طلا برای دومین روز پیاپی افزایش یافت؛ پس از آن‌که تا حدود ۴٬۴۲۰ دلار پایین آمد و سپس در معاملات صبح دوشنبه در اروپا تا حدود ۴٬۵۵۰ دلار بالا رفت. شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index: سنجه‌ای که قدرت دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم می‌سنجد) از اوج یک‌ماهه عقب نشست و به طلا کمک کرد، اما انتظار برای بالا رفتن نرخ‌های بهره جهانی (interest rates: هزینه وام گرفتن) می‌تواند رشد بیشتر را محدود کند. افزایش قیمت انرژی که به درگیری‌ها گره خورده، نگرانی درباره تورم (inflation: بالا رفتن عمومی قیمت‌ها) را بیشتر کرده است. گزارش‌ها شامل این بود که آمریکا در حال بررسی «حمله زمینی» به ایران است، و در کمتر از ۲۴ ساعت، حوثی‌های یمن به اسرائیل حملات موشکی و پهپادی انجام دادند و درباره حملات بیشتر هشدار دادند. این درگیری، نگرانی درباره اختلال در تجارت از مسیر تنگه باب‌المندب را بالا برده است، در کنار بسته شدن عملی تنگه هرمز. این عوامل قیمت نفت را بالا نگه داشته و ریسک‌های تورمی را بیشتر کرده‌اند. سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD: نهاد بین‌المللی سیاست‌گذاری اقتصادی) پیش‌بینی تورم آمریکا را به ۴.۲٪ افزایش داد؛ در مقایسه با برآورد قبلی خودش و انتظار ۲.۷٪ فدرال رزرو (Fed: بانک مرکزی آمریکا). سناریوی پایه OECD این است که فدرال رزرو تا سال ۲۰۲۷ نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد، در حالی‌که ابزار CME FedWatch (ابزاری که از قیمت قراردادهای آتی، احتمال تصمیم‌های نرخ بهره را برآورد می‌کند) احتمال بیش از ۵۰٪ برای افزایش نرخ بهره آمریکا در سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد. طلا پس از افت به زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه (SMA: میانگین قیمت در تعداد روز مشخص برای نشان دادن روند) در یک محدوده نوسان کرده، هرچند از میانگین متحرک ۲۰۰روزه برگشته است. MACD (شاخص همگرایی/واگرایی میانگین‌های متحرک: ابزار سنجش قدرت و جهت روند) همچنان منفی است، RSI (شاخص قدرت نسبی: ابزار سنجش شدت خرید/فروش) در میانه محدوده ۳۰ قرار دارد. مقاومت (resistance: سطحی که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد) نزدیک ۴٬۶۳۰ دلار و سپس ۴٬۸۸۰ دلار است. حمایت (support: سطحی که معمولاً جلوی افت قیمت را می‌گیرد) نزدیک ۴٬۳۸۰ دلار و سپس ۴٬۳۰۰ دلار است و کف اخیر حدود ۴٬۱۰۰ دلار بوده است. ما با تضاد همیشگی میان ترس‌های ژئوپلیتیک (geopolitical: مربوط به سیاست و تنش بین کشورها) و واقعیت سیاست پولی (monetary policy: تصمیم‌های بانک مرکزی درباره پول و نرخ بهره) روبه‌رو هستیم، و این یعنی عدم‌قطعیت زیاد. تشدید درگیری در خاورمیانه تقاضا برای طلا را به‌عنوان دارایی امن (safe haven: دارایی‌ای که در بحران‌ها معمولاً کمتر آسیب می‌بیند) بالا برده است. شاخص نوسان طلا در CBOE با نماد GVZ (Gold Volatility Index: سنجه‌ای از میزان نوسان مورد انتظار قیمت از بازار اختیار معامله) این تنش را نشان داده و اخیراً تا ۲۲.۵ جهش کرده؛ بالاترین سطح در بیش از یک سال. این یعنی هزینه «پرمیوم» اختیار معامله (options premium: پولی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود) بالا می‌رود چون بازار انتظار حرکت بزرگ قیمت را دارد. احتمال حمله زمینی به ایران، همراه با اختلال در دریای سرخ و تنگه هرمز، سناریویی است که می‌تواند تورم را شدیدتر کند. اثر آن در حمل‌ونقل دیده می‌شود: رفت‌وآمد کانتینری از تنگه باب‌المندب بیش از ۸۰٪ کمتر از سطح اوایل ۲۰۲۵ شده و این می‌تواند دوباره زنجیره تأمین (supply chain: مسیر تولید تا رسیدن کالا به مصرف‌کننده) را قفل کند. برای معامله‌گرانی که فکر می‌کنند این ریسک سیاسی از سیاست بانک‌های مرکزی مهم‌تر می‌شود، خرید «اختیار خرید» (call option: قراردادی که حق خرید دارایی در قیمت مشخص را می‌دهد) با هدف سطح مقاومت ۴٬۸۸۰ دلار می‌تواند راهبردی قابل اجرا باشد. از طرف دیگر، تهدید افزایش نرخ بهره برای طلایی که سود دوره‌ای نمی‌دهد (non-yielding: دارایی‌ای که بهره یا سود ثابت پرداخت نمی‌کند) یک فشار جدی است. بعد از اینکه تورم در بیشتر سال ۲۰۲۵ سرسختانه بالای ۳٪ ماند، پیش‌بینی تازه OECD یعنی ۴.۲٪ برای آمریکا باعث می‌شود افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۲۰۲۶ تقریباً قطعی به نظر برسد. این سناریو به دلار آمریکا کمک می‌کند و احتمالاً قیمت طلا را پایین می‌آورد؛ بنابراین «اختیار فروش» (put option: قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص را می‌دهد) با هدف محدوده حمایتی ۴٬۳۰۰ دلار می‌تواند برای کسانی که روی سخت‌گیری فدرال رزرو شرط می‌بندند (hawkish stance: رویکرد طرفدار نرخ‌های بهره بالاتر برای مهار تورم) جذاب باشد. با توجه به این نیروهای مخالف، راهبردی که روی «نوسان» بدون شرط‌بندی روی جهت قیمت است (non-directional volatility play: معامله‌ای که از حرکت بزرگ در هر جهت سود می‌برد) برای هفته‌های آینده منطقی‌تر است. ساختن «استرادل خرید» (long straddle: خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال نزدیک به قیمت فعلی) اجازه می‌دهد معامله‌گر از شکستن قیمت در هر جهت سود بگیرد. این روش زمانی مناسب است که احتمال خروج از محدوده نوسان اخیر وجود دارد اما جهت حرکت روشن نیست.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید