شاخص‌های PMI بخش خدمات و ترکیبی بریتانیا افت تندتری نسبت به اروپا نشان دادند. برآورد نهایی PMI خدمات ۰.۷ واحد درصد (ppt؛ یعنی اختلاف برحسب «واحد درصد») پایین‌تر از برآورد اولیه بود.

شاخص «قیمت‌های ورودی» در PMI ترکیبی (Input Price؛ یعنی هزینه موادی که شرکت‌ها برای تولید/ارائه خدمت می‌خرند) به‌میزان بی‌سابقه ۶.۷ واحد درصد افزایش یافت. این رقم از رکورد قبلی پس از افت پوند در پی همه‌پرسی برگزیت ۲۰۱۶ هم بالاتر بود.

اختلاف مسیر احساسات در بریتانیا و اروپا

افزایش ۶.۷ واحد درصدی حتی از رشد دوره شوک جهانی تورم پس از حمله روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲ هم بیشتر بود. گزارش، رشد هزینه‌های ورودی را به نگرانی‌های مرتبط با انرژی نسبت داد.

فدراسیون غذا و نوشیدنی پیش‌بینی می‌کند تورم مواد غذایی بریتانیا در پایان سال به ۹ تا ۱۰ درصد برسد. این پیش‌بینی هفته گذشته به‌روزرسانی شد.

در متن آمده است که ریسک‌های تورمی حتی در صورت آتش‌بس هم می‌تواند ادامه داشته باشد. همچنین اضافه می‌کند که افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس (Bank of England؛ نهاد تعیین‌کننده نرخ بهره در بریتانیا) منتفی نیست.

مقاله می‌گوید با کمک ابزار هوش مصنوعی (Artificial Intelligence؛ نرم‌افزارهای تحلیل‌گر داده و تولید متن) تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده است.

نوسان نرخ‌های پوند و پیامدهای معاملاتی

الگوی آشنایی دیده می‌شود که در آن، احساسات کسب‌وکار در بریتانیا شکننده‌تر از اروپا به نظر می‌رسد؛ مشابه دغدغه‌هایی که در سال ۲۰۲۴ مطرح شده بود. آخرین شاخص «PMI ترکیبی» بریتانیا برای مارس ۲۰۲۶ که توسط S&P Global/CIPS منتشر می‌شود (PMI؛ نظرسنجی از مدیران خرید برای سنجش وضعیت فعالیت اقتصادی)، با کاهش جزئی به ۵۲.۵ رسید؛ یعنی شتاب بهبود اقتصادی که در پایان سال گذشته دیده می‌شد، رو به کاهش است. این کندی دوباره توجه را به فشارهای تورمی ریشه‌ای در بریتانیا جلب می‌کند.

هشدارها درباره هزینه‌های ورودی در آن دوره امروز هم بسیار مهم به نظر می‌رسد، به‌ویژه بعد از جهش شدید هزینه‌ها پس از شوک انرژی ۲۰۲۲. هرچند تورم مواد غذایی در سال ۲۰۲۵ نسبت به اوج پس از کرونا که بالای ۱۹ درصد بود، به‌طور محسوسی پایین آمد، اما داده‌های جدید «اداره آمار ملی» (Office for National Statistics؛ مرجع رسمی آمار بریتانیا) از افزایش نگران‌کننده به ۳.۱ درصد در ماه گذشته خبر داد. این یعنی فشار قیمت‌ها ماندگارتر از چیزی است که بسیاری انتظار داشتند و کار سیاست‌گذاران را سخت می‌کند.

این شرایط برای بانک مرکزی انگلیس یک دوراهی جدی ایجاد می‌کند؛ بانکی که «نرخ سیاستی» خود (Bank Rate؛ نرخ بهره پایه) را شش ماه اخیر روی ۵.۵ درصد نگه داشته است. بازار دست‌کم یک کاهش نرخ تا پایان سال را در قیمت‌ها لحاظ کرده بود، اما تداوم نشانه‌های تورمی نشان می‌دهد این دیدگاه می‌تواند اشتباه باشد. بنابراین معامله‌گران «مشتقه» (Derivative؛ ابزارهایی مثل قرارداد آتی و اختیار که ارزش‌شان از دارایی/نرخ دیگر می‌آید) بهتر است برای افزایش «نوسان» (Volatility؛ شدت بالا و پایین شدن قیمت/نرخ) در بازار نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت آماده شوند، چون احتمال تداوم تثبیت نرخ یا حتی یک افزایش دیگر کمتر از واقع برآورد شده است.

در نتیجه، اگر بازار مسیر نرخ‌های بهره را جدی‌تر بازنگری کند، ممکن است دوباره شاهد تقویت پوند باشیم. فضای فعلی بازار بیش از حد آرام به نظر می‌رسد و برای معامله‌گران «اختیار معامله» (Options؛ قراردادی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص می‌دهد) روی GBP/USD یا EUR/GBP فرصت ایجاد می‌کند. خرید «اختیار خرید پوند» (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص) می‌تواند راهی مناسب برای موقعیت‌گیری در برابر بازقیمت‌گذاری «انقباضی» باشد (Hawkish Repricing؛ تغییر انتظارات به سمت نرخ بهره بالاتر).

حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید.