براون برادرز هریمن میگوید گزارش رسمی بانک مرکزی اروپا (ECB) از تصمیم ۳۰ آوریل که قرار است پنجشنبه منتشر شود، احتمالاً تصویر روشنتری از تمایل سیاستگذاران به «سختگیرانهتر کردن سیاست پولی» ارائه میدهد (یعنی گرایش به بالا بردن نرخ بهره یا در سطح بالا نگه داشتن آن برای فشار آوردن به تورم). در آن نشست، ECB نرخها را برای هشتمین بار پیاپی بدون تغییر روی ۲.۰۰٪ نگه داشت؛ با این حال، قیمتگذاری بازارها هنوز نشان میدهد احتمال ۸۶٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه وجود دارد (واحد پایه یعنی یکصدم درصد؛ ۲۵ واحد پایه = ۰.۲۵٪) که نرخ را در جلسه ۱۱ ژوئن به ۲.۲۵٪ میرساند.
این بانک، چشمانداز سیاست پولی را در فضای «رشد ضعیف و تورم بالا» ترسیم میکند؛ وضعیتی که معمولاً به ضرر یورو تمام میشود، حتی اگر نرخهای بالاتر بتواند بخشی از فشار نزولی را کم کند. همچنین میگوید با توجه به قویتر بودن چشمانداز رشد آمریکا نسبت به منطقه یورو، امکان دارد EUR/USD به سمت ۱.۱۴۰۰ حرکت کند. ناشر گفته این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط دبیر بازبینی شده و تیم Insights در FXStreet گزیدهای از دیدگاههای کارشناسان بیرونی را در کنار تحلیلهای داخلی و بیرونی انتخاب و منتشر میکند.
چشمانداز افزایش نرخ بهره در منطقه یورو و شرایط اقتصادی
با توجه به تصمیم بعدی بانک مرکزی اروپا در ۸ ژوئن، میبینیم بازارها احتمال کمی برای یک افزایش دیگر نرخ بهره از سطح فعلی ۳.۷۵٪ در نظر گرفتهاند. آمارهای اخیرِ رشد کند در سراسر منطقه یورو باعث شده افزایش دوباره نرخ بهره قطعی نباشد. این دودلی در بازار ارز تنش ایجاد کرده است.
منطقه یورو با تورمِ بالادار درگیر است؛ تورم آخرین بار برای آوریل ۲۰۲۶ برابر ۲.۸٪ گزارش شد، در حالی که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده) در سهماهه اول فقط ۰.۱٪ بوده است. ادامه افزایش نرخ بهره در چنین فضای کمرشد، نشانه مثبتی برای یورو نیست. به نظر ما هر سختگیری بیشتر (یعنی بالا بردن نرخ بهره یا سختتر کردن شرایط پولی) عمدتاً برای مهار تورم است، نه برای کمک به رشد اقتصادی.
اختلاف رشد و پیامدهای معاملاتی برای EUR/USD
این موضوع در مقابل آمریکا قرار میگیرد؛ جایی که اقتصاد با وجود مشکلات تورمی خود، در سهماهه اول رشد سالانهشده ۱.۸٪ نشان داد. (رشد «سالانهشده» یعنی عددِ رشدِ یک فصل را طوری بیان میکنند که انگار همان روند برای کل سال ادامه پیدا میکند.) این اختلاف رشد به تقویت دلار آمریکا نسبت به یورو کمک میکند. به نظر ما EUR/USD میتواند در هفتههای آینده آرامآرام پایینتر بیاید و به محدوده حمایتی ۱.۰۴۰۰ نزدیک شود (سطح حمایتی یعنی ناحیهای که معمولاً تقاضا بیشتر میشود و جلوی افت قیمت را میگیرد).
