ذخایر هفتگی نفت خام آمریکا بر اساس گزارش API (مؤسسه نفت آمریکا) در هفته منتهی به ۱ مه، ۸.۱ میلیون بشکه کاهش یافت. پیشبینیها کاهش ۲.۸ میلیون بشکهای را انتظار داشتند.
کاهش اعلامشده ۵.۳ میلیون بشکه بیشتر از انتظار بود. این داده به موجودی انبارهای نفت خام آمریکا در همان هفته اشاره دارد.
کاهش موجودی نفت، نشانه فشردهتر شدن بازار
گزارش اخیر درباره کاهش ۸.۱ میلیون بشکهای موجودی نفت خام، یک علامت صعودی مهم برای بازار است؛ این رقم تقریباً سه برابر مقدار مورد انتظار است. این موضوع نشان میدهد مصرف واقعی (تقاضا) از برآوردهای مدلهای پیشبینی بالاتر بوده است. این را نشانه روشن محدودتر شدن عرضه در آستانه فصل اوج مصرف میدانیم.
این کاهش بزرگ احتمالاً به دلیل افزایش سریع فعالیت پالایشگاهها برای تولید بنزین تابستانی است. دادههای تازه نشان میدهد نرخ بهرهبرداری پالایشگاههای آمریکا (یعنی درصد ظرفیت فعال پالایشگاهها) به ۹۱.۸٪ رسیده که بالاترین سطح امسال است و به معنی مصرف بیشتر نفت خام و فشار بر موجودی انبارهاست. این افزایش همزمان شده با پیشبینیهای AAA (انجمن خودرویی آمریکا) که از رکوردشکنی تعداد سفرهای جادهای آمریکاییها در تعطیلات آخرهفته «Memorial Day» خبر میدهد.
با توجه به این شرایط، به نظر میرسد معاملهگران میتوانند برای ادامه رشد قیمت نفت در هفتههای آینده برنامهریزی کنند. یک روش ساده، خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) روی قراردادهای آتی WTI (نفت خام شاخص آمریکا) برای ژوئیه یا اوت ۲۰۲۶ است. این روش به رشد احتمالی قیمت حساس است و ریسک را به «پرمیوم» (Premium؛ مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت میشود) محدود میکند.
برای کاهش هزینه، استفاده از «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایینتر و همزمان فروش اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر) روی همان قراردادها میتواند مناسب باشد. با این کار، هزینه اولیه کمتر میشود و سود و زیان از ابتدا سقف و کف مشخص دارد؛ یعنی روش کنترلشدهتری برای معامله روی افزایش قیمت است.
این وضعیت فشردگی بازار با بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ متفاوت است؛ آن زمان معمولاً افزایش موجودیها (Inventory Builds؛ یعنی بالا رفتن ذخایر انبار) مانع رشد قیمت میشد، چون پیشبینیهای اقتصادی ضعیفتر بود. سرعت کاهش فعلی موجودی، از چیزی که در نیمه دوم ۲۰۲۵ دیده بودیم بسیار بیشتر است.
ریسکهای کلیدی و انتظار برای تأیید EIA
با این حال باید منتظر انتشار آمار رسمی EIA (اداره اطلاعات انرژی آمریکا) در ادامه هفته بود تا ارقام API تأیید شود. اگر در گزارش EIA هم کاهش بزرگی مشابه دیده شود، دیدگاه صعودی تقویت میشود و احتمالاً موج تازهای از رشد قیمت شکل میگیرد. در مقابل، هر نشانه از کند شدن اقتصاد جهانی یا حل غیرمنتظره اختلالات حملونقل در خاورمیانه میتواند این روند را سریع تغییر دهد.
