دلار کانادا در برابر دلار آمریکا تقریباً بدون تغییر بود و USD/CAD نزدیک 1.3800 معامله می‌شد، در حالی‌که برآورد «ارزش منصفانه» اسکوشیابنک 1.3672 است. حرکت قیمت پس از تجمیع (نوسان فشرده) مرتبط با تعطیلات محدود شده و تلاش اخیر برای صعود نتوانسته به‌طور معنادار بالاتر از «میانگین متحرک ۲۰۰روزه» در 1.3812 تثبیت شود. معاملات در یک بازه‌ی باریک روزانه حدود 1.3800 تا 1.3820 آرام گرفته است.

شاخص‌های شتاب حرکت (ابزارهایی برای سنجش قدرت ادامه‌دار بودن روند) هم‌زمان با متوقف شدن صعود، خنک شده‌اند و RSI (شاخص قدرت نسبی؛ معیاری برای سنجش قدرت خرید/فروش) به سمت اوایل محدوده ۶۰ عقب نشسته است. اگر جفت‌ارز نزولی شود، سطح بعدی در سمت پایین 1.3750 عنوان شده که تقریباً منطبق با «میانگین متحرک ۵۰روزه» در 1.3751 است. در سمت بالا نیز گفته می‌شود مقاومت‌ها قبل از 1.3900 محدود است.

جایگاه تکنیکال و ارزش منصفانه بر مبنای عوامل بنیادی

نرخ USD/CAD نزدیک 1.3800 ثابت مانده که درست چسبیده به «میانگین متحرک ۲۰۰روزه» (میانگین قیمت در ۲۰۰ روز اخیر؛ برای تشخیص روند بلندمدت) است. مدل‌های بنیادی (مدل‌هایی که با داده‌های اقتصاد کلان و نرخ بهره ارزش منصفانه را تخمین می‌زنند) نشان می‌دهند ارزش منصفانه این جفت‌ارز به 1.3672 نزدیک‌تر است؛ یعنی در سطوح فعلی احتمالاً دلار کانادا کمتر از ارزش واقعی قیمت‌گذاری شده است. به نظر می‌رسد رشد دلار آمریکا در حال از دست دادن قدرت است.

این کاهش شتاب با داده‌های اخیر آمریکا هم‌زمان شده است. «شاخص قیمت PCE هسته» آمریکا در هفته گذشته (شاخص مخارج مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار ترجیحی فدرال رزرو برای تورم) در مقیاس سالانه 2.7% اعلام شد که کمی پایین‌تر از انتظار 2.8% بود. این موضوع باعث شده بازارها تنها حدود ۳۰٪ احتمال افزایش نرخ بهره در ماه ژوئیه را قیمت‌گذاری کنند؛ در حالی‌که اوایل همین ماه این احتمال بالای ۵۰٪ بود.

داده‌های اقتصاد، قیمت کالاها و راهبردهای معامله‌گری

در مقابل، اقتصاد کانادا با حمایت قیمت‌های بالای کالاها مقاوم نشان می‌دهد. نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) در ماه مه بالای ۸۵ دلار به ازای هر بشکه باقی مانده و «نسبت مبادله» کانادا را تقویت کرده است (یعنی قدرت خرید کانادا در تجارت خارجی بهتر شده است). این وضعیت از موضع بانک مرکزی کانادا برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره حمایت می‌کند و می‌تواند به «واگرایی سیاستی» بین کانادا و فدرال رزروِ در حال مکث منجر شود (یعنی مسیر سیاست پولی دو کشور متفاوت شود).

با توجه به توقف قیمت در مقاومت تکنیکال و شرایط بنیادی، موضع‌گیری برای احتمال افت تا حوالی میانگین متحرک ۵۰روزه نزدیک 1.3750 مطرح است. همچنین فروش «اسپرد اختیار خرید» (Call Option Spread؛ ترکیبی از خرید و فروش اختیار خرید برای محدود کردن ریسک و سود) با سقف نزدیک 1.3900 برای بهره‌برداری از محدود بودن فضای رشد در نظر گرفته می‌شود. خرید «اختیار فروش» (Put؛ ابزار مشتقه برای سود گرفتن از کاهش قیمت) با قیمت‌های اعمال نزدیک 1.3750 راه مستقیم‌تری برای سود از حرکت نزولی در هفته‌های آینده است.

اگر تورم آمریکا ناگهان جهش کند می‌تواند دوباره رشد دلار را فعال کند، اما نشانه‌های فعلی می‌گوید ریسک این جفت‌ارز بیشتر به سمت کاهش متمایل است. این وضعیت یادآور اواخر ۲۰۲۲ است؛ زمانی که مکث در روند افزایش نرخ بهره فدرال رزرو همراه با بازار انرژی مقاوم، باعث اصلاح چند هفته‌ای در USD/CAD شد.