شاخص **NASDAQ Composite** (شاخص ترکیبی نزدک) روز پنج‌شنبه حدود یک ساعت پس از شروع بازار **۰.۵٪** افت کرد؛ هم‌زمان سهام **Meta Platforms** (متا پلتفرمز) بیش از **۱۰٪** سقوط کرد. این افت پس از انتشار گزارش مالی **سه‌ماهه اول** در اواخر چهارشنبه رخ داد.

متا **سود به‌ازای هر سهم** (EPS؛ سود تقسیم‌شده بر تعداد سهام) را **۱۰.۴۴ دلار** اعلام کرد؛ یا **۷.۳۱ دلار** با حذف **مزیت مالیاتی یک‌باره** (اثر غیرتکراری در مالیات). این رقم بالاتر از **پیش‌بینی میانگین تحلیلگران** (Consensus؛ برآورد جمعی بازار) یعنی **۷.۱۱ دلار** بود. **درآمد** شرکت **۳۳٪** نسبت به سال قبل رشد کرد و به **۵۶.۳ میلیارد دلار** رسید، در حالی که انتظار بازار **۵۵.۵ میلیارد دلار** بود.

متا برآورد هزینه‌کرد سرمایه‌ای را بالا برد

متا چشم‌انداز **هزینه‌کرد سرمایه‌ای** (Capex؛ هزینه برای خرید/ساخت دارایی‌های بلندمدت مثل سرور، ساختمان و تجهیزات) سال کامل **۲۰۲۶** را از **۱۱۵ تا ۱۳۵ میلیارد دلار** به **۱۲۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلار** افزایش داد. شرکت دلیل این افزایش را **بالا رفتن قیمت قطعات** از جمله **نیمه‌هادی‌ها** (Semiconductors؛ تراشه‌ها) و همچنین افزایش هزینه‌های **مرکز داده** (Data Center؛ زیرساخت نگهداری سرورها) اعلام کرد.

سهام **META** در معاملات روز پنج‌شنبه از محدوده نزدیک **۶۷۰ دلار** تا حدود **۶۰۰ دلار** پایین آمد. متا در سال **۲۰۲۵** حدود **۷۲.۲ میلیارد دلار** Capex داشته است. در عین حال، پیش‌بینی درآمد **سه‌ماهه دوم** در بازه **۵۸ تا ۶۱ میلیارد دلار** باقی ماند که به معنی رشد حدود **۲۵٪** است.

**JPMorgan** هدف قیمتی **۱۲ ماهه** خود را از **۸۲۵** به **۷۲۵ دلار** کاهش داد. سهم پایین‌تر از **میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه** (SMA؛ میانگین قیمت در ۵۰ روز اخیر) در حوالی **۶۳۰** و پایین‌تر از **میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه** در بالای **۶۷۸** قرار دارد.

سطوح **حمایت** (Support؛ محدوده‌ای که معمولاً خریداران فعال‌تر می‌شوند) نزدیک **۵۸۲ دلار** از نوامبر ۲۰۲۵ و **۵۲۰ دلار** از اواخر مارس ذکر شده‌اند. همچنین به یک سطح **شکاف قیمتی** (Gap؛ فاصله‌ای در نمودار که بین قیمت‌های دو روز معامله پر نشده) یعنی کف ۲۹ آوریل در **۶۶۳.۸۱ دلار** اشاره شده است.

نوسان‌پذیری اختیار معامله و راهبردهای معامله‌گری

افت تند امروز سهام متا باعث جهش شدید **نوسان‌پذیری** شد. **نوسان‌پذیری ضمنی** (Implied Volatility؛ میزان نوسانی که قیمت اختیار معامله در خود منعکس می‌کند) در اختیارهای کوتاه‌مدت متا بیش از **۴۵٪** بالا رفت و در نتیجه هم **پوت** و هم **کال** (Put/Call؛ اختیار فروش/اختیار خرید) به شکل محسوسی **گران‌تر** شدند. در چنین فضایی، برای هفته‌های آینده **فروش اختیار** (فروش پرمیوم/حق‌بیمه) می‌تواند جذاب‌تر از خرید اختیار باشد.

با قرار گرفتن سهم زیر میانگین‌های متحرک مهم، معامله‌گران **نزولی** ممکن است سطح حمایت ریزش نوامبر ۲۰۲۵ در نزدیکی **۵۸۲** را هدف بگیرند. با توجه به گران شدن اختیارها، راهبرد **اسپرد پوت نزولی** (Bear Put Spread؛ خرید یک اختیار فروش و فروش اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر) می‌تواند روش کم‌هزینه‌تری برای استفاده از احتمال افت بیشتر باشد. این روش هم **سود احتمالی** و هم **هزینه اولیه** را محدود می‌کند.

در مقابل، پرمیوم‌های بالا باعث می‌شود **فروش پوت با پشتوانه نقدی** (Cash-Secured Put؛ فروش اختیار فروش در حالی که وجه نقد کافی برای خرید سهم در قیمت اعمال کنار گذاشته می‌شود) برای کسانی که افت را بیش‌ازحد می‌دانند، گزینه قابل توجهی باشد. دریافت پرمیوم‌های بالا با فروش پوت در قیمت اعمال **۵۲۰ دلار یا پایین‌تر** (حمایت اواخر مارس) می‌تواند راهی برای **درآمدزایی** یا خرید سهم در قیمت پایین‌تر باشد. هدف جدید JPMorgan یعنی **۷۲۵ دلار** نشان می‌دهد برخی تحلیلگران این افت را فرصت بلندمدت می‌بینند.

این موضوع بیشتر یک مسئله **اختصاصی شرکت** است تا ترس عمومی بازار. در حالی که متا بیش از **۱۰٪** افت کرد، شاخص نزدک فقط **۰.۵٪** پایین آمد؛ یعنی نگرانی عمدتاً به برنامه تهاجمی هزینه‌کرد متا در **هوش مصنوعی** (AI) مربوط است. بنابراین معامله‌گران می‌توانند راهبردهای خود را روی داستان یک سهم متمرکز کنند، بدون اینکه لزوماً علیه کل بخش فناوری موقعیت بگیرند.