شاخص دلار آمریکا (DXY) روز جمعه تقویت شد، در نیمه نخست معاملات اروپا محکم باقی ماند و حوالی 100.30 معامله شد؛ سطحی نزدیک به بالاترین میزان آن از اواخر ژوئیه. با توجه به اینکه دلار آمریکا پس از سه هفته گذشته در مسیر ثبت رشد هفتگی قدرتمندی قرار دارد، این حرکت در پی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر رخ داد؛ نخستین افزایش از سال 2023. «دات‌پلات» فدرال رزرو همچنین به یک افزایش دیگر در ادامه سال جاری اشاره داشت و ریسک‌های تورمی ناشی از رشد قیمت نفت نیز به‌عنوان عاملی مطرح شد که استدلال برای تداوم انقباض پولی را تقویت می‌کند.
تحولات ژئوپلیتیکی نیز به بازار حمایت داد، زیرا تنش‌ها در خاورمیانه افزایش یافت. سپاه پاسداران انقلاب اسلامی اعلام کرد یک نفتکش با پرچم توگو را که قصد عبور غیرقانونی از تنگه هرمز را داشته هدف قرار داده است و دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت به اتخاذ تصمیمی مهم درباره اینکه آیا حملات گسترده علیه ایران را از سر بگیرد یا نه نزدیک شده است. از منظر تکنیکال، DXY بالای میانگین متحرک نمایی 100روزه (EMA) باقی مانده و سطح اصلاحی فیبوناچی 50.0٪ را پس گرفته است؛ مقاومت‌ها در 100.57، سپس 101.12 و سقف چرخه در 101.82 قرار دارند. حمایت در 100.18 است؛ در کنار EMA 100روزه در 99.69 و سطح 38.2٪ در 99.80، و سطوح بعدی در 99.32 و 98.55 دیده می‌شوند.
استراتژی برای معامله‌گران مشتقه
توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش‌رو با خرید اختیار خرید (Call) روی DXY یا ورود به قراردادهای آتی خرید (Long Futures)، برای تقویت دلار آمریکا موقعیت‌گیری کنند. شاخص دلار آمریکا بار دیگر خود را به سطح 100.30 رسانده که پس از چرخش سیاستی انقباضی (هاوکیش) فدرال رزرو در این هفته، نشان‌دهنده شتاب صعودی قدرتمند است. با توجه به اینکه فدرال رزرو دست‌کم یک افزایش نرخ دیگر را در سال جاری سیگنال داده، تفاوت نرخ‌ها بار دیگر به نفع دلار در حال تغییر است.
برای مدیریت ریسک، باید حد ضررهای نزدیک (Tight Stop-Loss) را کمی پایین‌تر از حمایت فوری 100.18 یا میانگین متحرک نمایی 100روزه در 99.69 قرار دهیم. در سمت صعودی، معامله‌گران باید مقاومت فوری 100.57 را هدف بگیرند و اهداف ثانویه شناسایی سود را نزدیک 101.12 تنظیم کنند. از نظر تاریخی، زمانی که DXY در یک چرخه انقباضی فدرال رزرو سطح اصلاحی فیبوناچی 50٪ را پس می‌گیرد، غالباً آغازگر یک رالی پایدار چند هفته‌ای به سمت سقف‌های چرخه قبلی می‌شود.
فرصت‌های پوشش ریسک و معاملات بین‌ارزی
همچنین پیشنهاد می‌کنیم برای پوشش ریسک پرتفوی در برابر جهش‌های ناگهانی قیمت انرژی، اختیار خرید (Call) روی نفت برنت را خریداری کنید؛ نفت برنت اخیراً نزدیک 85 دلار به ازای هر بشکه نوسان داشته است. افزایش تنش‌ها در تنگه هرمز و احتمال اقدام نظامی آمریکا، باعث شده پرمیوم ریسک ژئوپلیتیکی همچنان بالا بماند. این تهدید دوگانهِ تورم ناشی از انرژی و تقاضای دارایی امن، به هدایت سرمایه به سمت دلار آمریکا ادامه خواهد داد.
معامله‌گران باید از این فضا با خرید اختیار فروش (Put) روی ارزهای اصلی گروه G-10 و ارزهای آسیایی در برابر دلار آمریکا—به‌ویژه یورو و ین—استفاده کنند. این معامله از آن جهت جذاب است که بانک‌های مرکزی خارجی از رویکرد تهاجمی فدرال رزرو عقب مانده‌اند و این امر موجب معکوس شدن روند تنگ‌تر شدن اسپرد بازدهی (Yield Spreads) می‌شود که اوایل امسال به دلار فشار وارد کرده بود. انتظار داریم گسترش این تفاوت‌های بازدهی تا پایان پاییز به‌عنوان یک باد موافق قدرتمند برای دلار عمل کند.
