USD/CHF روز جمعه تقریباً بدون تغییر بود؛ کاهش قیمت نفت فشار خفیفی بر دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا وارد کرد، در حالی‌که انتظار برای سیاست انقباضی‌تر فدرال رزرو و جنگ خاورمیانه از این ارز حمایت کرد. این جفت‌ارز حوالی 0.8166 معامله شد و از 0.8185—بالاترین سطح از ژوئن 2025—اندکی عقب‌نشینی کرد. شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده 101.35 قرار داشت و در روز 0.10% کاهش نشان داد. در حوزه ژئوپلیتیک، دونالد ترامپ گفت شی جین‌پینگ و ولادیمیر پوتین به او گفته‌اند کشورهایشان به ایران سلاح عرضه نخواهند کرد. در همین حال وزیر خارجه ایران اعلام کرد گفت‌وگوها با پاکستان شامل ابتکارات و پیشنهادها بوده و رویکرد واشنگتن را «مانع» توصیف کرد.

نفت خام اندکی کاهش یافت اما همچنان در این ماه حدود 25% بالاتر مانده است؛ زیرا ریسک‌های ناشی از درگیری، مسیرهای عبوری از تنگه هرمز و باب‌المندب را تهدید کرده است. WTI نزدیک 87.50 دلار معامله شد؛ پس از آن‌که روز پنجشنبه برای مدت کوتاهی از 92.00 دلار عبور کرد که بالاترین سطح از 11 ژوئن بود. ابزار CME FedWatch احتمال 80% برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر را نشان داد، هرچند انتظار می‌رفت فدرال رزرو در نشست 28 تا 29 ژوئیه نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد. داده‌های مقدماتی S&P Global نشان داد PMI ترکیبی در ژوئیه به 53.6 از 51.9 افزایش یافت، شاخص خدمات به 53.6 از 51.2 صعود کرد و شاخص تولیدی اندکی به 53.8 از 53.9 کاهش یافت؛ فدرال رزرو هدف تورمی 2% دارد و همچنین می‌تواند از QE یا QT برای اثرگذاری بر شرایط مالی استفاده کند.

استراتژی معامله‌گری USD/CHF در شرایط پرنوسان بازار

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای افزایش نوسان در USD/CHF آماده باشند؛ در شرایطی که این جفت‌ارز نزدیک 0.8166 و حوالی بالاترین سطح از ژوئن 2025 نوسان می‌کند. اگرچه اصلاح موقت نفت وست‌تگزاس اینترمدیت تا 87.50 دلار، رشد فوری دلار را محدود کرده، اما تنش‌های ژئوپلیتیکی زمینه‌ای در خاورمیانه همچنان از «گرین‌بک» حمایت می‌کند. معامله‌گران می‌توانند رویکرد «خرید در اصلاح‌ها» را مدنظر قرار دهند و برای مدیریت نوسانات ناگهانی ناشی از جریان‌های امن، حد ضررهای فشرده را حوالی سطح حمایتی 0.8120 تنظیم کنند.

با جهش حدود 25% قیمت نفت در این ماه، تورم ناشی از انرژی فدرال رزرو را وادار می‌کند مسیر سیاست پولی خود را بازنگری کند. به باور ما، این جهش قیمتی، انتظار 80 درصدی بازار برای افزایش نرخ در سپتامبر را بسیار واقع‌بینانه می‌کند؛ حتی اگر فدرال رزرو در نشست هفته آینده 28 تا 29 ژوئیه نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. معامله‌گران آپشن می‌توانند برای تقویت دلار، خرید اختیار خرید دلار (USD Call) خارج از پول (Out-of-the-money) با سررسید اواخر سپتامبر را در نظر بگیرند.

داده‌ها و محرک‌های سیاستیِ پشتیبان چشم‌انداز صعودی دلار

داده‌های اخیر اقتصادی نیز از چشم‌انداز صعودی ما نسبت به دلار حمایت می‌کند؛ از جمله افزایش PMI ترکیبی S&P Global آمریکا به سقف هشت‌ماهه 53.6. این تاب‌آوری اقتصادی، همراه با چرخش هاوکیش در کمیته بازار باز فدرال (FOMC)، شاخص دلار را نزدیک 101.35 باثبات نگه داشته است. توصیه می‌کنیم موقعیت‌های خرید کوتاه‌مدت دلار در برابر فرانک سوئیس مدنظر قرار گیرد؛ چرا که گسترش فاصله نرخ‌های بهره، از منظر تاریخی به نفع گرین‌بک عمل می‌کند.

با این حال باید نسبت به تغییرات ناگهانی ژئوپلیتیک محتاط بود، به‌ویژه با توجه به تلاش‌های میانجی‌گری دیپلماتیک مرتبط با ایران و همسایگانش. هرگونه کاهش تنش ناگهانی می‌تواند قیمت نفت را سریعاً به سمت سطح مبنای ابتدای سال در حدود 75 دلار برای هر بشکه بازگرداند و همزمان دلار را نیز تحت فشار قرار دهد. برای پوشش این ریسک، پیشنهاد می‌کنیم پرتفویی متوازن حفظ شود و اختیار خرید فرانک (CHF Call) با سررسید کوتاه‌مدت نگهداری شود تا در برابر بازگشت ناگهانی جریان‌های دارایی امن به سمت ارز سوئیس محافظت ایجاد کند.