جمعه یک نشست صعودی رقم خورد و با افزایش پهنای بازار (market breadth)، مشتریان میزان حضور خود را در رشد سهام فناوری بالا بردند. این حرکت در ادامه کفسازی محتاطانه روز پنجشنبه بود، هرچند عملکرد درونروزی بخش فناوری «کمرمق» توصیف شد. تمرکز بازار به این معطوف شد که آیا پیش از یک آخرهفته «داغ در خاورمیانه»، تقاضای تدافعی شکل میگیرد یا نه.
فلزات گرانبها تحت فشار باقی ماندند؛ با وجود عقبنشینی دلار آمریکا، در حالی که گفته شد بازدهیهای بالاتر به جذابیت این ارز میافزاید. به فهرست اخیر بازدیدکنندگان کاخ سفید اشاره شد که از احتمال آخرهفتهای تشدیدکننده تنشها حکایت دارد، هرچند گزارش شد ریسکپذیری همچنان پابرجاست. همزمان گفته شد دلار از میانه هفته نتوانسته رشد کند؛ موضوعی که به مشکلات مرتبط با عربستان سعودی نسبت داده شد.
خوشبینی محتاطانه و راهبردهای تدافعی در سهام
ما در حال رصد شکلگیری یک کف موقتی بازار پس از رالی گسترده روز جمعه هستیم، اما عملکرد کمجان درونروزی در فناوری نشان میدهد معاملهگران باید محتاط بمانند. این بازگشت مردد، از ذهنیت تدافعی میان بازیگران نهادی حکایت دارد که در برابر احتمال تشدید تنشهای ژئوپلیتیک پوشش ریسک میگیرند. پیشنهاد ما استفاده از راهبردهای اختیار معامله کوتاهمدت، مانند «آیرون کندور»، برای کسب سود از این محیط تدافعی و رِنج در شاخصهای بزرگ فناوری است.
تنشها در خاورمیانه در حال افزایش است؛ بهویژه با گزارشهای اخیر درباره اختلالات در عربستان سعودی و تحرکات دیپلماتیک پررنگتر در واشنگتن. در عین شگفتی، شاخص دلار آمریکا برای عبور از سطح 101.5 به مشکل خورده، حتی در شرایطی که بازدهی اوراق 10ساله خزانهداری نزدیک 4.0% مانده است. به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم از این ناهمخوانی بهره بگیرند و با خرید اختیار خرید (Call) روی VIX، انتظار جهشهای ناگهانی در ترس بازار را داشته باشند.
تداوم ضعف در فلزات گرانبها در برابر بازدهیهای بالا
طلا و سایر فلزات گرانبها همچنان با فشار نزولی مواجهاند و برخلاف الگوی معمولِ رشد در دورههای ضعف دلار حرکت میکنند. دادههای اخیر نشان میدهد طلا برای حفظ شتاب بالای محدوده 2,400 دلار با دشواری روبهروست و جذابیت بدهی دولتی با بازدهی بالا بر آن سنگینی میکند. توصیه میکنیم تا زمان شفافتر شدن تصویر اقتصاد کلان، معاملهگران بر معاملات اختیارِ نزولی یا «پوت اسپرد»ها روی قراردادهای آتی طلا تمرکز کنند.
