بانک مرکزی کرهجنوبی (Bank of Korea) از بهبود روحیه (احساس) تولیدکنندگان در ماه ژوئن خبر داد؛ بهطوری که «شاخص نظرسنجی کسبوکار» (Business Survey Index یا BSI؛ شاخصی که با نظرسنجی از شرکتها ساخته میشود و عدد بالاتر یعنی نگاه خوشبینانهتر) برای بخش تولید به ۸۰ رسید. این عدد نسبت به ۷۲ در ماه قبل افزایش داشته است.
با وجود این بهبود، شاخص هنوز پایینتر از سطح ۱۰۰ قرار دارد؛ عدد ۱۰۰ مرز «رشد» و «افت» است (بالاتر از ۱۰۰ یعنی شرایط رو به بهبود و پایینتر از ۱۰۰ یعنی شرایط ضعیفتر از حالت عادی). با این حال رسیدن به ۸۰ نشان میدهد لحن تولیدکنندگان در ژوئن نسبت به ۷۲ِ ماه مه بهتر شده است.
روحیه تولید، دادههای تجارت و قدرت ارز
افزایش BSI تولید به ۸۰ در ژوئن، نشانهای مثبت برای بازار است، هرچند همچنان زیر ۱۰۰ قرار دارد. جهش از ۷۲ به ۸۰ یعنی بهبود محسوس در نگاه شرکتها و میتواند نشان دهد افت بخش تولید در حال نزدیک شدن به کف است. بر این اساس میتوان به افزایش وزن داراییهای مرتبط با بازار کرهجنوبی فکر کرد.
این نگاه بهتر با دادههای واقعی هم پشتیبانی میشود؛ صادرات آوریل نسبت به مدت مشابه سال قبل ۵.۲٪ رشد کرده که عمدتاً بهدلیل افزایش فروش «نیمهرسانا» (Semiconductor؛ همان تراشههای الکترونیکی) بوده است. این موضوع نشان میدهد خوشبینی در BSI فقط احساس نیست و پشتوانه عملکرد هم دارد. در نتیجه، میتوان سراغ «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا زمان مشخص را میدهد) روی صادرکنندگان بزرگ فناوری و صنعتی کره رفت.
«وون کره» هم تقویت شده و نرخ برابری دلار/وون (USD/KRW؛ یعنی چند وون برای هر ۱ دلار) از ۱۳۸۰ به حدود ۱۳۵۰ در این ماه رسیده است. اگر نشانههای اقتصادی مثبت ادامه یابد، معمولاً نگرانی بازار کمتر میشود و این میتواند به تقویت بیشتر وون کمک کند. بنابراین، میتوان «فروش» قراردادهای آتی دلار/وون (USD/KRW Futures؛ قرارداد استاندارد خرید/فروش در آینده) یا خرید «اختیار خرید وون» (KRW Call؛ حق خرید وون در نرخ مشخص) را برای بهرهگیری از تقویت احتمالی ارز بررسی کرد.
شاخصهای بازار و راهبردهای معاملاتی
در گذشته، بهبودهای تند در BSI اغلب پیش از رشدهای پایدار در شاخص KOSPI 200 رخ داده است؛ مشابه الگویی که در دوره بهبود اقتصادی ۲۰۲۰ دیده شد. این شاخص در ماه مه ۴٪ رشد کرده و نشان میدهد حرکت بازار در حال شکلگیری است. خرید قراردادهای آتی KOSPI 200 یا «اسپرد اختیار خرید» (Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای کاهش هزینه) برای سررسیدهای ژوئیه و اوت میتواند جذاب باشد.
