نفت خام WTI نزدیک ۱۰۲ دلار به‌ازای هر بشکه معامله می‌شد؛ بالاترین سطح در سه هفته اخیر. این رشد پس از گزارش‌هایی رخ داد که می‌گفت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، با شرکت‌های نفتی درباره بستن تنگه هرمز گفت‌وگو کرده است؛ اقدامی که قرار بود تا زمانی ادامه یابد که ایران مسیر خود را تغییر دهد.

ترامپ به ایران هشدار داد که «هرچه زودتر عاقل شود» و یک توافق هسته‌ای امضا کند. این گزارش، افزایش قیمت را به نگرانی از این نسبت داد که بستن تنگه می‌تواند طولانی‌تر و گسترده‌تر شود.

امارات از اوپک خارج شد

امارات متحده عربی (UAE) روز سه‌شنبه اعلام کرد از اوپک خارج می‌شود. این تصمیم در میانه بحران انرژی مرتبط با تنش آمریکا و ایران اتخاذ شد و ابهام درباره هماهنگی در میزان تولید نفت را بیشتر کرد.

امارات یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان اوپک بود. خروج آن توان اوپک برای هماهنگ‌کردن عرضه را کمتر کرد و تنش‌ها با عربستان سعودی، که رهبری اوپک را بر عهده دارد، را افزایش داد.

در نمودار چهار ساعته، WTI در ۱۰۲.۰۵ دلار معامله شد. قیمت بالاتر از میانگین متحرک ساده (SMA) ۲۰ دوره‌ای و ۱۰۰ دوره‌ای بود؛ «میانگین متحرک ساده» یعنی میانگین قیمت در تعداد مشخصی از کندل‌ها/دوره‌ها برای تشخیص جهت کلی روند. این دو میانگین حدود ۹۶.۰۹ و ۹۱.۸۱ دلار بودند.

سطح مقاومت بعدی ۱۰۲.۷۰ دلار بود. شاخص قدرت نسبی (RSI) با تنظیم ۱۴ دوره‌ای حدود ۷۲ قرار داشت؛ «RSI» نشان می‌دهد بازار تا چه حد داغ شده و وقتی بالای ۷۰ باشد معمولاً به معنی «خریدِ بیش‌ازحد» (احتمال استراحت یا اصلاح قیمت) است. سطح‌های حمایت در ۱۰۱.۱۷، ۱۰۰.۴۵ و ۹۹.۱۴ دلار ذکر شد؛ «حمایت» یعنی محدوده‌ای که معمولاً خریداران فعال‌تر می‌شوند و جلوی افت بیشتر را می‌گیرند.

پیامدهای معاملاتی و ریسک

این تحلیل تکنیکال با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه شده است؛ «هوش مصنوعی» در اینجا یعنی نرم‌افزاری که با داده‌های بازار، محاسبات و الگوهای آماری را سریع‌تر انجام می‌دهد.

با توجه به اینکه بازار تجربه رویدادهای سال قبل را در ذهن دارد، آرامش فعلی می‌تواند موقتی باشد. در سال ۲۰۲۵، WTI با ترس از بسته شدن تنگه هرمز و خروج غیرمنتظره امارات از اوپک تا ۱۰۲ دلار جهش کرد. این پس‌زمینه نشان می‌دهد هر تنش سیاسی تازه می‌تواند باعث جهش سریع قیمت شود و بی‌توجهی به ریسک برای معامله‌گران خطرناک است.

جمع‌بندی مهم از تنش‌های ۲۰۲۵ این است که ابهام زیاد است و یعنی «نوسان» محتمل است؛ نوسان یعنی بالا و پایین شدن شدید قیمت در بازه کوتاه. راهبردهای «اختیار معامله» (Options) که از حرکت بزرگ قیمت سود می‌برند، مثل «استرادل خرید» (Long Straddle)، می‌تواند در هفته‌های آینده کاربردی باشد؛ استرادل خرید یعنی هم‌زمان خرید اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان تا از حرکت بزرگ قیمت به هر سمت سود بگیرید. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) در اختیارهای نفت خام—یعنی نوسانی که بازار در قیمت اختیارها پیش‌بینی می‌کند—اکنون پایین‌تر از اوج بحران انرژی ۲۰۲۲ است و ممکن است فرصت ارزش‌گذاری پایین‌تر از واقع برای گرفتن موقعیت روی حرکت بزرگ باشد.

در حال حاضر، نفت نزدیک ۸۴ دلار به‌ازای هر بشکه معامله می‌شود، اما باید در نظر داشت «ذخایر استراتژیک نفت آمریکا» (Strategic Petroleum Reserve) نزدیک پایین‌ترین سطح در ۴۰ سال اخیر است؛ یعنی ذخیره‌ای که دولت آمریکا برای شرایط اضطراری نگه می‌دارد. این کاهش ذخیره یعنی حاشیه امن برای اختلال در عرضه کم است و بازار نسبت به شوک عرضه حساس‌تر شده است؛ شوک عرضه یعنی کاهش ناگهانی تولید یا مشکل در حمل‌ونقل که عرضه را کم می‌کند. بنابراین هر نشانه‌ای از تشدید دوباره درگیری می‌تواند قیمت‌ها را سریع‌تر بالا ببرد.

کافی است به اوایل ۲۰۲۲ برگردیم؛ زمانی که جنگ اوکراین WTI را از حدود ۹۰ به نزدیک ۱۳۰ دلار در فقط دو هفته رساند. وضعیت ۲۰۲۵ درباره ایران و اوپک هم ظرفیت جهش سریع و «خبرمحور» داشت؛ یعنی تیترهای سیاسی می‌توانند قیمت را ناگهانی جابه‌جا کنند. این سابقه تاریخی نشان می‌دهد بازار چگونه ریسک سیاسی را خیلی سریع دوباره قیمت‌گذاری می‌کند.

برای معامله‌گرانی که نگاه صعودی دارند، خرید «اختیار خریدِ خارج از پول» (Out-of-the-Money Call) روی «قراردادهای آتی» WTI می‌تواند راهی کم‌هزینه برای استفاده از رشد احتمالی باشد؛ اختیار خرید خارج از پول یعنی قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی است و ارزان‌تر است، اما فقط اگر قیمت رشد کند ارزش می‌گیرد. قرارداد آتی یعنی قراردادی برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص. برای نمونه، قراردادهایی با قیمت اعمال ۹۵ دلار برای اواخر تابستان می‌تواند «اهرم» ایجاد کند؛ اهرم یعنی با پول کمتر، اثر حرکتی بزرگ‌تر از خود دارایی می‌گیرید. «حق‌بیمه اختیار» (Option Premium)—یعنی مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود—کل ریسک این معامله را مشخص می‌کند.

در مقابل، نشانه‌های تکنیکالِ «خریدِ بیش‌ازحد» از رالی سال قبل را نباید نادیده گرفت. اگر تلاش‌های دیپلماتیک نتیجه بدهد یا نشانه‌هایی از کاهش تقاضای جهانی دیده شود، قیمت می‌تواند تند افت کند. «پوشش ریسک» (Hedging) موقعیت‌های خرید با اختیار فروش (Put) یا ساخت «اسپرد پوت نزولی» (Bear Put Spread) می‌تواند از افت ناگهانی تا محدوده پایین ۷۰ دلار محافظت کند؛ اسپرد پوت نزولی یعنی خرید یک اختیار فروش و هم‌زمان فروش اختیار فروش دیگری با قیمت اعمال پایین‌تر برای کاهش هزینه، با محدود شدن سود بالقوه.