده و اعضای کلیدی به کاهش تولید خود پایبند بودهاند. همزمان، تازهترین دادههای CFTC (کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا؛ نهاد ناظر بازارهای مشتقه) نشان میدهد مدیران پول (سرمایهگذاران بزرگ) برای دومین هفته پیاپی «موقعیت خرید خالص» خود در نفت WTI را کاهش دادهاند. موقعیت خرید خالص یعنی تعداد قراردادهای خریدِ باز از فروش بیشتر باشد؛ کاهش آن یعنی سفتهبازان بزرگ محتاطتر شدهاند و کمتر روی رشد قیمت شرط میبندند.
یادآور وضعیتی مشابه در اواخر ۲۰۲۵ است؛ زمانی که تنشها در دریای سرخ نوسان نفت را جهشی کرد و سپس با خبرهای دیپلماتیک آرام شد. آن تجربه نشان داد «حق ریسک» (Risk Premium؛ بخش اضافه قیمت ناشی از ترس و نااطمینانی) میتواند خیلی سریع وارد قیمت شود و بعد سریع خارج شود. وضعیت فعلی با ایران مشابه به نظر میرسد؛ بازاری که بین روایت دیپلماتیکِ کاهشی و واقعیت کمبود عرضه که حامی قیمت است، دوپاره شده است.
بنابراین تمرکز در هفتههای آینده باید بر مدیریت ریسک پیرامون اعلامهای مهم آمریکا یا ایران باشد. استفاده از آپشنهای کوتاهمدت (اختیار معامله با سررسید نزدیک) میتواند امکان بهرهگیری از نوسان ناشی از تیترهای خبری را بدهد و در عین حال زیان احتمالی را محدود و مشخص کند. منطقیتر است برای یک حرکت قابلتوجه در هر دو جهت آماده بود، نه اینکه روی نتیجه مشخص مذاکرات شرط بست.
