مجوزهای ساختوساز آمریکا در فوریه ۱۱٪ افزایش یافت؛ پس از افت ۵.۴٪ در دوره قبل.
این تغییر نشان میدهد روند صدور مجوزها از کاهش به رشد برگشته است.
بازگشت مجوزهای ساخت، نشانه تقویت بازار مسکن
مجوزهای ساختوساز آمریکا در فوریه ۱۱٪ جهش کرد؛ پس از آنکه ماه قبل ۵.۴٪ افت کرده بود. این آمار یک «شاخص پیشرو» است؛ یعنی دادهای که معمولاً زودتر از سایر شاخصها مسیر آینده اقتصاد را نشان میدهد. چنین افزایشی میتواند به معنای بالا رفتن فعالیت اقتصادی در ماههای پیشِ رو (بهار و تابستان) باشد و از افزایش اعتماد در بخش مسکن خبر دهد.
مستقیمترین ایده معاملاتی، تمرکز روی سهام شرکتهای خانهسازی و تامینکنندگان مصالح و تجهیزات ساختمانی است. یکی از راهها، خرید «اختیار خرید (Call option)» برای ماههای می و ژوئن روی صندوقهای قابل معامله (ETF) مانند SPDR S&P Homebuilders ETF با نماد XHB است. اختیار خرید قراردادی است که به خریدار حق میدهد یک دارایی را تا تاریخ مشخصی با قیمت از پیش تعیینشده بخرد. ETF هم نوعی صندوق بورسی است که مانند سهم معامله میشود و سبدی از داراییها را دنبال میکند. نمونه مشابه در میانه ۲۰۲۳ دیده شد؛ وقتی دادههای قوی مسکن باعث شد XHB در فصل بعد حدود ۱۵٪ رشد کند.
این قدرت میتواند نشانه بهتر شدن وضعیت کلی اقتصاد باشد و از شاخصهای بزرگتر بازار سهام حمایت کند. خرید اختیار خرید روی صندوقی که شاخص S&P 500 را دنبال میکند (SPY) میتواند گزینهای باشد؛ چون رونق ساختوساز معمولاً قبل از افزایش اشتغال و رشد مصرف خانوار رخ میدهد. (شاخص S&P 500 مجموعهای از ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکاست و SPY صندوقی است که آن را دنبال میکند.)
با این حال، این داده قوی ممکن است روی تصمیمهای فدرال رزرو درباره «نرخ بهره» اثر بگذارد. نگرانی از داغ شدن اقتصاد بالا میرود و احتمال کاهشهای بعدی نرخ بهره کمتر میشود. در این شرایط میتوان به خرید «اختیار فروش (Put option)» روی صندوقهای اوراق خزانه با سررسید بلند مانند iShares 20+ Year Treasury Bond ETF با نماد TLT فکر کرد؛ با این فرض که قیمت اوراق افت میکند. اختیار فروش قراردادی است که به خریدار حق میدهد دارایی را تا تاریخ مشخصی با قیمت تعیینشده بفروشد. «اوراق خزانه بلندمدت» به اوراق دولتی با سررسید طولانی گفته میشود که معمولاً به تغییرات نرخ بهره حساسترند؛ وقتی انتظار کاهش نرخ بهره کمتر شود، قیمت این اوراق میتواند پایین بیاید.
غافلگیری در آمار اقتصادی معمولاً نوسان بازار را در هفتههای آینده بیشتر میکند. یک روش ساده، شرطبندی روی افزایش نوسان از طریق خرید اختیار خرید روی شاخص نوسان CBOE (VIX) است. VIX شاخصی است که انتظار بازار از نوسان کوتاهمدت را نشان میدهد و گاهی به آن «شاخص ترس» هم میگویند. در سال ۲۰۲۲، پس از گزارشهای اقتصادی که نگاه غالب بازار درباره تورم و سیاستهای فدرال رزرو را به چالش کشید، VIX چند بار بیش از ۲۰٪ جهش کرد.
