روپیه هند روز پنجشنبه در برابر دلار آمریکا اندکی تضعیف شد و نرخ USD/INR را تا حوالی 95.22 بالا برد؛ آن هم پس از جهش از کف تازه ماهانه 94.83 که یک روز قبل ثبت شده بود. قیمت نفت تقویت شد و قرارداد نفت خام MCX با سررسید 19 اوت با رشد 1.2 درصدی به حدود 7,200 روپیه رسید، هرچند همچنان نزدیک به کف سه‌هفته‌ای روز چهارشنبه در 7,078 روپیه باقی ماند. گزارش‌ها حاکی از آن است که ایران و عمان به نهایی کردن چارچوبی برای تردد دریایی از تنگه هرمز نزدیک شده‌اند و یک مقام ارشد حوزه خلیج فارس احتمال دستیابی به توافق تا جمعه را 50 درصد اعلام کرده است؛ در گزارش‌های جداگانه نیز به تداوم ریسک اختلالات از مسیر حملات به نفتکش‌ها در مسیر دریای سرخ و خلیج عدن اشاره شده است.

در حوزه سیاست‌گذاری، بانک مرکزی هند (RBI) نرخ رپو را برای چهارمین نشست متوالی بدون تغییر در 5.25 درصد نگه داشت، برآورد تورم سال جاری را به 5 درصد کاهش داد و هشدار داد فشارهای تورمی هسته‌ای ممکن است در فصل سوم تا 5.9 درصد افزایش یابد. اکنون توجه بازار به انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) برای ماه ژوئیه در روز جمعه معطوف شده است؛ TD Securities رقم 70 هزار را پس از 57 هزارِ ژوئن پیش‌بینی می‌کند و نرخ بیکاری را ثابت در 4.2 درصد می‌بیند. در معاملات تکنیکال، USD/INR حوالی 95.16 قرار داشت و پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.60 معامله می‌شد؛ RSI نیز حدود 42 بود. مقاومت‌ها در 95.60 و 96.00 و حمایت‌ها در 94.83 و 94.15 قرار دارند.

استراتژی مشتقه و چشم‌انداز تکنیکال

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه سطح 95.60 را با دقت زیر نظر بگیرند، زیرا USD/INR زیر میانگین متحرک نمایی 20روزه در روندی نزولی باقی مانده است. با توجه به اینکه این جفت‌ارز اخیراً از 94.83 تا 95.22 برگشته، فروش اختیار خرید (Call) در نزدیکی مقاومت 95.60 می‌تواند در هفته‌های پیش رو یک استراتژی بسیار کارآمد باشد. اگر حمایت 94.83 شکسته شود، انتظار داریم افتی سریع تا کف حمایتی مهم بعدی در 94.15 رخ دهد.

همچنین باید برای نوسان سنگین در قراردادهای نفت خام MCX آماده بود، زیرا بازار به تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه واکنش نشان می‌دهد. تنگه هرمز شریان بزرگ تجارت جهانی است و حدود 20.5 میلیون بشکه نفت در روز از آن عبور می‌کند که معادل حدود 20 درصد مصرف جهانی مایعات نفتی است. اگر عمان و ایران توافق تردد دریایی را نهایی کنند، قیمت نفت می‌تواند دوباره به سمت کف‌های سه‌هفته‌ای 7,078 روپیه عقب‌نشینی کند؛ در چنین سناریویی، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی قراردادهای اوت می‌تواند گزینه جذابی باشد.

عوامل داخلی و رصد رویدادهای کلان

در داخل، تصمیم RBI برای تثبیت نرخ رپو در 5.25 درصد، پس‌زمینه‌ای باثبات برای ارز محلی فراهم می‌کند. از منظر تاریخی، RBI از ذخایر بزرگ ارزی خود—که به رکوردهای بیش از 670 میلیارد دلار رسیده—برای دفاع تهاجمی از روپیه در برابر تضعیف‌های ناگهانی استفاده کرده است. این پشتوانه مالی بزرگ نشان می‌دهد جهش‌های ناگهانی USD/INR احتمالاً با مداخله بانک مرکزی محدود خواهد شد و به نفع استراتژی‌های معامله در دامنه (Range-bound) است.

در نهایت، توصیه می‌کنیم معامله‌گران گزارش NFP آمریکا در روز جمعه را از نزدیک دنبال کنند؛ داده‌ای که انتظار می‌رود رشد ملایم 70 هزار شغل را نشان دهد. گزارش اشتغال ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند به دلار آمریکا در سطح جهانی فشار وارد کند و USD/INR را با قدرت به زیر حمایت 94.83 بکشاند. برای پوشش ریسک این رویداد، خرید اختیار فروش نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-money) روی USD/INR پیش از تعطیلات آخر هفته می‌تواند در صورت مشاهده نشانه‌های بیشتر از خنک شدن بازار کار آمریکا، بازدهی قابل توجهی ایجاد کند.