استراتژیست رابوبانک، مایکل اِوری، می‌گوید اهداف آمریکا در یک درگیری سوم در خلیج فارس و کنترل انرژیِ خاورمیانه می‌تواند بر قدرت جهانی آمریکا و پشتیبانی از دلار (یعنی اعتماد و تقاضای جهانی برای دلار) اثر بگذارد. یادداشت می‌گوید این اثرها می‌تواند فراتر از قیمت نفت و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا باشد. این گزارش می‌گوید نتیجه‌ها می‌تواند تعیین کند چه کسی ساختارهای آینده منطقه و دسترسی به انرژی را شکل می‌دهد. همچنین به نوشته‌های تحلیلی اشاره می‌کند که اگر آمریکا ببازد، ممکن است «نقشه راهِ رهبری جهانی چین» شکل بگیرد. همچنین اضافه می‌کند که اقدام‌های آمریکا ممکن است با همین هدف راهبردی هدایت شود و بازارها شاید آرام‌شدن سریع تنش را نبینند. یک سناریوی پایه می‌گذارد که جنگ تا ۲–۳ هفته دیگر، پس از بدتر شدن اوضاع در ابتدا، عمدتاً تمام می‌شود و نتیجه به نفع آمریکاست؛ و می‌گوید طولانی شدن تنش‌ها پیش‌بینی‌های اقتصادی را تغییر می‌دهد. یادداشت می‌گوید آمریکا به سمت سامانه‌های دفاعی جدید می‌رود تا مجبور نباشد برای مقابله با پهپادهای ارزان، موشک‌های بسیار گران (میلیون‌دلاری) مصرف کند. می‌گوید این موضوع می‌تواند بازآراییِ صنایع نظامی (یعنی تغییر در شرکت‌ها و زنجیره تأمین تولید تجهیزات جنگی) را جلو ببرد، با درس‌هایی از جنگ اوکراین، و به گفته‌های مدیرعامل راین‌متال آلمان اشاره می‌کند. مواردی که در برنامه داده‌های آمریکا آمده شامل شاخص اعتماد مصرف‌کننده ماه مارس و آمار فرصت‌های شغلی JOLTS در فوریه است (JOLTS یعنی گزارش رسمیِ «گردش نیروی کار و فرصت‌های شغلی»). همچنین به سخنرانیِ برنامه‌ریزی‌شده رئیس فدرال رزرو شیکاگو، آستان گولزبی، اشاره می‌کند. با توجه به احتمال بالای تشدید شدید تنش در دو تا سه هفته آینده، باید منتظر جهش تندِ نوسان بازار باشیم. شاخص VIX (شاخص ترس بازار؛ اندازه‌گیری انتظار نوسان بورس آمریکا) که همین حالا هم در سطح ۲۸ بالاست، می‌تواند تا اوج‌هایی برود که در وحشت اولیه حمله روسیه به اوکراین در ۲۰۲۲ دیدیم. خرید اختیار خرید (Call Option؛ قراردادی برای حق خرید در قیمت مشخص) روی VIX برای آوریل یا مه راه مستقیمی برای قرار گرفتن در سناریوی «اول خیلی بدتر می‌شود» است. تمرکز درگیری روی انرژی خاورمیانه باعث می‌شود ابزارهای وابسته به نفت خام برای پوشش ریسک ضروری باشند. با اینکه نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت) از ۱۱۵ دلار برای هر بشکه هم گذشته و فقط در مارس ۲۰٪ رشد کرده، استفاده از استرادلِ اختیار معامله (Straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود از حرکت شدید قیمت در هر جهت) روی WTI و برنت می‌تواند نوسان‌های شدید قیمت را در هر دو جهت پوشش دهد. داده‌های اخیر EIA (اداره اطلاعات انرژی آمریکا) نشان می‌دهد ذخایر راهبردی آمریکا در پایین‌ترین سطح پس از بازپر کردن ذخایر در ۲۰۲۵ است، یعنی حاشیه امن کمی برای شوک کمبود عرضه باقی مانده است. برای پوشش گسترده بازار، در کوتاه‌مدت ریسک سقوط قابل‌توجه است، قبل از هر رشد احتمالی بعدی. خرید اختیار فروش کوتاه‌مدت (Put Option؛ حق فروش در قیمت مشخص) روی شاخص S&P 500 با سررسید اواخر آوریل، مثل بیمه در برابر ریزش شدید هنگام تشدید درگیری عمل می‌کند. این یک پوشش ریسک تاکتیکی است، نه شرط‌بندی بلندمدت روی نزولی بودن بازار؛ برای حفاظت از سبد سرمایه‌گذاری در این بازه حساس طراحی شده است. تغییرات مورد انتظار در صنایع نظامی یک معامله بخشی مشخص ایجاد می‌کند. بهتر است از پیمانکاران سنتی دفاعی عبور کنیم و روی شرکت‌هایی تمرکز کنیم که در فناوری پهپاد و جنگ سایبری تخصص دارند (جنگ سایبری یعنی حمله و دفاع دیجیتال علیه شبکه‌ها و سامانه‌ها)، چون از فاصله گرفتن از سامانه‌های قدیمی و بسیار گران سود می‌برند. اختیار خرید روی شرکت‌هایی مثل Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) که امسال ۳۰٪ رشد کرده، محتاطانه‌تر از گرفتن ریسک روی غول‌هایی مثل لاکهید مارتین (LMT) به نظر می‌رسد که عقب مانده‌اند. همچنین باید مراقب «فرار به سمت دارایی امن» باشیم (یعنی سرمایه‌گذاران پول را به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر می‌برند) که دلار آمریکا را قوی‌تر و اوراق خزانه‌داری آمریکا را پرتقاضا می‌کند. شاخص دلار (DXY؛ سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) همین حالا در حال آزمودن سقف‌های ۲۰۲۵ است و خرید اختیار خرید روی ETFهای دنبال‌کننده دلار مثل UUP می‌تواند پوشش ریسک بی‌ثباتی ارزی باشد. رشد قیمت اوراق خزانه بازدهی را پایین می‌آورد؛ پس موقعیت‌گیری در قراردادهای آتی خزانه‌داری (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) می‌تواند در برابر شوک «ریسک‌گریزی» به نرخ‌های بهره محافظت ایجاد کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید