فدرالرزرو چگونه از نرخها استفاده میکند
وقتی تورم بالاتر از ۲٪ باشد، فدرالرزرو میتواند نرخ بهره را بالا ببرد؛ این کار هزینه وامگرفتن را افزایش میدهد و میتواند به تقویت دلار آمریکا کمک کند. وقتی تورم پایینتر از ۲٪ باشد یا بیکاری بالا باشد، فدرالرزرو ممکن است نرخ بهره را پایین بیاورد تا وامگرفتن بیشتر شود؛ این کار میتواند دلار را ضعیف کند. فدرالرزرو هر سال ۸ جلسه تصمیمگیری دارد که توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) اداره میشود. FOMC شامل ۱۲ مقام است: ۷ عضو هیئتمدیره، رئیس فدرالرزرو نیویورک، و ۴ رئیس بانکهای منطقهای که بهصورت چرخشی برای دورههای یکساله انتخاب میشوند. در بحرانها یا وقتی تورم خیلی پایین است، فدرالرزرو میتواند از «تسهیل کمی» (QE) استفاده کند؛ یعنی اوراق قرضه با کیفیت بالا را میخرد. این کار معمولاً دلار را ضعیف میکند. «سختگیری کمی» (QT) برعکس آن است؛ یعنی خریدها کم میشود یا داراییها فروخته میشوند و معمولاً به دلار کمک میکند. شوکهای قیمت انرژی برای فدرالرزرو یک مشکل بزرگ ساختهاند، چون هم خطر تورم بالاتر را دارد و هم خطر ضعیفتر شدن بازار کار را. این وضعیت بد است چون راه روشن و مشخصی برای واکنش سیاست پولی وجود ندارد. به همین دلیل، اقدام بعدی بانک مرکزی درباره نرخ بهره بسیار نامطمئن است. این را در بازار هم دیدهایم: تنشهای ژئوپلیتیکی (تنشهای سیاسی و امنیتی بین کشورها) باعث شده نفت خام WTI بیش از ۱۵٪ در یک ماه گذشته رشد کند و به حدود ۹۵ دلار برای هر بشکه برسد. این موضوع مستقیماً روی گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI، معیار سنجش تغییر قیمت کالاها و خدمات برای مردم) اثر گذاشت و تورم را در سطح بالای ۳.۸٪ نشان داد. این یعنی چالش فدرالرزرو در هفتههای آینده کاملاً جدی است.این برای بازارها چه معنی دارد
به همین دلیل، قبل از اینکه انتظار کاهش نرخ بهره در امسال را داشته باشیم باید بهبود بیشتری در تورم ببینیم. طبق دادههای CME FedWatch (ابزاری که احتمال تصمیمات نرخ بهره را از قیمت قراردادهای آتی استخراج میکند)، انتظار بازار برای کاهش نرخ تا ژوئن حالا به زیر ۲۰٪ افت کرده است؛ در حالیکه فقط یک ماه پیش بالای ۷۰٪ بود. این نشان میدهد معاملهگران حالا روی «بالا ماندن نرخ بهره برای مدت طولانیتر» شرط میبندند. برای معاملهگران مشتقه (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل سهام یا ارز میآید)، این فضا میتواند به معنی قدرت بیشتر دلار آمریکا باشد. شاخص دلار آمریکا که اکنون حدود ۹۹.۲۳ معامله میشود احتمالاً از این حمایت میگیرد که زمان کاهش نرخ بهره عقب افتاده است. معاملهگران ممکن است برای بهرهبرداری از احتمال عبور از سطح ۱۰۰، به سراغ اختیار خرید (Call Option، قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) روی ETFهای دنبالکننده دلار (صندوقهای قابل معامله که قیمتشان شبیه یک شاخص یا دارایی حرکت میکند) بروند. مهمترین نتیجه این عدمقطعیت، احتمال افزایش نوسان بازار است. مسیر نامشخص فدرالرزرو احتمالاً باعث واکنشهای تند به دادههای جدید اقتصادی میشود. راهبردهایی که از حرکتهای بزرگ قیمت سود میبرند—مثل خرید اختیار فروش (Put، حق فروش در قیمت مشخص) یا اختیار خرید روی شاخصهای اصلی—ممکن است از شرطبندی روی یک جهت مشخص مؤثرتر باشند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
