شاخص کالایی بانک مرکزی استرالیا (RBA) بر پایه SDR (واحد پولی صندوق بینالمللی پول) در مقیاس سالانه در آوریل به ۱۵.۷٪ رسید. رقم قبلی ۱۲.۸٪ بود.
این شتاب گرفتن قیمت کالاها نشان میدهد تورم احتمالاً ماندگار میماند. بنابراین باید انتظار داشت بانک مرکزی استرالیا در اظهارنظرهای بعدی خود موضع «انقباضیتر/سختگیرانهتر» (Hawkish؛ یعنی تمایل بیشتر به بالا بردن نرخ بهره برای مهار تورم) اتخاذ کند. معاملهگران بازار مشتقه (Derivative؛ ابزارهای مالی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه میآید) میتوانند از «سوآپ نرخ بهره» (Interest Rate Swap؛ قرارداد مبادله نرخ بهره ثابت با شناور) یا «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در تاریخ آینده با قیمت مشخص) برای قیمتگذاری احتمال بالاتر افزایش نرخ بهره تا پیش از پایان سهماهه سوم استفاده کنند.
سناریوی صعودی دلار استرالیا
دلار استرالیا میتواند از افزایش ارزش صادرات و بیشتر شدن «اختلاف نرخ بهره» (Interest Rate Differential؛ تفاوت نرخهای بهره بین دو کشور که بر جریان سرمایه اثر میگذارد) سود ببرد. میتوان به خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص تا زمان معین میدهد) روی AUD/USD فکر کرد، چون این جفتارز ممکن است از سطح مقاومتی ۰.۶۸۰۰ عبور کند؛ سطحی که بیشتر سال جاری مانع رشد آن بوده است. با نگاه به جهش کالاها در سالهای ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، میبینیم AUD در دوره بهبود «نسبت مبادله» (Terms of Trade؛ نسبت قیمت صادرات به واردات) چگونه سریع رشد کرد.
این شرایط باعث اختلاف واضح بین گروههای بورسی میشود. میتوان با ابزارهای مشتقه، «موقعیت خرید» (Long Exposure؛ سود بردن از رشد قیمت) در گروه مواد اولیه، بهویژه شرکتهای سنگآهن، گرفت؛ زیرا «حاشیه سود» (Margin؛ فاصله درآمد فروش و هزینهها) آنها افزایش یافته است. یک «معامله جفتی» (Pair Trade؛ خرید یک دارایی و فروش همزمان دارایی دیگر برای کاهش ریسک بازار) مثل خرید ETF مواد اولیه و فروش ETF کالاهای مصرفی بادوام/اختیاری، میتواند اثر کلی بازار از سیاست تندتر بانک مرکزی را تا حدی پوشش دهد.
دادهها قدرت تقاضای کالاهای پایه را نشان میدهد که از نیاز صنعتی آسیا میآید. «قراردادهای آتی سنگآهن» در بورس سنگاپور (SGX) در یک ماه گذشته ۸٪ رشد کردهاند؛ نشانهای از محدود بودن عرضه و افزایش دوباره فعالیت تولیدی. مشابه چنین روندی در اواخر ۲۰۲۲ دیده شد و بعد از آن رشد ادامهدار رخ داد؛ بنابراین میتوان زمان را برای ساختن موقعیتهای خرید در فلزات صنعتی مهم مناسب دانست.
