شاخص خوشبینی اقتصادی RealClearMarkets/TIPP برای آمریکا در ماه مه به ۴۲.۶ رسید. این رقم بالاتر از پیشبینی ۴۲ بود.
این شاخص همچنان زیر ۵۰ ماند؛ سطحی که مرز بین خوشبینی و بدبینی است. عدد ماه مه نشان میدهد با وجود رشد، احساسات هنوز منفی است.
خوشبینی اقتصادی همچنان زیر سطح خنثی
شاخص خوشبینی اقتصادی در ماه مه ۴۲.۶ ثبت شد؛ کمی بهتر از پیشبینی، اما هنوز بدبینی واضح مصرفکنندگان را نشان میدهد. این نشانه قدرت نیست؛ بیشتر یعنی شرایط شاید مثل قبل با سرعت بدتر نشود. بنابراین این داده را «بدِ کمتر» میدانیم که میتواند بخشی از ترس اخیر بازار از افت بیشتر را کاهش دهد.
میتوان فروش نوسان کوتاهمدت را بررسی کرد، چون این گزارش ممکن است فعلاً برای سهام نقش «کف» داشته باشد (کف یعنی سطحی که معمولاً قیمت پایینتر از آن سختتر میرود). با توجه به اینکه VIX (شاخص نوسان مورد انتظار بازار) حوالی ۱۸ است، فروش اختیار فروش دور از قیمت روز (اختیار فروش یعنی قراردادی برای فروش در قیمت مشخص؛ «دور از قیمت روز» یعنی قیمت اعمال از قیمت فعلی بازار فاصله دارد) روی شاخصهای بزرگ میتواند «حقبیمه» ایجاد کند (حقبیمه یعنی پولی که فروشنده اختیار در ازای پذیرفتن ریسک دریافت میکند) با این فرض که سقوط فوری کمتر محتمل است. همچنین دیده بودیم بعد از اینکه ترس رکود در اواخر ۲۰۲۵ رخ نداد، نوسان بهسرعت کاهش یافت؛ اینجا هم میتواند فرصت مشابهی، اما کوچکتر باشد.
این داده بهتنهایی احتمالاً مسیر فدرال رزرو را تغییر نمیدهد، بهخصوص بعد از گزارش اشتغال آوریل که از تنگ بودن بازار کار خبر داد و ۱۹۰ هزار شغل جدید ثبت شد (بازار کار تنگ یعنی پیدا کردن نیروی کار سختتر است و فشار دستمزد میتواند بالاتر بماند). با این حال، کمی از احتمال کاهشهای شدید نرخ بهره که بازار برای سهماهه سوم قیمتگذاری کرده بود کم میکند. ما موقعیتهای مشتقه نرخ بهره را (مشتقه یعنی قراردادهایی که ارزششان از نرخها/داراییهای دیگر میآید) طوری تنظیم میکنیم که فدرال رزرو را کمی «انقباضیتر» (انقباضی یعنی تمایل به نگه داشتن نرخهای بالاتر برای کنترل تورم) و برای مدت طولانیتر منعکس کند.
در کنار داده تورم هسته PCE ماه قبل که روی ۲.۹٪ «چسبنده» ماند (هسته PCE یعنی تورم بدون غذا و انرژی؛ «چسبنده» یعنی بهسختی پایین میآید)، این شاخص احساسات، روایت اقتصاد کند اما مقاوم را تقویت میکند. چنین فضایی معمولاً به نفع راهبردهایی است که از بازار «رِنج» یا بدون روند قوی سود میبرند (رنج یعنی رفتوبرگشت قیمت در یک بازه مشخص). به نظر میرسد راهبردهای اختیار معامله مثل «آیرون کندور» روی SPX (آیرون کندور یعنی ترکیب چند اختیار خرید و فروش برای سود گرفتن از حرکت محدود قیمت؛ SPX شاخص S&P 500) در هفتههای آینده مناسب باشند.
چیدمان برای بازارهای رنج
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید .
