پیشرفت تورم و شرایط سیاستگذاری
فدرال رزرو گفت هرگونه کاهش نرخ به پیشرفت روشن بهسمت هدف تورمی وابسته است. همچنین به تنشهای ژئوپولیتیکی (تنش میان کشورها و رویدادهای سیاسی-امنیتی) در خاورمیانه بهعنوان منبع عدمقطعیت برای تورم و فعالیت اقتصادی اشاره شد. این یادداشت همچنین یک سناریوی پایه را مطرح کرد که نرخها در دو سال آینده بدون تغییر بماند. افزود که کاهشهای نزدیکمدت انتظار نمیرود.پیامدهای معاملهگری و پوشش ریسک
این رویکرد محتاطانه با دادههای اخیر پشتیبانی میشود و موضع فدرال رزرو را قابلباورتر میکند. تازهترین گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ سنجهٔ تغییر قیمت کالاها و خدمات برای خانوارها) برای فوریه نشان داد تورم هسته (core inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) روی ۳.۳٪ مانده است؛ هنوز بالاتر از هدف ۲٪. همراه با بازار کار مقاوم که ماه گذشته ۲۱۰هزار شغل اضافه کرد، فشار کمی برای اقدام سریع بر فدرال رزرو وجود دارد. برای هفتههای پیش رو، این میتواند به معنای راهبرد فروش نوسان باشد. با روشن بودن مسیر اعلامشده توسط فدرال رزرو، نوسان ضمنی (implied volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معاملهها برداشت میشود) روی شاخصهای اصلی میتواند کاهش یابد و راهبردهایی مانند فروش اختیار خریدِ ویکس (VIX calls؛ اختیار خرید روی شاخص ترس بازار) یا ایجاد «آیرن کندور» روی SPX (iron condor؛ راهبرد اختیار معامله با سود محدود در بازار کمنوسان، روی شاخص S&P 500) جذاب شود. در سال ۲۰۲۵ دیدیم ابهام درباره تغییر مسیر فدرال رزرو باعث جهش نوسان میشد؛ شرایطی که اکنون کمتر محتمل است. معاملهگران بهتر است به قراردادهای آتی نرخ بهره هم نگاه کنند؛ جایی که ممکن است بازار کاهشهای تندتری را پیشخور کرده باشد. با عقبنشینی این انتظارها، میتواند فرصتی در فروش قراردادهای آتی SOFR برای نیمهٔ دوم ۲۰۲۶ باشد. SOFR (نرخ تأمین مالی شبانهِ تضمینشده؛ نرخ مرجع بازار پول آمریکا) است و قرارداد آتی آن ابزار معامله روی انتظارهای نرخ بهره آینده محسوب میشود. این موضوع با بازده اوراق خزانه ۲ساله هم تقویت میشود که پس از اعلام تصمیم بالای ۳.۶٪ محکم مانده است؛ یعنی بازار در حال تنظیم انتظارهاست. با این حال باید ریسکهای ژئوپولیتیکی ذکرشده را در نظر داشت. وضعیت خاورمیانه میتواند شوک ناگهانی قیمت نفت ایجاد کند و تصویر تورم را پیچیدهتر کند. یک پوشش ریسک (hedge؛ اقدامی برای کاهش ضرر احتمالی) محتاطانه میتواند خرید مقدار کمی اختیار خرید ارزانِ خارج از پول (out-of-the-money؛ قیمتی که در حال حاضر هنوز سودده نشده) روی نفت خام WTI (شاخص نفت سبک آمریکا) یا ویکس باشد تا در برابر آشفتگی ناگهانی بازار محافظت کند. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
