شاخص دلار همچنان زیر 99.40 تحت فشار است و احتمال دارد در کوتاه‌مدت با بازآزمایی این سطح، مسیر برای افت تا 98.50 یا پایین‌تر باز شود. انتظار می‌رود EUR/USD با عبور از 1.1700 شتاب بگیرد و 1.1800 یا بالاتر را هدف بگیرد، در حالی‌که USD/JPY به‌تدریج به سمت 160 حرکت می‌کند و سپس در صورت عدم شکست قاطع به بالاتر، احتمالاً وارد فاز اصلاحی می‌شود. EUR/INR و EUR/JPY سوگیری صعودی خود را به سمت 112.50 و به‌ترتیب 186-188 حفظ کرده‌اند و USD/CNY نیز از منظر میان‌مدت نهایتاً می‌تواند زیر 6.72 لغزش کند و به سمت 6.70 برود. AUD/USD سطح 0.72-0.73 را در دید دارد، GBP/USD با مقاومت اولیه نزدیک 1.37 مواجه است و USD/INR در یک باند 95.50-95.75 میخکوب شده؛ حرکت بالای 95.75 می‌تواند مسیر 96-96.30 را باز کند.

بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و بازدهی آلمان «بالا اما باثبات» توصیف شده‌اند؛ با این حال، پیش از انتشار شاخص PCE آمریکا در فردا، سوگیری بازدهی آمریکا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. بازدهی آلمان نیز ظرفیت رشد بیشتر دارد، هرچند ممکن است ابتدا یک افت اصلاحی رخ دهد و سپس رشد از سر گرفته شود. بازدهی 10ساله اوراق دولتی هند (GoI) بالای حمایت میانی حفظ شده و تا پیش از بازگشت روند نزولی بزرگ‌تر، جا برای یک افزایش دیگر باقی می‌گذارد. در سهام، وضعیت ترکیبی است: داوجونز 53,500-54,000 و دکس 26,250-26,500 را هدف گرفته‌اند؛ نیفتی بالای 24,100 تثبیت شده و می‌تواند 24,400 را آزمایش کند؛ نیکی با مقاومت نزدیک 66,000 روبه‌روست و ریسک افت تا 64,500-64,000 دارد؛ و شانگهای ممکن است از زیر 3,900 به سمت 3,800 کاهش یابد. در کالاها، برنت در بازه 80 تا 95 دلار و WTI در بازه 75 تا 90 دلار دیده می‌شوند؛ طلا 4,750-4,800 دلار، نقره 70-75 دلار و مس 6.65-6.75 دلار را هدف دارند؛ گاز طبیعی نیز پس از رسیدن به 2.80 دلار، برای امتداد حرکت تا 3.00 دلار پیش‌بینی می‌شود.

استراتژی‌های مشتقه برای ارزها و بازار سهام

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه در هفته‌های پیش‌رو برای تضعیف دلار آمریکا موقعیت‌گیری کنند؛ به‌ویژه با توجه به تقلا و ناتوانی شاخص دلار در عبور از سطح 99.40. برای بهره‌برداری از این وضعیت، می‌توان به خرید اختیار خرید (Call) روی EUR/USD نگاه کرد؛ در شرایطی که این جفت‌ارز بالای 1.1700 شتاب می‌گیرد و 1.1800 را هدف می‌گیرد. این روند نزولی دلار با تغییرات اخیر اقتصاد کلان هم‌راستا است؛ چرا که کاهش فشارهای تورمی آمریکا در گذشته معمولاً به تضعیف دلار انجامیده و موجب تثبیت بازدهی اوراق خزانه شده است.

در بازار ین، پیشنهاد می‌کنیم از استراتژی‌های با ریسک محدود مانند اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) روی USD/JPY استفاده شود؛ جایی که نرخ به‌آرامی به سمت سطح 160 حرکت می‌کند و سپس انتظار یک عقب‌نشینی وجود دارد. همچنین می‌توان سراغ معاملات اختیار با رویکرد صعودی روی EUR/INR و EUR/JPY رفت که مسیرهای صعودی قدرتمندی به سمت 112.50 و به‌ترتیب 188 نشان می‌دهند. این حرکات با تعدیلات مستمر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن پشتیبانی می‌شود که باعث شده ین نسبت به اختلاف بازدهی‌ها حساسیت بالایی داشته باشد.

در مشتقات سهام، بهتر است سوگیری صعودی نسبت به شاخص‌های غربی حفظ شود؛ با استفاده از اسپرد نزولی اختیار فروش (Bull Put Spread) روی هر دو شاخص داو و دکس برای بهره‌گیری از حرکت به سمت 54,000 و 26,500. در حالی‌که برای نیفتی هند بالای سطح حمایتی 24,100 اختیار خرید را ترجیح می‌دهیم، توصیه می‌شود روی نیکی اختیار فروش (Put) خریداری شود؛ زیرا این شاخص با مقاومت سنگین نزدیک 66,000 مواجه است. این واگرایی بازتاب‌دهنده شتاب اقتصادی قوی‌تر در آمریکا و اروپا در برابر فشارهای بازار سهام ژاپن (با در نظر گرفتن پوشش ریسک ارزی) است.

کالاها: معاملات فلزات و انرژی

با توجه به قدرت چشمگیر فلزات گرانبها، پیشنهاد می‌کنیم در قراردادهای آتی طلا موقعیت خرید (Long) گرفته شود یا اختیار خرید با هدف سطح 4,800 دلار خریداری شود. این رالی تاریخی تا حد زیادی با افزایش ذخایر طلای بانک‌های مرکزی جهان پشتیبانی می‌شود؛ ذخایری که در سال‌های اخیر به‌طور پیوسته سالانه بیش از 1,000 تُن افزایش یافته‌اند تا به‌عنوان پوششی در برابر نوسانات ارزهای فیات عمل کنند. همچنین می‌توان ساختارهای خرید در قراردادهای آتی گاز طبیعی چید تا از حرکت پیش‌بینی‌شده به سمت 3.00 دلار بهره‌برداری شود؛ هم‌زمان با آن‌که تقاضای اواخر تابستان به تدریج عرضه را محدودتر می‌کند.