طلا در معاملات آسیایی روز پنج‌شنبه، پس از آن‌که افت خود را تا کف‌های هفتگی و پایین‌تر از ۴,۳۰۰ دلار گسترش داد، باثبات شد؛ به‌طوری‌که XAU/USD در ۴,۲۸۶.۹۹ دلار علامت‌گذاری شد و توجه‌ها به دیدار ترامپ–شی در ادامه روز معطوف شد. این عقب‌نشینی پس از شکست نزولی از محدوده قبلی رخ داد؛ جایی که تقویت قیمت نفت و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا بر این فلز بدون بازده فشار وارد کرد، در حالی‌که تنش‌های ژئوپلیتیکی پیرامون ایران و ریسک حملات حوثی‌ها به عربستان سعودی به رشد نفت کمک کرد و آن را دوباره به سمت ۱۰۰ دلار سوق داد. دلار آمریکا در کنار بازدهی‌های بالا، دستاوردهای خود را حفظ کرد و انتظارات برای موضع جنگ‌طلبانه‌تر فدرال‌رزرو همچنان در کانون توجه بود؛ هرچند گزارش شد آتش‌بس تجاری آمریکا و چین تا ۱۰ ژانویه تمدید شده است.
در نمودارها، طلا زیر میانگین‌های متحرک کلیدی باقی ماند؛ به‌طوری‌که SMA 21روزه در ۴,۳۷۱.۸۹ دلار بالاتر از نرخ لحظه‌ای قرار داشت و SMAهای 50روزه و 100روزه به‌ترتیب در ۴,۳۱۲.۴۸ و ۴,۳۰۹.۰۵ دلار، بازگشت‌های کوتاه‌مدت را محدود می‌کردند؛ SMA 200روزه نیز در ۴,۵۴۱.۶۹ دلار ایستاد. RSI برابر با ۴۴.۵۲ بود. چارچوب DXY اسکوشیابنک به تعادل برآوردی ۱۰۱ در برابر شاخص نقدی ۱۰۰.۸۵ اشاره کرد و محدوده پایینِ ۱۰۱ را به‌عنوان کانون تکنیکال کوتاه‌مدت برجسته دانست. سطوح حمایتی در ۴,۰۰۰.۰۳ و ۳,۹۹۰.۰۷ دلار ذکر شدند.
استراتژی‌های مشتقه در فضای عدم‌قطعیت ژئوپلیتیکی و اقتصادی
در حالی‌که طلا زیر سطح حیاتی ۴,۳۰۰ دلار و در ۴,۲۸۶.۹۹ دلار نوسان می‌کند، معتقدیم معامله‌گران مشتقات باید برای افزایش نوسان در هفته‌های پیش رو آماده شوند. نشست پرریسک میان رئیس‌جمهور ترامپ و شی جین‌پینگ، در کنار تمدید آتش‌بس تجاری تا ۱۰ ژانویه، محیطی بسیار غیرقابل‌پیش‌بینی ایجاد می‌کند. برای مدیریت این شرایط، توصیه می‌کنیم معامله‌گران از اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت طلا برای بهره‌برداری از مومنتوم نزولی فوری استفاده کنند.
چشم‌انداز محتاطانه ما به‌شدت با جهش دلار آمریکا و صعود بازدهی خزانه‌داری پشتیبانی می‌شود؛ عواملی که DXY را نزدیک ۱۰۰.۸۵ نگه می‌دارند. از منظر تاریخی، زمانی که اسپردهای بازدهی در سررسیدهای کوتاه گسترش می‌یابد و ارزش منصفانه DXY حوالی ۱۰۱ قرار می‌گیرد، دارایی‌های بدون بازده مانند طلا با بادهای مخالف جدی مواجه می‌شوند. پیشنهاد می‌کنیم برای دریافت پرمیوم، اختیار خرید (Call) را نزدیک محدوده مقاومتی کلیدی ۴,۳۰۹ تا ۴,۳۱۲ دلار بفروشید؛ مادامی که دلار آمریکا قدرت بنیادی خود را حفظ کرده است.
ملاحظات ریسک تکنیکال و کلان‌اقتصادی
همچنین باید بخش انرژی را از نزدیک رصد کنیم؛ جایی که نفت خام به‌دلیل تشدید تنش‌های خاورمیانه دوباره به سمت مرز ۱۰۰ دلار حرکت می‌کند. رشد قیمت نفت تهدید می‌کند تورم جهانی را دوباره شعله‌ور کند؛ موضوعی که احتمالاً فدرال‌رزرو را وادار می‌کند نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد. معامله‌گران مشتقات می‌توانند با خرید اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money) روی قراردادهای آتی نفت خام، این ریسک‌های کلان را پوشش دهند و هم‌زمان سوگیری فروش در طلا را حفظ کنند.
از منظر تکنیکال، RSI روزانه طلا به ۴۴.۵۲ لغزش کرده که تأیید می‌کند مومنتوم کوتاه‌مدت به نفع فروشندگان است. اگر سطوح حمایتی فعلی نتوانند حفظ شوند، ممکن است شاهد افت فلز تا سطح روانی مهم ۴,۰۰۰ دلار باشیم. معامله‌گرانی که به‌دنبال شکار این شکست احتمالی هستند، باید خرید اختیار فروش طلا با قیمت‌های اعمال هدف‌گذاری‌شده حوالی ۴,۱۰۰ دلار برای سررسید اکتبر پیشِ‌رو را مدنظر قرار دهند.
