عرضه پول M4 بریتانیا در ماه مارس نسبت به ماه قبل ۰.۸٪ افزایش یافت. پیشبینی ۰.۵٪ بود.
این یعنی رقم مارس ۰.۳ واحد درصد بالاتر از پیشبینی ثبت شد.
پیامدها برای تورم و تقاضا
رشد بالاتر از انتظار «عرضه پول M4» در مارس نشان میدهد پول بیشتری در اقتصاد بریتانیا در گردش است. (M4 یعنی یک شاخص گسترده از حجم پول؛ شامل اسکناس و سپردههای بانکی و برخی شبهپولها.) این میتواند علامت تورمی باشد؛ چون وقتی پول بیشتری دنبال کالا و خدمات میگردد، قیمتها ممکن است بالا برود. مهم است ببینیم این پول در ماههای آینده چقدر به خرجکرد واقعی تبدیل میشود.
این داده جدا از بقیه نیست و با آمارهای اخیر که از دوام اقتصاد خبر میدهند همخوانی دارد. برای نمونه، شاخص مدیران خرید خدمات بریتانیا (Services PMI؛ یک نظرسنجی ماهانه از شرکتها درباره وضعیت فعالیت) عدد ۵۴.۲ را نشان داد که به معنی رشد و فعالیت قوی در بخش خدمات است. ترکیب گردش پول بالا و تقاضای خوب در خدمات میتواند فشار تورمی را طولانیتر کند.
با این شرایط، بانک مرکزی انگلستان احتمالاً موضع «انقباضیتر» میگیرد. (موضع انقباضیتر یا hawkish یعنی تمایل بیشتر به بالا نگه داشتن یا افزایش نرخ بهره برای مهار تورم.) بنابراین صحبت بازار درباره کاهش نرخ بهره در تابستان ۲۰۲۶ زودهنگام به نظر میرسد. احتمالاً پیامهای بعدی بانک مرکزی بر سیاست «نرخهای بالا برای مدت طولانیتر» تأکید میکند.
در بازار نرخ بهره، انتظار برای آسانگیری سیاستی عقب میافتد. نتیجه میتواند فروش اوراق دولتی کوتاهمدت بریتانیا باشد و با افت قیمت این اوراق، بازدهی آنها بالا برود. (بازدهی یا yield همان نرخ سود مؤثر اوراق است که معمولاً با قیمت رابطه معکوس دارد.)
