NZD/USD پس از دو روز رشد، در معاملات آسیایی روز دوشنبه با افت مواجه شد و نزدیک 0.5690 دادوستد شد؛ زیرا دلار نیوزیلند پس از انتشار شاخص جهانی قیمت کالاهای ANZ تضعیف شد. این شاخص در ماه ژوئن 1.0% کاهش یافت؛ کاهشی که به فروکش کردن تنش‌های خاورمیانه و افت قیمت نفت نسبت داده می‌شود. «شورای سایه» NZIER در آستانه تصمیم سیاستی ماه ژوئیه، تقریباً به‌طور مساوی دوپاره توصیف شد؛ هرچند اعضا در نگاه میان‌مدت به این جمع‌بندی نزدیک شدند که نرخ نقدی رسمی (OCR) باید طی 12 ماه آینده به 3.00% تا 3.25% افزایش یابد.

ANZ انتظار دارد بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) چهارشنبه آینده نرخ OCR را 25 واحد پایه افزایش داده و به 2.50% برساند؛ آن هم با وجود افت قیمت جهانی نفت، در کنار تداوم ریسک‌های تورمی و ضعف ارز داخلی. هم‌زمان، این جفت‌ارز با تقویت دلار آمریکا نیز عقب نشست؛ زیرا انتظار برای چند نوبت افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ادامه سال جاری، از دلار حمایت کرده است؛ حتی با وجود آن‌که نگرانی‌های تورمی با عادی‌تر شدن جریان نفت از تنگه هرمز تا حدی تعدیل شد. ابزار CME FedWatch نشان داد بازارها احتمال 77.3% برای افزایش نرخ‌ها تا پایان سال قیمت‌گذاری کرده‌اند و توجه‌ها به صورت‌جلسه نشست ژوئن فدرال رزرو که قرار است چهارشنبه منتشر شود، معطوف شده است.

فشارهای کوتاه‌مدت و محرک‌های نوسان برای NZD/USD

به‌نظر ما، جفت‌ارز NZD/USD با فشار نزولی فوری روبه‌روست و حوالی 0.5690 معامله می‌شود. این ضعف ناشی از افت اخیر 1.0% در شاخص جهانی قیمت کالاها و تقویت دلار آمریکاست. این روند در کوتاه‌مدت چالشی برای «کیوی» ایجاد می‌کند، حتی با وجود احتمال اتخاذ رویکردی نسبتاً انقباضی از سوی بانک مرکزی.

رویداد اصلی برای ما نشست بانک مرکزی نیوزیلند در چهارشنبه آینده، 15 ژوئیه 2026 است. در حالی‌که بازار افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ نقدی رسمی را قیمت‌گذاری کرده، درباره لحن RBNZ همچنان عدم‌قطعیت قابل‌توجهی وجود دارد. بنابراین باید انتظار نوسان را داشت و به راهبردهایی اندیشید که از حرکت‌های تند قیمتی در هر دو جهت منتفع شوند.

در سوی دیگر این جفت، قدرت دلار آمریکا با انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به‌خوبی پشتیبانی می‌شود. آخرین گزارش اشتغال آمریکا نشان داد نرخ بیکاری در سطح پایین 3.7% ثابت مانده و ابزار CME FedWatch نیز نشان می‌دهد بازارها احتمال 77.3% برای افزایش‌های بیشتر تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده‌اند. ما روز چهارشنبه، 8 ژوئیه، صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو را از نزدیک دنبال می‌کنیم تا هرگونه تغییر در چشم‌انداز تهاجمی/انقباضی آن را ارزیابی کنیم.

عوامل بیرونی محدودکننده رشد دلار نیوزیلند

عوامل بیرونی نیز بر دلار نیوزیلند فشار می‌آورند و ظرفیت رشد آن را محدود می‌کنند. چین، بزرگ‌ترین شریک تجاری نیوزیلند، تازه شاخص PMI تولیدی کایکسین را در سطح 50.1 گزارش کرده که تنها از گسترش بسیار محدود فعالیت اقتصادی حکایت دارد. این داده‌های کم‌رمق از چین، نشانه‌ای از تقاضای پایین‌تر برای صادرات نیوزیلند است.

همچنین قیمت‌های لبنیات—که یکی از محرک‌های کلیدی «کیوی» به شمار می‌رود—اخیراً تضعیف شده است. آخرین حراج Global Dairy Trade کاهش 0.5% در شاخص قیمت‌ها را نشان داد و روایت ضعف قیمت‌های کالایی را تقویت کرد. تا زمانی که شاهد بازگشت معنادار قیمت لبنیات و داده‌های قوی‌تر از چین نباشیم، حفظ یک رالی بزرگ برای NZD دشوار خواهد بود.

با توجه به این سیگنال‌های متعارض، معتقدیم NZD/USD در آستانه تصمیم RBNZ تحت فشار می‌ماند. ما برای احتمال جهش نوسان آماده می‌شویم و راهبردهای اختیار معامله، مانند استرادل (Straddle)، را برای بهره‌برداری از عدم‌قطعیت بازار پیرامون اعلامیه 15 ژوئیه بررسی می‌کنیم. هرچند چشم‌انداز میان‌مدت برای RBNZ انقباضی است، قدرت فعلی دلار آمریکا نشان می‌دهد رشدهای «کیوی» احتمالاً سقف‌دار خواهد بود.